Il dibattito sul contributo del Venture Capital allo sviluppo delle imprese. Evidenze da un campione europeo.
Gli USA sono a tutt’oggi i leader mondiali nel settore del Private Equity e del Venture Capital. Realtà di successo quali Apple, Cisco, Starbucks e FedEx hanno incoraggiato lo sviluppo del mercato europeo degli ultimi decenni.
Con queste premesse, l’analisi empirica condotta ha riguardato UK, Germania e Italia: tre Paesi europei differenti sia per dimensione del mercato dei capitali, sia per livello di sviluppo dell’attività.
Lo studio concerne l’impatto del Venture Capital nello sviluppo delle imprese e vede la dimostrazione delle ipotesi sotto riportate.
Ipotesi 1: Le Venture Backed Company (VB) presentano un livello di underpricing inferiore rispetto alle Non Venture Backed Company (NVB)
Ipotesi 2: Le Venture Backed Company (VB) registrano performance finanziarie migliori rispetto alle Non Venture Backed Company (NVB) nel medio periodo
Ipotesi 3: Le Venture Backed Company (VB) registrano performance operative migliori delle Non Venture Backed Company (NVB) nel breve e nel medio periodo.
L’elaborato è strutturato presentando nel primo capitolo l’investimento di Venture Capital e inquadrandone gli operatori, il relativo ruolo nel ciclo di vita dell’impresa e le modalità d’azione.
Nel successivo, si delinea l’evoluzione del mercato del Venture Capital. Il riferimento riguarda sia l’evoluzione storica a livello internazionale, sia l’evoluzione stessa dell’attività in Europa, con una particolare attenzione ai Paesi europei oggetto di studio.
Nel terzo capitolo si effettua una rassegna della letteratura esistente, approfondendo il legame tra underpricing e quotazione in borsa valori e tra underpricing e performance operative e aziendali. Si esamina inoltre la letteratura che interessa l’impatto economico del Venture Capital, confrontando le performance di imprese Venture Backed e imprese non-Venture Backed.
Vengono quindi contestualizzate la Certification hypothesis e la Grandstanding hypothesis.
Nel capitolo conclusivo, viene illustrata l’analisi empirica condotta, tramite una descrizione del campione, della metodologia utilizzata e dei risultati raggiunti.
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Informazioni tesi
Autore: | Tiziana Giarratana |
Tipo: | Laurea II ciclo (magistrale o specialistica) |
Anno: | 2011-12 |
Università: | Università degli Studi di Milano |
Facoltà: | Economia |
Corso: | Economia e finanza internazionale |
Relatore: | Luisa Anderloni |
Lingua: | Italiano |
Num. pagine: | 162 |
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