Cash flow: definizione e obiettivi

DEFINIZIONE CASH FLOW STATEMENT : correlazione tra:
- le risorse (EBITDA, contrazione del Working Capital);
- e impieghi di tesoreria (CAPEX, aumento del Working Capital)
- in un determinato periodo.
Il net cash flow dell’esercizio coincide con la variazione dell’indebitamento netto.
OBIETTIVI:
- le banche hanno la necessità di comprendere la capacità del target di rimborsare il debito;
- per l’acquirente l’analisi dei flussi di cassa può essere utilizzata per la determinazione del prezzo in caso di utilizzo del DCF.
CASH FLOW: PREDISPOSIZIONE
Ai fini della predisposizione del CF per l’esercizio N e N-1 bisogna ottenere:
- lo stato patrimoniale N, N-1 e N-2
- conto economico N e N-1
Alcune informazioni non presenti negli Stati Patrimoniali e nel P&L sono ugualmente necessari:
- ammontare degli investimenti e disinvestimenti effettuati nell’esercizio N e N-1 con indicazione della natura dell’investimento (mantenimento, sviluppo straordinario);
- aumenti e riduzione del patrimonio netto;
- totale dei dividendi pagati nell’esercizio.
CASH FLOW: COSTRUCTION
L’analisi dei flussi di cassa:
- analisi dei principali indicatori (EBITDA, Net Working Capital, CAPEX);
- tasso di conversione dell’EBITDA in FCF;
- analizzare le variazioni mensili del NWC al fine di determinare fabbisogno normale.