Il finanziamento delle imprese alla luce degli Accordi di Basilea 2

2gestionali tese a migliorare la propria efficienza e quindi la propria 
competitività.
Basilea 2 è frutto dell’attenta evoluzione dei limiti mostrati dall’Accordo 
del 1988 sul quale si sono concentrati le attenzioni dei governatori dei paesi 
più sviluppati al mondo riuniti nel cosiddetto Comitato di Basilea e, 
conclusosi con l’approvazione del testo definitivo del Nuovo Accordo 
Internazionale sul Capitale delle Banche il 26 giugno del 2004. In 
particolare l’evoluzione del processo di credito che si viene a descrivere 
mostra come esso non viene più a dipendere da giudizi di natura soggettivo 
– qualitativi del responsabile di banca ma dall’analisi di parametri oggettivi – 
quantitativi valutati attribuendo un rating. 
Il lavoro è suddiviso in 4 capitoli, e lo scritto che segue si propone di          
“ fotografare ” in maniera quanto più chiaro come viene a configurarsi la 
nuova finanza d’impresa, e quindi la gestione dei processi di credito alla 
luce del recente Accordo di Basilea 2.
Per tale motivo nel primo capitolo viene inquadrato, nella prima parte, il 
concetto di Basilea e illustrato come il patrimonio della banca, cioè i loro 
mezzi propri, svolga un ruolo fondamentale nella gestione dei rapporti col 
settore imprese e famiglie, e per questo fine si giunse alla necessità nel 1988 
di ricorrere al primo Accordo di Basilea per la tutela dei risparmiatori, che 
prevedeva un patrimonio non inferiore all’8 % dei prestiti erogati. Nella 
seconda parte alla luce dei limiti derivanti dal primo Accordo si viene a 
descrivere “ l’architettura ” complessiva del Nuovo Accordo sui requisiti 
3patrimoniali attraverso un analisi distinta dei vari pilastri dei quali è 
composto.
     Dunque la nuova normativa impone, a differenza della precedente 
che, il rapporto tra patrimonio delle banche e credito erogato non sia fisso 
ma dipenda dalla rischiosità dei creditori misurata in modo oggettivo 
attribuendo un rating a ciascuno di loro. Alla luce di ciò ne segue che il 
rating delle imprese diventa la variabile fondamentale per regolare l’accesso 
al credito ed il costo relativo, sicché nel momento della selezione della 
clientela da affidare e della gestione dei relativi crediti la preferenza delle 
banche non è più rivolta come nel precedente Accordo verso i clienti più 
remunerativi, ma l’attenzione si sposta sulla “ qualità ” del cliente. Questo 
sarà oggetto della trattazione del secondo capitolo. Le nuove regole 
riconoscono nello strumento del rating non solo un giudizio sul merito 
creditizio ma permettono la classificazione delle aziende in classi di rischio. 
L’emissione del rating può avvenire, a seconda della discrezione di ciascun 
istituto di credito, mediante un approccio standard basato sul ricorso al 
“voto” di agenzie esterne o, un approccio di rating definito internamente. 
Nel terzo capitolo alla luce dell’importanza del rating, quale variabile 
strategica per la gestione dell’attività creditizia, si descrive come compito 
delle imprese sia di impostare una strategia finalizzata a migliorare il proprio 
rating per cogliere i benefici che derivano dal miglioramento del processo 
del credito. Infatti Basilea 2 premierà le imprese con rating ottimale, le quali 
di conseguenza si vedranno migliore l’accesso al credito. In questo quadro 
4acquista importanza la funzione finanza che, alla pari della funzione 
commerciale, produttiva e tecnologica, deve assumere un ruolo centrale 
nella vita aziendale e, in particolare l’enfasi deve essere posta sugli aspetti di 
pianificazione. Il successo delle strategie aziendali viene quindi a dipendere 
dalla capacità di costruire progetti imprenditoriali fondati su adeguati analisi 
degli scenari di mercato e dei rischi e delle opportunità delle diverse 
alternative.
Nel quarto ed ultimo capitolo vengono illustrati quelli che sono gli 
interrogativi, nonché timori delle parti coinvolte in merito 
all’implementazione dell’Accordo di Basilea 2, la cui completa operatività si 
avrà solo a fine 2007. Intorno al tema di Basilea si sono sviluppati negli anni 
dibattiti, convegni spesso non propositivi per approfondire le varie 
tematiche quanto come “ contesto ” per permettere ai vari soggetti 
interessati di alimentare e sostenere le proprie convinzioni. Così mentre le 
imprese, specie quelle di piccola dimensione lamentano rischi connessi al 
razionamento del credito e di aumento del suo costo, di contro gli istituti 
creditizi., negando questi timori, sostengono il fine principale del Nuovo 
Accordo e, dunque che comporterà l’introduzione di nuove misure per il 
presidio dei rischi. Gli effetti tuttavia non sono immediati ma, si potranno 
lentamente nel tempo. Nel frattempo è bene osservare che questo 
presuppone, a differenza di quanto finora accaduto, un nuovo rapporto 
collaborativo tra banche e imprese, specificatamente con riferimento a una 
maggiore diffusione delle informazioni, a un utilizzo più razionale delle 
5stesse, e conseguente miglioramento della valutazione del merito di credito. 
Le imprese quindi potranno farsi affidare da un numero ristretto di banche, 
o meglio che praticheranno le condizioni migliori. Questo nuovo rapporto 
sarà improntato per l’appunto sulla trasparenza reciproca. 
In chiusura di questa breve ma mi auguro comprensibile ed esauriente 
introduzione di invito alla lettura, Dedico il presente elaborato ai miei 
genitori, i quali tenevano più del sottoscritto che giungessi alla conclusione 
di questo ciclo di studi, che, tuttavia, a parere dello scrivente costituisce 
solo un piccolo passo verso un grande traguardo.
6Capitolo I 
L’accordo di Basilea 2 
1. Il Comitato di Basilea ed il primo Accordo di Basilea
Prima che il lettore si addentri in quel che è l’oggetto della trattazione è 
bene chiarire quel che è il quadro nel quale si inserisce la nuova finanza 
aziendale
1
, e quindi l’erogazione del credito. 
Ciò che in ambito economico viene identificato con il termine “Basilea” 
non è la denominazione di una località turistica come si potrebbe pensare, 
ne tanto meno una legge bensì un “ accordo
2
 ” sulla vigilanza bancaria
3
.
In seguito al fallimento della Bankhaus Herstatt
4
, i rappresentanti degli 
Stati del G10 istituirono un Comitato, che prese il nome dall’omonima città 
ove si era adunato, appunto Comitato di Basilea
5
, a cui fu affidato il 
1
 Per approfondimenti sul tema si rimanda alla lettura del 3° capitolo. 
2
 È un corpo complesso di regole, formulate dal Comitato di Basilea
3
, che disciplinano l’attività di 
assunzione del rischio da parte degli intermediari creditizi e finanziari.   
3
 Nel corso degli anni Ottanta si è passati da una “vigilanza strutturale”, o meglio da un controllo 
diretto dell’Authority che influiva sulle scelte aziendali determinando la struttura competitiva del 
sistema di intermediazione finanziaria, ad una “vigilanza prudenziale” finalizzata ad accrescere la 
competizione tra le banche e migliorarne l’efficienza attraverso una libertà di scelte strategiche 
sottoposte tuttavia al rispetto di alcuni vincoli, come quello dei requisiti patrimoniali minimi. De
Laurentis G., Impresa banche e mercati finanziari, Management, Egea, 2006, cap. 13
4
 Infatti all’inizio degli anni Settanta “Alcune controparti dell’istituto tedesco effettuarono a suo 
favore pagamenti irrevocabili in marchi per ingente ammontare, prima ancora di ricevere la 
contropartita in dollari, in quanto”, a causa del fuso orario, “la giornata operativa sui mercati finanziari 
statunitensi era appena iniziata : il valore delle transazioni in attesa di regolamento fu stimato in 200 
U.S.$. Alcune banche stipularono altresì operazioni a termine con l’istituto tedesco; operazioni non 
ancora regolate al momento della chiusura della Bankhaus Herstatt, e pertanto da sostituire. La 
chiusura innescò una reazione a catena che perturbò i sistemi di pagamento e regolamento. La 
corrispondente a New York sospese i pagamenti in dollari a valere sul conto della banca tedesca; le 
istituzioni che quel giorno effettuarono versamenti in marchi a favore di Bankhauss Herstatt si 
ritrovarono scoperte per l’intero valore di tali transazioni; numerosi istituiti newyorchesi rifiutarono di 
eseguire pagamenti in proprio o per conto della clientela, fintantoché non avessero ricevuto conferma 
dell’avvenuto accredito dei relativi controvalori …”. AA.VV., Basilea 2: il nuovo merito del credito. 
Ipsoa, 2005. 
5
 Il Comitato di Basilea sulla Vigilanza Bancaria è un organismo di consultazione che si riunisce 
periodicamente presso la Banca dei Regolamenti Internazionali con sede, appunto, a Basilea. Fu 
isituito nel 1975 dai Governatori delle Banche Centrali dei paesi del G10 ( attualmente di Belgio, 
Canada, Francia, Germania, Giappone, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Regno Unito, Stati Uniti, 
7compito di garantire il buon funzionamento e la stabilità del sistema 
bancario a livello mondiale, nonché di evitare incidenti analoghi a quello 
appena avutesi. Formalmente il Comitato non ha potere legislativo e/o 
normativo ma durante l’attività plenaria formula le linee guida
6
 per i paesi 
aderenti :
- “ allo scopo di estendere e uniformare la regolamentazione di vigilanza a tutte le 
istituzioni bancarie ” sicché nessuna impresa estera non ne sia esclusa o ne sia 
priva ; 
- “ rendere sempre più efficace la regolamentazione di vigilanza bancaria col 
rafforzamento degli standard di sorveglianza e coordinamento tra le autorità      
nazionali
7
”.
Il Comitato di Basilea ha prodotto nel tempo una serie di pareri rilevanti 
per gli istituti di vigilanza dei singoli Paesi, ma alla luce di quanto 
rappresentato dal rischio Herstatt ha concentrato principalmente la propria 
attenzione sugli aspetti connessi al rafforzamento del sistema bancario 
internazionale, fino a pervenire in quel che è stata la proposta del 1988 . 
Questa esigenza è stata sollecitata dal fatto che nelle banche
8
 il 
patrimonio
9
 riveste un ruolo fondamentale poiché contribuisce in maniera 
rilevante al mantenimento dell’equilibrio economico, patrimoniale e 
finanziario. Questo costituisce, inoltre, un elemento disciplinato dall’organo 
Spagna, Svezia e Svizzera) con la finalità di formulare pareri tecnici
1
 . Metelli F., Guida pratica a 
Basilea 2 come cambia il rapporto banca-impresa, Il Sole 24 ore, Novembre 2006.
6
 Questi pareri tecnici, predisposti dal Comitato di Basilea, non hanno valore nei singoli paesi se non 
dopo il loro recepimento dalle rispettive Autorità Nazionali. De Laurentis G., Impresa banche e 
mercati finanziari, Management, Il Sole 24 ore - Università Bocconi Editore - La Repubblica, 2006, 
cap. 13. 
7
 “Il Comitato è formato dai soggetti che rappresentano le autorità che hanno responsabilità sulla 
regolamentazione di vigilanza per il business bancario : le banche centrali e altri organismi di 
vigilanza sui mercati delle nazioni partecipanti”. Metelli F., Guida pratica a Basilea 2, Il Sole 24 ore, 
2006.
8
 Art. 1 comma 1 lettera b : “ «banca» indica l'impresa autorizzata all'esercizio dell'attività bancaria ” , 
dove in base all’art. 10 comma 1 : “ La raccolta del risparmio tra il pubblico e l’erogazione del credito 
costituiscono l’attività bancaria ”. Banca d’Italia, Testo Unico Bancario, d.lgs. aggiornato aprile 
2006.
9
 Il patrimonio consente: a far fronte a perdite inattese, che potrebbero portare in caso di crisi a 
ricadute sulla collettività; la stabilità del sistema nei periodi restrizione della politica monetaria ; 
l’aumento di fiducia del mercato nella capacità dell’impresa di far fronte alle proprie obbligazioni ; la 
fornitura di credito alle imprese, le quali creando occupazione rendono più solida l’economia ; al 
momento della costituzione è elemento essenziale per l’avvio dell’attività creditizia attraverso la 
realizzazione degli investimenti. 
8di vigilanza del sistema creditizio, allo scopo di tutelare i terzi creditori, o 
meglio i depositanti, dal rischio di riduzioni improvvise del valore delle 
attività detenute dalla banca. 
Fino al 1988, ogni paese regolava secondo propri criteri l’adeguatezza del 
capitale delle banche.
Nel corso degli anni Ottanta la crescente competizione internazionale 
mise in evidenza le condizioni di disparità esistenti tra i diversi sistemi di 
regolamentazione del capitale nei diversi paesi, sicché dopo varie 
consultazioni
7
 il Comitato
10
 ha proposto l’adozione di un accordo fondato 
su requisiti minimi di capitale uniformi per le banche attive a livello 
internazionale, definito comunemente “ Accordo di Basilea ”. 
L’accordo di Basilea del 1988
11
, per la prima volta, ha stabilito delle 
regole
12
 precise sui requisiti di capitale, che “ legano ” gli stessi ai rischi
13
connessi con le attività
14
 poste in essere dalle imprese bancarie. Nonostante 
inizialmente fosse rivolto alle banche attive a livello internazionale ed aventi 
sede in uno dei paesi membri del G10, l’Accordo negli anni successivi è 
stato ratificato da oltre 100 paesi. 
Gli obiettivi perseguiti dal nuovo sistema erano sostanzialmente due : 
1) salvaguardare la stabilità delle singole banche e del sistema bancario 
attraverso l’introduzione di requisiti di capitale
15
 obbligatori correlati al 
rischio ; 
10
 Organo consultivo istituito nel 1975. 
11
Metelli F., Basilea 2 che cosa cambia, Il Sole 24 ore, Milano, 2005
12
 In proposito afferma il Metelli : “La normativa sull’adeguatezza patrimoniale delle banche si fonda 
sui seguenti semplici principi base : 1) ogni attività posta in essere dall’impresa bancaria comporta 
l’assunzione di un certo grado di rischio (oggi convenzionalmente distinto in rischio di credito e 
rischio di mercato); 2) il rischio deve essere quantificato e supportato da capitale (che deve essere 
“adeguato”, da cui la denominazione della normativa)”. Metelli F., Basilea 2 che cosa cambia, Il Sole 
24 ore, Milano, 2005.
13
 Precisa il Metelli : “ Si decise cosi di introdurre il requisito patrimoniale minimo, dapprima 
calcolato solo sul rischio creditizio …” correlato appunto all’intermediazione creditizia. Ibidem.
14
 L’attività bancaria si configura principalmente come un attività creditizia ma esercita anche “ ogni 
altra attività finanziaria, secondo la disciplina propria di ciascuna, nonché attività connesse o 
strumentali ..” Art. 10 comma 3, Banca d’Italia, Testo Unico Bancario, d.lgs. aggiornato aprile 2006.
15
 Precisa il Metelli : “la definizione di capitale è intesa in questo caso come “capitale di vigilanza”. A 
riguardo, il procedimento per la formazione dello stesso è contenuto nelle Istruzioni di vigilanza per le 
banche della Banca d’Italia. Un'altra nozione di capitale … è quella di capitale economico, richiesto a 
92) ridurre le disparità competitive
16
 fra le banche attive a livello 
internazionale attraverso l’introduzione di regole omogenee. 
Con l’accordo del 1988 venne previsto, dunque, un requisito 
patrimoniale minimo obbligatorio uguale all’8 %
17
 a fronte di qualsiasi 
tipologia di rischio assunto da un istituto bancario, e ciò significava che il 
rischio riconducibile alle attività assunte doveva essere opportunamente 
quantificato
18
 e doveva essere sempre coerente con il vincolo costituito 
dalla dotazione patrimoniale della banca. Ciò può essere rappresentato con 
la formula 
Qualora ciò non accada, nasce l’obbligo di intervenire ricomponendo 
l’attivo a favore di attività non rischiose e/o ridurre l’attivo e/o aumentare 
il patrimonio. 
Nel 1996 venne apportato un emendamento
20
 all’Accordo, il quale  
estese l’applicazione dell’adeguatezza patrimoniale al rischio di mercato
21
copertura dei rischi determinati analiticamente secondo logiche economiche- finanziarie e non più in 
base a  normative o standard ”.  Metalli F., Basilea 2, che cosa cambia, Il Sole 24 Ore, 2005.
16
 Ciascuno aveva un diverso sistema di regolamentazione del capitale 
17
 Precisa il Metelli : “Per le banche appartenenti a gruppi bancari il calcolo è effettuato sulla scorta di 
un coefficiente del 7 %”. Ibidem.
18
 La quantificazione del rischio di credito
23
 avviene tramite una tabella di coefficienti che 
trasformano il valore contrattuale di un attività in una quota rappresentativa
21
 del rischio stesso. I 
coefficienti sono di due tipi : 1) il fattore di conversione che si applica alle attività fuori bilancio ; 2) il 
coefficiente di ponderazione, che si applica anche alle attività per cassa.
19
 È il risultato del valore dell’attività per un coefficiente stabilito dalla norma ( coefficiente di 
ponderazione o fattore di conversione ). 
20
 L’introduzione di tale normativa è stata recepita a livello comunitario con la direttiva 98/31 del 22 
giugno 1998 e recepita dal legislatore italiano.
21
 Il rischio di mercato consiste nel rischio di perdite derivanti dagli andamenti sfavorevoli dei prezzi 
di mercato, i tassi di cambio e corsi azionari. Tuttavia osserva il Metelli F., Guida pratica a Basilea 2, 
Il Sole 24 ore, 2005 : “ L’importo rappresentativo dai rischi di mercato è basso anche a causa della 
metodologia con cui tali rischi vengono calcolati. ... nell’attuale impostazione normativa, il 
portafoglio di trading viene valutato a prezzi correnti, con la conseguente imputazione a conto 
economico di plusvalenze e minusvalenze ”. Diversa è la situazione per il portafoglio crediti i cui si 
manifestano in conto economico solo in presenza di inadempienze significative.   
                                                     Patrimonio di vigilanza
t   8 % 
          Attivo ponderato per il rischio di credito
19
 + Attivo ponderato per il rischio di mercato 
10
per le esposizioni relative al portafoglio di trading
22
 e per le esposizioni in 
valuta e in commodities
23
.
Tuttavia sulla base del vigente Accordo l’adeguatezza del patrimonio 
bancario si basa essenzialmente sul rischio di credito
24
 “teorico” delle 
controparti. Questo prevedeva quattro categorie di ponderazioni ( tabella      
1 ), sia per le operazioni attive in bilancio sia per quelle fuori bilancio, le 
quali vengono valutate sulla base dell’esistenza di garanzie, la natura dei 
debitori
25
 e i paesi di residenza di questi ultimi. 
22
 Riguarda l’insieme delle attività di compravendita su strumenti finanziari : gestione portafoglio 
titoli di proprietà, trading azionario e su strumenti finanziari derivati 
23
Wilkipedia enciclopedia universale : Nel linguaggio comune e commerciale per commodity si 
intende ogni merce o materiale tangibile ed essenziale nel processo produttivo, mentre nel linguaggio 
tecnico-finanziario la definizione di commodity si applica ad un bene quando ricorrono due 
condizioni: il possesso di un suo valore economico intrinseco e di scambio e la negoziazione in una 
Borsa o in un mercato organizzato. Per commodity investment si è, piuttosto, inteso tradizionalmente 
l’acquisto di azioni e obbligazioni di imprese specializzate nella produzione di prodotti di base o 
nell’estrazione e lavorazione delle materie prime.
24
 Infatti Metelli osserva, : “… dai pochi ma significativi dati sul sistema bancario italiano … desunti 
dai bilanci del 31 dicembre 2005” il patrimonio di vigilanza è 139,8 miliardi di euro mentre il 
patrimonio allocato a fronte dei rischi 97,30 miliardi di euro, di cui il 92,30 % è assorbito dai rischi di 
credito e il 7,70 % è assorbito dai rischi di mercato. “Questi dati quindi forniscono una chiara 
rappresentazione di come il sistema bancario (italiano) agisca principalmente da intermediario 
creditizio per cui ne segue che la quota maggiore di capitale è allocata a fronte dei rischi di tipo 
creditizio”. Metelli F., Basilea 2 che cosa cambia, Il Sole 24 ore, 2005.
25
 Sulla base del Primo Accordo erano previste tre categorie di debitori : l’impresa è la più rischiosa 
perché fortemente esposta alle dinamiche di mercato e a quelle delle congiuntura economica; la banca 
è la categoria intermedia; gli enti sovrani hanno il grado meno elevato, e dunque una solvibilità 
maggiore.  
11
Attività 
Ponderazioni 
In bilancio 
Fuori bilancio 
0 % 
Contante e valori 
assimilati; crediti verso 
banche centrali dei paesi 
OCSE; titoli di Stato 
emessi da governi dei 
paesi OCSE. 
Impegni analoghi 
all'erogazione di credito 
con scadenza inferiore 
ad 1 anno. 
20 % 
Crediti verso banche 
multilaterali di sviluppo e 
crediti garantiti da tali 
istituzioni o da titoli 
emessi dalle medesime; 
titoli emessi da enti 
pubblici statunitensi. 
Impegni di firma legati 
ad operazioni 
commerciali 
(crediti documentari 
con garanzia reale). 
50 % 
Mutui integralmente 
assistiti da garanzia 
ipotecaria su immobili 
residenziali che sono, o 
saranno, occupati dal 
mutuatario oppure che 
sono locati. 
Facilitazioni in 
appoggio 
all'emissione di titoli; 
altri impegni 
all'erogazione di credito 
con scadenza 
superiore ad un anno. 
100 % 
Crediti verso imprese 
private; partecipazioni in 
imprese private; crediti 
verso banche e governi di 
paesi non OCSE. 
Sostituti diretti del 
credito (fidejussioni e 
accettazioni); cessioni di 
attività prosolvendo, 
con rischio di credito a 
carico della banca. 
Tabella 1 : Le ponderazioni di rischio previste dall’Accordo di Basilea del 1988 a seconda della 
categoria di debitori. Fonte : Banca d’Italia, Accordo Internazionale sulla valutazione del patrimonio e sui 
coefficienti patrimoniali minimi, in '' Bollettino Economico '', N. 11, 1988 Allegato