Tre condizioni particolari

Ci sono tre casi particolari affinché queste condizioni valgano:

Se si rappresenta graficamente, inizialmente il saldo peggiora, poi migliora e si nota un andamento tipico a J, dove prima c'è un lieve peggioramento e poi un miglioramento progressivo nel saldo commerciale. Quindi l'andamento negativo è dato soltanto dal fatto che inizialmente non vengono richiesti prodotti dall'estero, inizialmente i segnali sono subito negativi per la svalutazione della moneta. Poi i consumatori stranieri si rendono progressivamente conto del costo minore dei nostri prodotti, quindi ne richiedono di più ma questa loro domanda non avviene immediatamente ma dopo un certo periodo di tempo a un punto tale che poi compensa i maggiori costi iniziali: effetto "time leg" cioè in ritardo.
L'equilibrio è assicurato n primo luogo dal confronto i=i* (i* tassi mondiali) al netto delle variazioni attese di cambio: se io ho aspettative attese negative sul tasso di cambio, sulla moneta in cui investo, io non la compro anche se il rendimento è maggiore. È come se la condizione di equilibrio fosse i= i* + r^e  (tasso di cambio atteso: e=expected). Se mi aspetto che il tasso di cambio del Messico si svaluti, quindi i pesos messicani che acquisto mi danno molti meno euro nel futuro, io l'investimento non lo faccio.
R^e è il tasso atteso di svalutazione di cambio e misura il rischio specifico nel quale l’investitore estero incorre se impiega i capitali nel paese dove vuole investire.
Il tasso di cambio atteso è una grandezza che influenza in caso di grandi investimenti o obbligazioni, così come la grandezza e la stabilità di un paese in cui si va a investire.
Quando si parla di aggiustamento, bisogna capire quale variabile entra in gioco.
" i*" è una variabile che non si può modificare: i tassi americani ad esempio non sono decisi dall'Europa, essi sono i tassi che si determinano sul mercato americano, possono essere influenzati dalla banca centrale americana ma per il nostro paese rappresenta un dato non modificabile.
Invece " i" lo possiamo modificare, intervenendo sulla liquidità, aumentando l'offerta di moneta se vogliamo ridurre " i", oppure riducendo l'offerta di moneta se vogliamo aumentare " i". Il tasso di interesse nazionale può esser modificato dalle nostre autorità monetarie, come la banca centrale europea che può modificare i tassi di tutta l'Europa, tassi di riferimento che poi influenzeranno le banche, il costo di merci, dei prestiti.