Sostenibilità e resilienza: un'analisi dei fondi di investimento azionari europei durante la crisi pandemica

125 CAPITOLO IV – RESILIENZA DEI FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO AZIONARI EUROPEI IN TEMPI DI CRISI: COSTRUZIONE DEL CAMPIONE E ANALISI DESCRITTIVE 4.1. Considerazioni introduttive e obiettivo dell’analisi Nei precedenti capitoli, dopo aver indagato la letteratura esistente in merito alla dibattuta relazione tra performance finanziarie e sostenibilità dei fondi di investimento, si è fatto cenno ai diversi studi analizzanti il tema durante i periodi di crisi. A tal proposito, con il fine di implementare la letteratura esistente, che solitamente si è basata sullo studio del mercato statunitense, l’analisi empirica che seguirà è incentrata sul mercato europeo dei fondi di investimento, con riferimento alla crisi pandemica. Lo scopo è quello di valutare se, effettivamente, investire in fondi sostenibili integranti criteri ESG, possa essere una soluzione attraente per l’investitore, non solo dal punto di vista filantropico ma, anche, da un punto di vista finanziario, data l’avversione al rischio cui normalmente sono soggetti gli investitori. Inoltre, la maggior parte dei recenti studi condotti sull’argomento, sia in ambito accademico che in ambito professionale, utilizzano come database di riferimento per lo scarico dei dati finanziari relativi ai fondi, il provider Morningstar; la seguente analisi, invece, viene svolta utilizzando congiuntamente i provider Bloomberg e Refinitiv Datastream. Questa scelta è stata fatta per due motivi: in primis si tratta degli unici database a cui si ha accesso utilizzando l’account universitario e, in secondo luogo, per valutare se, anche cambiando il database utilizzato, i risultati ottenuti siano i medesimi o meno. L’obiettivo della presente analisi è quello di trarre conclusioni circa la capacità dei fondi di investimento integranti criteri ESG nei processi di stock selection di affrontare meglio periodi di crisi di mercato rispetto ai fondi definibili “convenzionali”, smorzando il rischio e garantendo risk adjusted performance migliori. Nello svolgimento dell’analisi empirica, sono state adottate le pratiche metodologiche maggiormente utilizzate in ricerche di questo genere, con il duplice fine di giungere ad una