Mercati regolamentati
Oggi veniamo a parlare dei mercati regolamentati, una nuova parte del Testo Unico della Finanza.
Dobbiamo distinguere tra mercati regolamentati e mercati non regolamentati, altrimenti detti sistemi multilaterali di negoziazione.
Abbiamo visto la distinzione basata sul fatto che il mercato regolamentato è quel mercato che è riconosciuto da parte dell’autorità di vigilanza competente, da parte di Consob.
Il mercato non regolamentato è un mercato non riconosciuto da Consob ma fatto oggetto di una disciplina, sicuramente meno importante e significativa rispetto a quella dei mercati regolamentati.
Filosofia della regolazione: gli operatori tendono a organizzare autonomamente sistemi organizzati di scambio e l’efficienza diminuisce i costi di transazione.
C’è approccio liberista tipico delle economie e sistemi maturi tipo Stati Uniti dove i mercati di capitali sono più sviluppati. In Europa continentale c’è un approccio pubblicistico, attività che viene riservata allo stato. Quindi l’organizzazione e gestione dei mercati compete allo Stato.
ART. 61: "l’attività di organizzazione e gestione di mercati regolamentati di strumenti finanziari ha carattere di impresa ed è esercitata da società per azioni, anche senza scopo di lucro (società di gestione)".
Hanno una disciplina più specifica in base alla sede di negoziazione.
La disciplina comune è che tutte le sedi di negoziazione sono sottopose a vigilanza Consob ma con intensità diversa in base alla sede di negoziazione.
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Autore:
Elisa Bellati
[Visita la sua tesi: "Le politiche monetarie non convenzionali"]
- Università: Università degli studi di Genova
- Facoltà: Economia
- Corso: EIF (Economia Istituzioni Finanziarie)
- Esame: Diritto della banca e degli intermediari finanziari
- Docente: Andrea Pericu
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