Le obbligazioni bancarie: profili normativi e implicazioni gestionali

INTRODUZIONE INTRODUZIONE Il presente lavoro intende esaminare l’evoluzione della raccolta obbligazionaria delle banche con riferimento al comparto italiano. Un’analisi del mercato finanziario dell’ultimo decennio evidenzia ripetuti e profondi mutamenti in relazione alla struttura dei titoli considerati, alla figura degli operatori emittenti e alle forme tecniche di negoziazione. L’attuale contesto economico e finanziario nazionale è il risultato di un adeguamento alle economie più evolute e, in merito al sistema bancario, ha comportato una revisione completa delle politiche di raccolta. I punti cruciali di tale mutamento devono individuarsi in primo luogo, nel quadro normativo di riferimento. Nella prima parte del lavoro si è voluto analizzare il ruolo delle obbligazioni in seguito all’entrata in vigore del Testo Unico, che decreta la definitiva liberalizzazione nell’emissione di obbligazioni da parte delle banche e rende il prestito obbligazionario una effettiva forma di raccolta di risparmio presso il pubblico dei risparmiatori. Si valuta, pertanto, la disciplina della Banca d’Italia nell’ambito della normativa di vigilanza prudenziale e si pone, particolare attenzione, alla normativa sulla trasparenza della sollecitazione all’investimento (d. lgs. m. 58/1998) che esonera le banche dagli obblighi informativi, confermando l’interpretazione secondo la quale la raccolta obbligazionaria rientrerebbe nell’attività tipica della gestione bancaria. Dopo una panoramica sull’evoluzione della normativa in tema di obbligazioni bancarie, si prosegue con un’analisi delle caratteristiche tecniche, con particolare riferimento alle obbligazioni strutturate.