Forme di tutela del mercato mobiliare

I ξ Abstract: Analizzando l’economia nel suo complesso ci si accorge di profondi legami tra l’economia “reale” e l’economia della financial industry, ponendo il sistema così complesso e articolato come motore per lo sviluppo e la crescita del più ampio << sistema>> paese. Questo motore come tutti i motori ha bisogno di una sua alimentazione, che è il capitale. Ecco subito emergere con prepotenza il ruolo centrale del risparmio, che è il capitale per le unità deficitarie, notoriamente imprese e P.A., pronto per gli investimenti. Perché ciò avvenga vi è bisogno di creare un mercato dei capitali regolato e vigilato e una serie di norme che prevedano fini più generali e più specifici di tutela del risparmio in modo da ingenerare quella fiducia nelle famiglie a portare il proprio risparmio sul mercato. In passato un sistema bancario non sviluppato e inaffidabile delineato da numerosi fallimenti faceva preferire alle famiglie tenere i soldi faticosamente risparmiati “ sotto il mattone”. E a pensarci bene un certo fenomeno simile è stato ingenerato dai diversi scandali che hanno messo in crisi il sistema. Basta pensare ai bond argentini, alla Parmalat, alla Cirio e a qualche conflitto d’interesse molto chiacchierato nei nostri giorni. Infine crescono la preoccupazione e le misure per i reati soprattutto penali riguardanti i market abuse come l’aggiotaggio e l’insider trading che possono polverizzare il tanto sperato capital gain. Basti pensare al caso trattato successivamente dell’ImClone sul farmaco antitumorale Erbitux o all’attuale scandalo della banca Antonveneta. Ma qui siamo già nella sfera dei comportamenti fraudolenti da parte di taluni soggetti. Ecco allora che viene innanzitutto trattato nel lavoro una parte dove viene analizzata la tutela pura e semplice come insieme di strutture e controlli, non tralasciando la riforma del diritto societario e le prospettive, poste a garanzia dei soci ma soprattutto dei terzi nella figura ancor più propria degli investitori non