L'Unione monetaria europea è un'area valutaria ottimale?

1 SINTESI Nascita della teoria delle aree valutarie ottimali Il 1 gennaio 1999 nasce l Unione monetaria europea (EMU) formata da 11 paesi1 a cui dal 2001 si Ł aggiunta la Grecia. L area valutaria creata prevede oltre all adozione di un unica moneta, l euro, (che la re nde un unione monetaria), l adozione di un sistema di cambi fissi e la rinuncia all autonomia della politica monetaria lasciandone il controllo e la gestione al sistema europeo delle banche centrali (SEBC). Questo lavoro ha l obiettivo di stabilire se l UME Ł un sistema ottimale partendo dall analisi generale relativa alle teorie che si sono succedute nel corso degli ultimi quaranta anni e che hanno cercato di stabilire i criteri necessari per poter costituire un area valutaria senza provocare costi aggiuntivi ai paesi che n avrebbero fatto parte. Le teorie che si sono sviluppate prendono il nome di teorie delle aree valutarie ottimali (teorie AVO) e sono nate in seg uito all acceso dibattito sulla validit dei sistemi di cambi fissi e flessibili, p er risolvere il problema d equilibrio della bilancia dei pagamenti; da quel momento si Ł introdotto il concetto d integrazione economica quale soluzione ideale per i paesi europei. Gi dagli anni sessanta molti economisti si occupar ono di analizzare le caratteristiche delle aree valutarie cercando di individuare a quali condizioni un paese avrebbe avuto convenienza ad adottare una moneta unica tenendo conto che per fronteggiare eventuali crisi economiche e per stimolare sia la domanda aggregata che la produzione non sar piø possibile utilizzare i movimenti del tasso di cambio. Gli sviluppi delle teorie hanno permesso di effettuare una loro suddivisione in tre approcci. Il primo approccio chiamato tradi zionale (presentato nel primo capitolo) Ł nato con Mundell (1961), considerato il padre fondatore della teoria AVO ed Ł proseguito con McKinnon (1963) e Kenen (1969). In particolare 1 Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Paesi Bassi, Portogallo, Spagna