Value investing; aspetti teorici ed applicazioni pratiche

La prima parte di questa ricerca esamina i fondamenti teorici del Value investing e le obiezioni sollevate da questo approccio riguardo alle teorie economiche ortodosse. Alla figura dell’investitore razionale, associabile al metodo Value, è stata spesso contrapposta quella dello speculatore; quest’ultimo visto come un operatore che ripudia in tutto o in parte l’analisi fondamentale e, utilizzando approcci differenti, cerca di ottenere rapidi guadagni, spesso sacrificando la stabilità ed avendo una visione orientata al breve termine. Nella prima sezione quindi, oltre ai fondamenti del Value investing, verrà tracciata anche una sostanziale differenza tra speculatore ed investitore; verranno, inoltre, individuate le varie tipologie di Value investor.
Nel secondo capitolo verrà esaminato quello che è considerato l’approccio complessivo con il quale un Value investor deve guidare le proprie decisioni di investimento. In particolare, verranno viste le voci principali che l’investitore prende in considerazione in riferimento al bilancio, al conto economico ed al rendiconto finanziario. Grazie a questa analisi sarà possibile per l’investitore comprendere la natura della società, i punti di forza, le debolezze e potersi così formare un punto di vista circa le prospettive future. In questo percorso verranno poi analizzati i metodi di valutazione delle grandezze di bilancio ed approcci volti a determinare il valore intrinseco di una società che, unitamente al concetto di margine di sicurezza, guidano la decisione di investimento. La parte finale consisterà nell’applicazione pratica delle teorie Value; incentrandosi sulle precedenti ricerche riguardanti le differenze di rendimento Value e Growth, verrà svolto un test empirico. Lo scopo principale di questo lavoro è di analizzare in maniera approfondita l’approccio Value, confrontando poi i rendimenti con il metodo Growth. Il Value investing è una strategia di investimento che può essere considerata altamente correlata con attitudini umane quali pazienza e volontà di conoscere profondamente le variabili economiche responsabili delle performance; in generale, la capacità di evitare certi comportamenti che possono portare gli investitori a vendere in periodi di depressione dei prezzi e comprare in periodi di “bull-market”; comportamento, quest’ultimo, che può essere ritenuto l’esatto opposto di quello che dovrebbe fare un Value investor.