Problemi attuali in materia di abuso di informazioni privilegiate

L’ economia attuale si fonda prevalentemente sul settore finanziario: ciò vale innanzitutto per l’impresa, la cui attività finanziaria assicura profitti maggiori rispetto a quelli ottenibili con l’attività produttivo-industriale in senso proprio, ma anche per le famiglie, la cui liquidità risparmiata confluisce con sempre maggiore frequenza direttamente nel mercato finanziario.
Il mercato finanziario ha assunto e sta gradualmente assumendo, più che mai in questo periodo storico, un ruolo di primissimo piano, catalizzando sempre di più l’attenzione non solo, ovviamente, in ambito economico, ma soprattutto a livello mediatico, sociale e politico, proprio a causa del processo di finanziarizzazione della ricchezza, e più in generale dell’ economia, in relazione al quale assumono un ruolo sempre più importante gli strumenti finanziari, in particolare quelli che concernono i titoli emessi dalle imprese o relativi a contratti di compravendite dei medesimi titoli.
Persino la Costituzione, all’ art. 47, riconosce il risparmio come bene espressamente tutelato:
“La Repubblica incoraggia e tutela il risparmio in tutte le sue forme; disciplina, coordina e controlla l'esercizio del credito.
Favorisce l'accesso del risparmio popolare alla proprietà dell'abitazione, alla proprietà diretta coltivatrice e al diretto e indiretto investimento azionario nei grandi complessi produttivi del Paese.”
Suddetto risparmio si orienta oggi prevalentemente verso le diverse tipologie di prodotti finanziari. Ne deriva, dunque, la necessità di predisporre una serie di regole finalizzate a disciplinare l’accesso degli intermediari al mercato, a favorire il funzionamento degli organismi di vigilanza, e soprattutto a garantire che il prezzo dei titoli scambiati si formi secondo leggi di mercato, in assenza di fenomeni distorsivi.
Sussiste senza dubbio, per il corretto funzionamento del sistema economico (fondamentale soprattutto ai giorni nostri), la necessità di avere mercati quanto più possibile funzionali ed efficienti, in grado di soddisfare la necessità delle imprese di reperire capitale di rischio, e di evitare da un lato la dispersione delle risorse, e dall’ altro il pregiudizio per gli investitori.
Il presente lavoro cercherà di analizzare quale possibile, legittimo ed efficiente ruolo possa assumere il diritto (soprattutto quello penale) in un settore delicato come per l’appunto quello finanziario, analizzando una fattispecie quantomai importante ed attuale, in Italia e nel mondo, quale quella del reato di abuso di informazioni privilegiate (o “insider trading”), reato concernente la disciplina degli abusi di mercato.
Nella prima parte analizzeremo nel dettaglio la disciplina del reato. Nella seconda avremo uno sguardo d’insieme sulle casistiche dei reati di abuso di informazioni privilegiate avuti fino ad oggi, per poi occuparci nell’ultima parte di uno specifico caso di studio.