I prodotti finanziari derivati: l'esperienza italiana

3 Introduzione Il sistema economico internazionale è stato oggetto di numerose trasformazioni negli ultimi decenni. In particolare, l’evoluzione della domanda e le diverse esigenze degli operatori sono alla base dello sviluppo di nuovi mercati quali il mercato dei futures e delle options che, a partire dagli anni ’80 hanno visto un costante incremento di volumi, nuovi contratti e nuovi tipi di contrattazione. Peculiarità di questi mercati è quella di cercare di creare un sistema di contrattazione trasparente, economico e liquido. La denominazione “prodotti derivati” non è casuale, infatti essi nascono da una attività sottostante che varia a seconda del tipo di mercato che si sta trattando. Attualmente esistono futures e options su prodotti agricoli, materie prime, valute, tassi di interesse, titoli obbligazionari e indici di mercato azionari. La “derivazione” è una relazione ben precisa, descrivibile per via analitica, attraverso la quale è possibile giungere alla determinazione del prezzo di equilibrio del derivato (detto fair- value o valore teorico) partendo dal prezzo dell’attività sottostante.