Studio del mercato finanziario: efficienza, analisi tecnica e il caso del Banco Popolare

Il mercato azionario è in grado di fornire guadagni non solo a quegli investitori che intendono acquistare dei titoli e tenerli in portafoglio, ma anche a coloro che invece decidono di investire seguendo gli andamenti ciclici del mercato, riconoscendoli grazie all’aiuto di strategie quali l’analisi tecnica.
Con questo tipo di analisi ci si pone l’obiettivo di comprare e vendere titoli nei momenti in cui il mercato compie delle inversioni di tendenza. Nella realtà operativa risulta pressoché impossibile effettuare transazioni esattamente nel momento in cui il mercato cambia tendenza, ma con l’utilizzo dell’analisi tecnica sarà possibile assorbire eventuali errori che si possono commettere.
L’affidabilità delle indicazioni provenienti da questa metodologia sembra dipendere interamente dalla validità dell’ipotesi di efficienza del mercato; se tutti i titoli sono valutati correttamente, gli investitori guadagneranno sul loro investimento un rendimento proporzionale al rischio assunto (rendimento normale) indipendentemente dal tipo di titolo acquistato, e l’analisi tecnica sarebbe inutile.
L’efficienza dei mercati richiede la partecipazione di analisti preparati e ben informati, in grado di valutare in maniera continua le notizie a disposizione su di un titolo; peraltro in un mercato completamente efficiente il valore marginale delle loro analisi sarebbe pari a zero.
Ed è proprio nell’ipotesi che i mercati non siano completamente efficienti che trova fondamento l’esistenza dell’analisi tecnica. Originariamente fu applicata soltanto al mercato azionario, ma la sua diffusione si è gradualmente estesa al mercato delle materie prime, a quello obbligazionario, a quello valutario e agli altri mercati internazionali.
Nella prima parte del lavoro verranno pertanto esaminate le diverse forme di efficienza dei mercati, con particolare riferimento all’efficienza in forma debole in modo tale da verificare se l’utilizzo di metodologie quali l’analisi tecnica consenta di ottenere extra-rendimenti rispetto ad una strategia di tipo buy-and-hold.
Successivamente l’analisi verterà sulle ipotesi alla base dell’utilizzo dell’analisi tecnica quali la teoria di Dow il cui presupposto è che l'indice dei prezzi delle azioni riflette tutte le decisioni aggregate e le emozioni, correnti o potenziali, di tutti gli operatori del mercato azionario. Verranno introdotte poi le principali tipologie di grafico seguite dai concetti fondamentali per lo studio di essi, e quindi nozione di trend, trendlines, supporti e resistenze, massimi e minimi.
Tali concetti saranno affiancati da quelli riguardanti indicatori ed oscillatori, ossia quei modelli matematici, costituiti da una o più formule, applicati ad una serie di valori siano essi prezzi o volumi.