Profili giuridici del Venture Capital - Terms and Conditions di un contratto di investimento

Il private equity rappresenta uno dei principali strumenti di value creation, un valore aggiunto per le aziende oggetto dell'investimento e per il sistema economico di riferimento: una forma di finanza alternativa sempre più rilevante nell'economia contemporanea.
Le fasi del procedimento realizzate dagli operatori di venture capital investono varie questioni giuridiche. In tal senso l'obiettivo dello studio è definire, alla luce dell'attuale dottrina e giurisprudenza, le modalità con cui avviene l'investimento del fondo nell'impresa target, in funzione dei fini propri della prassi anglo-americana che ha dato origine a tale forma contrattuale; di qui la necessità del confronto con esperti di private equity e di approfondimento dei casi concreti.
L'incipit del lavoro di tesi si concreta nella formulazione di una prima definizione di venture capital, ponendo a confronto la sua evoluzione negli Stati Uniti ed in Europa, delineandone il quadro economico e normativo ed esaminando le fasi necessarie per la costituzione di una Società di Gestione del Risparmio, nonché l'avvio di un fondo d'investimento mobiliare chiuso di diritto italiano.
Tramite la sua scorporazione, si giunge a qualificare il contratto d'investimento (Share Purchase Agreement - SPA) come una compravendita di partecipazioni, caratterizzata dall'inserimento di clausole e garanzie che hanno il fine di tutelare, da un lato, l'oggetto del contratto e la target (e la sua attività) e dall'altro, l'investitore, integrando così le lacune del codice civile. In questo quadro diventa necessario regolare la corporate governance della società attraverso i patti sociali e parasociali al fine di prevenire i potenziali contrasti ed attuare una gestione congiunta dell'impresa: al venture capitalist spetterà, infatti, l'indirizzo manageriale e strategico e all'imprenditore la gestione operativa della società. Di qui, in conclusione, l'importante ruolo del legislatore e delle Autority che sono chiamate ad individuare e valorizzare la particolarità del private equity, delineando una struttura contrattuale ad hoc che permetta di realizzarne gli obiettivi e, al contempo, tutelare gli interessi delle parti.
Tale ricostruzione successivamente costituirà la base per l'analisi dell'impatto che i terms and conditions hanno sul management della target company: il lavoro, infatti, nasce all'interno di un percorso di doppia laurea in Giurisprudenza ed Economia.