Crisi economico - finanziaria e aiuti alle imprese nel diritto europeo

4 INTRODUZIONE 1. La Crisi in Europa e le sue origini: un breve panorama Negli ultimi tre anni molti economisti e commentatori si sono spesi per individuare quali siano state le cause della crisi che ha investito prima il mondo finanziario per poi propagarsi all’economia reale. Generalmente tutti concordano sul fatto che le ragioni della crisi vadano ricercate nell’opacità del sistema finanziario, in una certa negligenza da parte dei regolatori e dei supervisori, nell’utilizzo di strumenti finanziari sempre più complicati, in un eccessivo ricorso al meccanismo della leva finanziaria, nel basso costo del denaro e nei prestiti a categorie a rischio 1 . L’evento simbolo della ‘Grande Recessione’, com’è stata definita la crisi di cui ci si occupa 2 , è stato il crollo della banca statunitense d’investimento Lehman Brothers il 15 settembre 2008 3 . Quanto accaduto ha mostrato al mondo la possibilità che anche un’istituzione finanziaria di notevoli dimensioni può essere lasciata fallire. Sicuramente ciò ha ingenerato ancora più incertezza sia nelle 1 Tra molti si veda F. Fornasari, I dati e gli insegnamenti della crisi finanziaria USA, in Unicredit Review, Milano, 2009, pp. 55-56; R. M. Lastra, G. Wood, The Crisis of 2007-2009: Nature, Causes, and Reactions, in Journal of Interernational Economic Law, vol. 13, n. 3, Oxford, 2010, p. 531. 2 Tale appellativo è stato utilizzato per la prima volta nel 2007 dall’Associated Press. Si rimanda alla consultazione di: http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=ayojB2KWQ 3 Lehman Brother ha chiesto alla Corte Federale di essere ammessa alla procedura prevista dal famoso Chapter 11 del U.S. Bankruptcy Code . Tale normativa permette alle imprese che lo utilizzano una ristrutturazione a seguito di un grave dissesto finanziario. Si tratta dunque di una procedura che prevede la riorganizzazione e il risanamento dell’impresa. Pertanto non si può parlare di un fallimento in senso stretto in quanto non si prevede la liquidazione dell’impresa, fermo restando che tale procedura può essere convertita in quella di fallimento vero e proprio previsto dal Chapter 7 della stessa legge federale.