Derivati OTC: i nuovi scenari normativi

Parlare di strumenti derivati OTC non è mai stato facile. Tali strumenti sono complessi e in evoluzione continua, quasi sempre progettati per bisogni futuri che non sono ancora manifestati. Questo mercato anche se esistente da più di tre o quattro secoli ha conosciuto una crescita dimensionale solo nei anni 60' per riaffermarsi il terzo millennio. In questa tesi vengono trattate le problematiche più importanti ed attuali per il mercato europeo. Essendo un mercato relativamente nuovo la base giuridica è ancora in definizione così come aspetti fondamentali come gli obblighi d'informazione previsti.
Nel primo capitolo sono stati riportati alcuni temi “caldi“ che attualmente costituiscono i punti deboli del mercato OTC, come il processo di compensazione tramite CCP, la standardizzazione, gli obblighi informativi, le operazioni in contropartita diretta e la relativa disciplina normativa. Al momento è impossibile avere risposte esatte per le questioni più importanti, in quanto siamo solo all'inizio di uno scenario che è stato appena formulato, ma ci siamo limitati a rendere chiaro un quadro normativo diversamente definito anche come un processo per rendere più sicuri questi strumenti. In sostanza, l'obiettivo non è stato quello di provare ad analizzare il mercato, dato l'impossibilità di conoscere l'entità dei cambiamenti apportati ricordando che si è solo all'inizio, ma di cercare di acquisire conoscenza dei nuovi meccanismi, di capire l'essenza dell'intervento e di esprimere un parere qualificato circa le tendenze future.
Per acquisire l'importanza dell'intero mercato era necessario analizzare dati importanti e di capire le nuove tendenze che questo mercato offriva. Nel secondo capitolo emerge chiaramente la potenziale influenza che possono avere i derivati OTC , dati i volumi di contrattazione, nel economia mondiale. Era inevitabile cercare soluzioni di lungo termine o almeno di provare ad elaborare formule che potevano portare a possibili soluzioni quasi definitivi.
Il capitolo tre e quattro introducono al duplice intervento. Il primo sulla struttura della vigilanza e il secondo sul mercato OTC cambiando le “regole del gioco” per quanto riguarda la compensazione, la standardizzazione e la gestione dei dati relativi ai contratti conclusi.
Il lavoro è stato costruito principalmente su rapporti e regolamenti della Commissione e del Parlamento europeo. Cosi come previsto, dato la scelta del argomento relativamente attuale e poco trattato da diversi autori, non ho potuto ampliare la mia ricerca o semplicemente riportare altri pareri di diversi autori per avere un quadro più completo, problema colmato da indagini, articoli di giornali specializzati o pareri di diverse istituzioni e specialisti del campo.