Il project financing. Caratteristiche operative e prospettive di sviluppo sul mercato italiano.

1 INTRODUZIONE Alla luce del fondamentale ruolo svolto dalle infrastrutture per lo sviluppo economico, appare particolarmente grave il problema del non adeguato livello di dotazione infrastrutturale del nostro Paese1, problema che si è perfino acuito negli ultimi anni in conseguenza della brusca caduta degli investimenti statali in opere pubbliche2. Tale situazione è oramai insostenibile per la nostra economia. Risulta quindi indispensabile fornire un un’adeguata risposta alla crescente domanda di servizi infrastrutturali consoni, per quantità e qualità, alla posizione occupata dal nostro Paese tra le economie industrializzate, a maggior ragione in considerazione della nuova situazione prodottasi a seguito dell’istituzione dell’Unione Monetaria Europea, che fa venir meno la possibilità di compensare il divario di competitività tra il nostro sistema economico e quello dei nostri partners comunitari attraverso il ricorso alla svalutazione della lira. D’altronde questo nuovo contesto sarà, inevitabilmente, un potente stimolo ad accrescere l’efficienza del sistema economico; una nuova politica di infrastrutturazione può senz’altro contribuire al conseguimento di tale risultato. 1 Per avere un’idea del ritardo dell’Italia, si può citare i dati di fonte Ecoter relativi al 1985 (ma è da ritenere che le cose non siano cambiate in maniera rilevante nel decennio successivo) che, fatta pari a 100 la media CEE di dotazione infrastrutturale complessiva, attribuiscono all’Italia 88,8, poco al di sopra della Spagna, ma del tutto distante dagli standard dei paesi guida come il Regno Unito, la Francia e la Germania (cfr. Cappellini, Gatti, 1997, p. 71). peraltro all’interno del nostro paese, come si sa, esistono forti differenziazioni territoriali nella dotazione infrastrutturale: posta pari a 100 la dotazione italiana, il Mezzogiorno presenta un indice pari a 60,9 contro il 133.6 dell’Italia Nord-Occidentale (cfr. Braghò, 1995, p. 80). 2 A partire dal 1991 il tasso di crescita annuale reale degli investimenti in opere pubbliche risulta sempre negativo; nel 1993, poi, la spesa per investimenti in opere pubbliche è calata addirittura del 19%, in termini reali, rispetto al 1992 (cfr. Braghò, 1995, p. 80).