Il project finance nell'energia eolica

Il project finance nell’energia eolica 13 Introduzione Già da diversi decenni il project finance ha preso piede in maniera importante. Dal suo sviluppo negli anni Trenta negli Stati Uniti questa nuova formula di finanziamento si è diffusa in Europa negli anni Settanta per poi essere esportata negli anni Novanta nei PVS (Paesi in Via di Sviluppo). Il successo del project finance a livello mondiale ha dato vita a diversi filoni di ricerca che hanno dato luogo alla nascita di studi e nuove forme contrattuali, i quali hanno reso il project finance un metodo di finanziamento complesso e articolato nella struttura ma efficiente e sicuro nell’insieme. Diversi autori si sono cimentati nella descrizione di tutte le sfaccettature presenti in una operazione di finanza di progetto: da Gatti a Merchetti, da Finnerty a Grimsey, da Delmon a Benoit, per citarne solo alcuni. Tutti questi autori hanno cercato di analizzare ogni caratteristica, ogni elemento, ogni soggetto che fa parte di una operazione di project finance. Le ragioni di uno sviluppo così eccezionale della finanza di progetto sembrano evidenti: basso apporto di capitale da parte degli sponsor, costruzione di opere di grandi dimensioni, efficiente allocazione del rischio, bassa volatilità dei flussi di cassa. Le ragioni del suo successo vanno ricercate in tutte queste caratteristiche che rendono appetibile l’investimento sia per coloro che propongo una idea imprenditoriale (sponsor) sia per chi finanzia tale progetto (banche). Il finanziamento di opere prevalentemente ad alto costo ha fatto si che dagli anni Novanta in poi si incominciasse ad affacciare a questa nuova forma di finanziamento anche il settore pubblico, affascinato dalla possibilità di porre in essere progetti di utilità sociale utilizzando capitali privati.