Le situazioni di equilibrio economico e finanziario dei gruppi aziendali. Il gruppo ERG

1 INTRODUZIONE Questo lavoro prende le mosse dalla constatazione che i sistemi aziendali costituiti e funzionanti in forma di gruppo sono correntemente oggetto di interpretazione secondo un duplice percorso. L’uno ne esalta l’unitarietà, resa operante dai vincoli che collegano strutturalmente e stabilmente le unità aziendali che appartengono al gruppo. Tale concezione vale in particolare per il gruppo gerarchico, al quale si rivolge in via pressoché esclusiva l’attenzione. L’altro insiste invece sulla individualità dei soggetti e delle unità aziendali che lo compongono, ciascuna con il suo patrimonio di condizioni produttive internalizzate nei singoli contesti aziendali e di stakeholder interessati alla loro gestione. Da un lato, dunque, la presenza di un vincolo attuato attraverso lo strumento della partecipazione azionaria configura un nesso di correlazione assai stretto e tale da far considerare in modo unitario le realtà aziendali appartenenti al complesso. Il rapporto di controllo dà ragione infatti dell’esistenza di sistemi aziendali in cui il comune indirizzo, anche solo in via potenziale, fa premio sulla pluralità di unità aziendali coinvolte e assicura pertanto al soggetto di governo la disponibilità delle risorse di gruppo, sia pur mediata dalla superabile barriera connessa alla frammentazione giuridica del complesso. Tali risorse sono perciò finalisticamente rivolte al perseguimento di obiettivi propri del soggetto economico, giusta l’esigenza di recuperare gli altri interessi categorici, che vengono visti convergere verso il gruppo in modo indifferenziato e indipendente dalla unità alla quale hanno assicurato il proprio apporto originario. L’unitarietà nella concezione di gruppo è dunque giustificata dalla comunanza del soggetto di governo, che determina quella dei fini istituzionali di cui esso fa partecipe l’intero complesso, proprio come se si trattasse di un’unica realtà economica. Questa visione orienta in modo determinante non solo i modelli interpretativi dei processi di governo dei gruppi, ma anche la rappresentazione attuata nelle sintesi di bilancio e spiega in particolare la convinzione diffusa secondo la quale la costruzione del bilancio consolidato tende a dare conto delle situazioni economiche, finanziarie e patrimoniali di gruppo, esattamente come il bilancio d’impresa ne dà conto a livello di singola unità aziendale. Da qui l’enfasi riposta, negli studi aziendali così come nella prassi amministrativa dei gruppi, ai processi di consolidamento orientati alla redazione del bilancio di gruppo nonché all’approfondimento delle raffinate tecniche a ciò rivolte.