I Principi per una buona Corporate Governance: il caso Australian Securities Exchange

17 1.1.1 I quattro aspetti della Corporate Governance che richiedono attenzione La Global Financial Crisis (GFC) iniziata nel 2007 negli Stati Uniti, e poi diffusasi in quasi tutti i paesi del Mondo, ha rivelato gravi carenze nel governo societario. E’ del tutto evidente che le norme esistenti non hanno fornito i controlli adeguati e i necessari contrappesi di cui le aziende avevano bisogno per coltivare delle sane pratiche commerciali. Nel 2008, l'OCSE ha lanciato un ambizioso piano d'azione per sviluppare una serie di raccomandazioni in grado di realizzare dei miglioramenti nei settori prioritari. Per questo motivo, nel 2009 è stato realizzato il report “Corporate Governance and the Financial Crisis: Key Findings and Main Messages”. 6 La relazione dello Steering Group affronta le quattro aree della corporate governance che, secondo l’Oecd, sono strettamente collegate alla nascita della crisi: 1. La retribuzione degli amministratori e il sistema degli incentivi; 2. Le procedure e gli standard per il Risk Management; 3. La performance dei CdA; 4. l'esercizio dei diritti da parte degli azionisti. Le raccomandazioni contenute nel report riguardavano anche l'attuazione e il miglioramento di norme già concordate. Per quanto riguarda il sistema di remunerazione, si ritiene che i manager abbiano avuto troppa influenza nello stabilire le condizioni e i livelli delle loro retribuzioni sulla base delle performance. In molti casi, il collegamento tra prestazione e retribuzione è stato molto debole o molto difficile da individuare. I sistemi di remunerazione degli amministratori sono stati troppo complicati e poco trasparenti. Inoltre, tendevano ad essere asimmetrici, con una limitata possibilità di veder diminuire le retribuzioni e i benefit in caso di peggioramento delle performance aziendali. La conseguenza è stata una eccessiva assunzione del rischio per l’impresa da parte del management di più alto livello. 6 Fonte: OECD “Corporate governance and the financial crisis”