I Covered Bond in Europa e l'esperienza italiana

I covered bond sono obbligazioni bancarie la cui restituzione di capitale ed interessi è garantita da una porzione dell’attivo patrimoniale della banca segregato la cui entità e i cui flussi di cassa sono destinati esclusivamente al soddisfacimento di tale obbligazione. Similiari agli ABS (di cui si tratta nel primo capitolo della tesi), i covered bond rispondono all'esigenza di funding delle banche. L’obiettivo di questo lavoro è stato quello di analizzare e sottolineare i punti fondamentali dell’evoluzione del covered bond.
Nella prima parte della tesi, sono analizzati gli strumenti di cartolarizzazione, in particolare in particolare sono state esaminate le emissioni italiane di ABS (Scip 1 e 2), più significative.
L’analisi prosegue sui mercati europei (Germania, Francia, Spagna e Regno Unito) dove è presente lo strumento. Sul mercato italiano, dopo l’introduzione della normativa di riferimento, viene esaminata l’emissione della Cassa Depositi e Prestiti.
La tesi è del tutto innovativa e lo scopo era quello di analizzare lo strumento dei covered bond (di cui la modifica della legge sulla cartolarizzazione del Maggio 2005) nel contesto europeo dove lo strumento è già presente da anni e in riferimento all'esperienza italiana.