Il project financing ed il partenariato pubblico-privato: l'autostrada regionale Cispadana

5 INTRODUZIONE Gli investimenti in infrastrutture rivestono un ruolo assolutamente strategico all’interno dello sviluppo sociale ed economico di un Paese. Un’adeguata dotazione di infrastrutture fisiche, al pari di altri fattori interni all’economia quali l’innovazione tecnologica, la formazione del capitale umano e l’attività di ricerca e sviluppo, ha infatti un impatto importante sulle dinamiche di crescita. L’Italia si è contraddistinta storicamente per un ritardo infrastrutturale rispetto ai partner europei, ritardo che assume caratteri particolarmente marcati nel confronto tra i sistemi dei trasporti. A ciò si aggiunga che un ampio divario infrastrutturale si rileva anche tra le varie parti del Paese, il che comporta elevati rischi di marginalizzazione delle aree periferiche. Il quadro delineato aiuta a comprendere la crescente pressione che negli ultimi anni è attuata a livello nazionale per il recupero del gap di dotazione infrastrutturale e che, accompagnata dal tenace tentativo di contenimento della spesa pubblica, ha richiesto un’evoluzione normativa oltreché operativa delle modalità di finanziamento degli interventi. Negli ultimi anni, nonostante una crescente domanda di infrastrutture, si è assistito ad una progressiva contrazione degli investimenti pubblici in questo tipo di progetti, soprattutto in Italia, e sono state quindi elaborate, di conseguenza, alcune tecniche alternative di finanziamento che si basano sulla partecipazione del capitale privato con un impiego minimo di risorse pubbliche. Tra le diverse modalità di finanziamento il project financing gioca un ruolo fondamentale per la partecipazione dei capitali privati nella realizzazione delle opere di pubblica utilità e delle infrastrutture, poiché può assicurare una redditività soddisfacente agli investitori, in base al complesso di accordi sottoscritti preliminarmente con gli interlocutori principali dell’iniziativa. Il presente lavoro si compone di tre macroparti, nella prima verrà descritto il Project Financing, evidenziando come esso costituisca una tecnica in cui risultano coinvolti una