L'evoluzione dell'intermediazione finanziaria

4 INTRODUZIONE L’intermediazione finanziaria è un’attività indispensabile per assicurare un corretto funzionamento dell’economia mondiale. In effetti, si tratta di un’attività di cui si è avvertita l’esigenza sin da quando fu introdotta la moneta, ma che si è sviluppata man mano che si perfezionava il sistema dei pagamenti, non solo a livello dei singoli paesi ma soprattutto a livello internazionale. Occuparsi dell’intermediazione finanziaria è cosa ardua, considerate le innumerevoli e concatenate variabili che la originano. Tuttavia, l’individuazione delle raisons d’être di questa attività è stata da sempre oggetto di studio di molti teorici e non solo. Restringendo la ricerca ad un tempo a noi non troppo lontano, si può affermare che gli studiosi sono d’accordo nel ritenere che l’esigenza dell’intermediazione finanziaria nasce da imperfezioni del mercato, ma non sono altrettanto d’accordo nell’individuare da quali di tali imperfezioni essa ha origine. In proposito, tre sono i diversi approcci intorno ai quali si sono sviluppate numerose teorie: quello dei costi di transazione, quello dell’incertezza e quello delle asimmetrie informative. I più recenti sviluppi teorici, però, sostengono che tali imperfezioni non sono più da ritenere basilari per l’esplicarsi dell’intermediazione finanziaria, in quanto alla base di tale attività è da porre un’altra esigenza, ossia la gestione del rischio. Quest’ultima, in realtà, è da sempre una caratteristica peculiare di qualsiasi attività o transazione finanziaria ma, in seguito al progresso tecnologico,