Effetti delle inefficienze del mercato del credito sul sistema delle relazioni industriali

8 Introduzione Negli ultimi anni, la letteratura economica ha rivolto un grande interesse nello studio degli effetti che le imperfezioni del mercato creditizio generano sul mercato del lavoro. In particolare, lo sviluppo delle teorie sulle asimmetrie informative ha permesso di superare il teorema dell’irrilevanza finanziaria di Modigliani e Miller (1958), secondo cui ogni impresa trova indifferente, sul piano economico, finanziarsi ricorrendo all’emissione di capitale di rischio o all’indebitamento, visto che tali strumenti presenterebbero lo stesso livello di costosità. Al contrario, oggi, si ritiene che l’imperfetta distribuzione delle informazioni tra datori e prenditori di fondi alimenti il cosiddetto “premio per il rischio esterno”, ossia il maggior costo del finanziamento esterno rispetto a quello interno. Le asimmetrie informative, infatti, innalzando il livello di rischiosità dei potenziali debitori percepito dai datori di fondi, determinerebbero un aumento di tale premio con conseguenze rilevanti sui profitti e sui livelli salariali. In tale contesto, si inserisce il presente lavoro il cui obiettivo è tentare di capire come il rapporto banca-impresa possa riflettersi sul mercato del lavoro. Tale analisi è utile al fine di individuare quali sono i canali attraverso i quali le asimmetrie informative possono influenzare il mercato del lavoro. In particolare, la tesi si pone come obiettivo quello di valutare gli effetti del rapporto banca-impresa sul mercato del lavoro in presenza non solo di asimmetrie informative, ma, anche di politiche miranti a decentralizzare la contrattazione salariale. Recentemente, infatti, sono state elaborate diverse proposte riguardo la possibilità di modificare il sistema contrattuale in Italia. Tra queste risultano dominanti quelle che sostengono la necessità di contrattare il salario in azienda, ossia, di legare il salario alla