Dinamiche di creazione di valore: lo spin-off Fiat Auto

Questo lavoro, esponendo con un ordine temporale le valutazioni degli analisti per il Gruppo Fiat e per i suoi business, desidera far comprendere come la ristrutturazione operata nel 2011 abbia creato valore. Tutto il lavoro sarà improntato ad analizzare, da una prospettiva analitica, come gli azionisti, in modo particolare, abbiano tratto beneficio da tale operazione vedendo apprezzate le proprie azioni e vedendo rivalutati quindi i fondamentali di valore del gruppo. Il lettore avrà l’opportunità di capire come il titolo Fiat sia così divenuto attrattivo di investimenti. Leggendo il primo capitolo, verrà data l’opportunità di comprendere i benefici apportati dall’operazione di scissione avvenuta nel 2011 nel gruppo Fiat; in questo capitolo il lettore troverà i dettagli dell’operazione, sia sotto il profilo giuridico quanto sotto il profilo economico, nell’ottica dell’azionista; inoltre, verranno proposti i dettagli degli obiettivi che il gruppo si aspettava di conseguire; nel secondo e nel terzo capitolo, invece, attraverso le tabelle proposte, si avrà occasione di confrontare i valori assegnati dagli analisti al Gruppo nel corso degli anni. Confrontando la dinamica dei valori, indicanti la dimensione del capitale economico del gruppo, il lettore avrà occasione di comprendere come il valore sprigionato da un’operazione di spin-off si distribuisca nel tempo e non si esaurisca nell’immediato, ed avrà infine occasione di confrontare dei valori di diversi anni con quelli dei concorrenti, più o meno diretti; il fine ultimo è sempre apprezzare la creazione di valore. Si precisa,in merito, che sono stati presi in considerazione solo gli studi che, a mia discrezione, erano più utili ai fini del lavoro da svolgere. Il quarto capitolo, invece, parlerà della dinamica dello sconto sul titolo; si osserverà quanto, nel corso del tempo, lo spin-off abbia contribuito o meno alla sua riduzione. Il quinto capitolo permetterà di conoscere, in relazione ai target prices assegnati, quali analisti abbiano avuto ragione o meno, in merito alle aspettative future sul titolo; l’analisi non si limiterà solo alla dinamica del prezzo, ma si addentrerà anche nelle opinioni espresse circa gli obiettivi a lungo termine dell’impresa. Il sesto capitolo permetterà di valutare se gli obiettivi dello spin-off, circa la creazione di valore, sono stati raggiunti; questo grazie anche all’ausilio di value maps. Concludendo, il lettore, a mio avviso, avrà l’opportunità di comprendere cosa spingerà nel futuro prossimo le multinazionali ad effettuare, con sempre più frequenza, quello che pare essere l’ingrediente principale della ricetta vincente: l’operazione straordinaria.