Le Sicav nell'ambito delle nuove forme di risparmio gestito

La tesi esamina gli organismi di investimento collettivo del risparmio (OICR in Italia o OICVM nella Comunità Europea ) e tra questi, in particolare, le Società di investimento a capitale variabile (S.I.C.A.V.).
L'analisi contenuta nella tesi spazia dagli aspetti di diritto societario; agli aspetti di marketing strategico e operativo; ai profili di gestione organizzativa e contabile; ai controlli interni di gestione; alle tecniche di costruzione e di gestione dei portafogli (azionari ed obbligazionari) secondo i più diffusi modelli matematici; agli aspetti di diritto tributario.
Più in particolare, la tesi contiene un'analisi delle caratteristiche della SICAV, sia come strumento finanziario sia come "prodotto" finanziario, visto in rapporto al mercato in cui questo si colloca ed in relazione alle esigenze del particolare target di clientela a cui si rivolge.
La tesi esamina inoltre:
- gli aspetti di corporate governance della SICAV (dalla composizione al funzionamento dell'assemblea dei soci, al consiglio di amministrazione, al collegio sindacale);
- i principali aspetti e problemi della gestione dei comparti e quindi dei portafogli di obbligazioni e di azioni domestiche ed internazionali in cui questi sono investiti. A questo riguardo, la tesi analizza le modalità di valutazione dei titoli azionari (Modello di Gordon) e le principali tecniche di gestione dei portafogli di azioni e di obbligazioni.
Relativamente alle obbligazioni sono analizzati i problemi di gestione dei titoli in base alla duration ed alla modified duration e di queste ne sono evidenziate le relative modalità di calcolo.
Una particolare attenzione viene poi dedicata ai seguenti aspetti:
- la gestione dei rischi attraverso i principali strumenti finanziari derivati in uso nella prassi dei mercati finanziari internazionali (opzioni, swap e future su indici, valute, cambi e titoli)
- l'utilizzo degli strumenti derivati come forma di investimento a se stante e quindi come "leva" da impiegare nelle fasi rialziste dei mercati.
Completa la trattazione una disamina della disciplina fiscale applicabile ai proventi derivanti dalla partecipazione a fondi comuni e SICAV di diritto italiano nonché fondi lussemburghesi storici e OICVM esteri di tipo armonizzato e non armonizzato.
Sotto il profilo fiscale sono stati analizzati anche gli adempimenti fiscali in capo alle SICAV (per esempio la presentazione del Modello 780).