Strategie di hedging e rischi finanziari

1 Introduzione La storia del sogno americano del vecchio mondo ci insegna che, attraverso il duro lavoro, la determinazione e la speranza in un futuro più prospero, è possibile raggiungere un migliore tenore di vita e la famigerata prosperità economica. Quest’ultimo aspetto, la “prosperità economica”, è meta ambita da tanti ma raggiunta da pochi, un’ideale che si sfrange contro una realtà finanziaria solcata da innumerevoli insidie che rendono ardua la scalata verso il successo. Nell’affrontare questo sentiero alquanto impervio assume rilievo la consapevolezza dei rischi a cui si va incontro, facendo propri strumenti e strategie a tutela delle proprie ricchezze. Questo scritto si prepone l’obiettivo di analizzare i rischi associati ai mercati finanziari e gli strumenti di analisi tecnica utili alla definizione di strategie più complesse; in via preliminare, viene introdotto il soggetto principe di quest’analisi, il bond nella sua accezione più elementare e i suoi caratteri distintivi. L’elaborato si sviluppa affrontando le strategie di hedging associate ai due rischi finanziari principali: l’interest rate risk e l’exchange rate risk, portando alla luce decenni di innovazione economico- finanziaria. Partendo dalle basi della finanza quantitativa con gli studi di Frederik Macaulay sulla duration e sulla convexity, si prosegue con le analisi di Frank Mitchell Redington del 1952, approdando, infine, al rinomato teorema di Fisher-Weil. Affondate le radici in una matrice finanziaria a stampo moderno, vengono presentati gli strumenti finanziari offerti dal mercato, derivando da essi le principali strategie applicative, al fine di tutelare i propri investimenti, delineando, quindi, le cosiddette “strategie di hedging”. Lo studio approfondito delle caratteristiche relative ad ogni strumento finanziario proposto agevola la comprensione delle “architetture di titoli” analizzate di seguito. L’idea ultima è quella di fornire al gentile lettore una panoramica sul mondo della copertura degli investimenti, fornendo, in fede, degli strumenti utili al raggiungimento della tanto desiderata propria prosperità economica.