Peer Group Ranking di Fondi Comuni di Investimento: Modelli e Tecniche a Confronto

13 2. Metodologie e literature review 2.1. Metodologia DEA 2.1.1. Descrizione del modello La valutazione, in termini di efficienza e di performance, dei Fondi Comuni di Investimento (FCI), definiti Open End Funds nel linguaggio finanziario, avviene, in questo mio lavoro, mediante una metodologia denominata DEA, acronimo di Data Envelopment Analysis. L’ approccio DEA riconosce la sua prima applicazione nel 1978 ai suoi pionieri Charnes et al. (1978) che hanno sviluppato il modello, definito con le loro rispettive iniziali, CCR. Il metodo viene utilizzato in alternativa alle analisi di tipo econometrico (parametriche) che richiedono l' esplicitazione a priori di una funzione di produzione. Al contrario, la DEA non si basa su stime econometriche di parametri di una particolare specificazione di funzione di produzione, bensì presuppone l’ impiego del metodo della programmazione lineare per valutare l’ efficienza relativa di varie Decision Making Units, DMU, all’ interno del peer group che si vuole analizzare. In entrambi i casi si tratta di metodi che consentono di tenere conto del carattere eterogeneo dell’output ottenuto dalle diverse unità operative oltre a permettere di incorporare anche le principali caratteristiche qualitative/quantitative. L’ applicazione dell’ analisi DEA è soprattutto in ambito economico e soprattutto nelle diverse istituzioni/settori tipo banche, ospedali, ecc. che hanno diversi obiettivi (output) e/o diversi input. Le DMU sono un gruppo di unità produttive (es. filiali di una banca o qualsiasi istituzione), con medesime caratteristiche in termini di input (es. numero dei dipendenti) e di output (es. fatturato, numero delle transazioni, metri quadri di una struttura). Ad esempio, Rebba e Rizzi (2000) valutano l’efficienza relativa degli ospedali del Veneto utilizzando diversi input (ad es. infermieri, medici) e output (prestazioni erogate); Luciano e Regis (2007) ottengono dal modello utilizzato, informazioni relative alle economie (diseconomie) di scala e differenze geografiche, in seguito ai processi di fusione delle banche italiane nel contesto europeo. Per quanto concerne l’ efficienza degli Open End Funds, la prima applicazione della DEA risale al 1997 con Murthi et al. (1997).