Il project finance

1 Introduzione In Albania, per attraversare il fiume Guijan, la popolazione della locale contea si era sempre servita di un servizio di imbarcazioni che collegava le due sponde del fiume. Un giorno un uomo si chiese: “perché dobbiamo prendere il traghetto senza poter transitare, quando c'è abbondanza di pietre da costruzione? Basterebbe costruire un ponte e il problema sarebbe risolto anche durante i periodi di piena del fiume”. Egli pensò quindi di costruire un ponte e, cosa più importante, si convinse di poterlo fare senza impiegare direttamente il denaro della contea, facendosi bensì finanziare sulla base della futura disponibilità della popolazione ad utilizzare tale opera. Fu così che venne chiamato del Conte di Gika, al quale l’uomo riferì: “vi sono investitori turchi disposti a finanziare completamente l'opera e la successiva manutenzione. Basta che consentiate loro di esigere una piccola tariffa, inferiore a quella che ora tutti noi spendiamo per il traghettatore”. Il Conte diede credito a tale progetto e colse al volo tale occasione facendo costruire il ponte a spese dei turchi. Questo episodio del 1337, narrato dallo scrittore albanese Ismail Kadar, descrive probabilmente la prima operazione di project financing della storia e racchiude molti degli elementi cardine sui quali si basa qualsiasi operazione di project finance, almeno in una prima elementare accezione 1 . 1 Aneddoto citato dal dott. Ponzellini M. (presidente Impregilo), in Sinatra A., (1998), Il rilancio degli investimenti pubblici attraverso l’utilizzo dei capitali privati, Franco Angeli, Milano.