E' possibile contenere il rischio di cambio nonostante la crescente volatilità nei mercati internazionali? Strategie diverse per obiettivi di investimento diversi.
L’obiettivo della dissertazione è quello di fornire al lettore una visione completa e innovativa del modo in cui il tasso di cambio può influenzare gli investimenti effettuati in valuta estera, offrendo delle soluzioni per contrastare la volatilità del tasso di cambio che potrebbe compromettere le performance degli investimenti.
In particolare, dopo aver evidenziato le componenti che determinano il tasso di cambio nel breve e nel lungo periodo (sezione 2), sono state chiarite le ragioni per le quali gli strumenti finanziari collocati all’estero possono risultare più attrattivi e i possibili modi con i quali si può trarre vantaggio dall’apertura di posizioni su questi strumenti.
Si tratta di tre particolari situazioni. La prima è la più semplice in quanto consiste nella scelta di un deposito in valuta locale contro un deposito collocato all’estero con lo stesso grado di rischio e di liquidità (sezione 3). Attraverso le analisi delle serie storiche dei tassi di interesse, di inflazione e di cambio, si è verificato che i due investimenti analizzati hanno prodotto lo stesso risultato dall’inizio della serie storica fino al novembre del 2005. Perciò per l’investitore è risultato essere indifferente la scelta del deposito. Successivamente, uno dei due depositi ha avuto una performance migliore a causa dell’apprezzamento della sua valuta. Secondo la teoria della parità scoperta dei tassi di interesse, questa valuta sarà destinata a deprezzarsi nel lungo termine e i due investimenti torneranno in equilibrio.
La seconda situazione per la quale investire all’estero poteva risultare conveniente era quella del “carry trade” (sezione 4 - 4.4). Si tratta di un’operazione finanziaria con la quale ci si approvvigiona di fondi in un paese a costo del denaro basso per poi impiegarli in un paese con alti tassi di interesse. In questo caso la strategia è svolta su tre differenti coppie di valute, dal periodo che va dal luglio 2003 al luglio 2011.
Imponendo due vincoli molto restrittivi per poter operare, è stato verificato che la strategie è stata vincente in tutti i periodi nei quali sono stati rispettati i vincoli. Perciò attraverso una analisi preliminare è stato possibile evitare ingenti perdite che si sarebbero verificate nel 2008, 2009 e 2010.
La terza e ultima situazione per la quale investire all’estero può risultare conveniente è quella dell’apertura di un portafoglio diversificato di posizioni (sezione 4.5 - 4.7). In questo caso, oltre alla detenzione di un certo numero di titoli che appartengono a diverse asset class, è possibile ridurre la correlazione tra i diversi asset e dunque il rischio totale del portafoglio in due modi. Il primo è quello di effettuare la “diversificazione internazionale” cioè di investire in titoli di diversi paesi e dunque denominati in diverse valute. Il secondo è quello di introdurre nel portafoglio una strategia “valutaria” molto complessa a sua volta poco correlata con gli altri titoli.
E’ stato verificato che grazie al contributo di questa strategia e alla bassissima correlazione tra gli asset, il portafoglio è stato sempre in utile nei due sottoperiodi considerati (2001/2006 – 2007/2011).
CONSULTA INTEGRALMENTE QUESTA TESI
La consultazione è esclusivamente in formato digitale .PDF
Acquista
CONSULTA INTEGRALMENTE QUESTA TESI
La consultazione è esclusivamente in formato digitale .PDF
Acquista
L'unico servizio antiplagio competitivo nel prezzo che garantisce l'aiuto della nostra redazione nel controllo dei risultati.
Analisi sicura e anonima al 100%!
Ottieni un Certificato Antiplagio dopo la valutazione.
Informazioni tesi
Autore: | Michele Madaio |
Tipo: | Laurea II ciclo (magistrale o specialistica) |
Anno: | 2010-11 |
Università: | Università Carlo Cattaneo - LIUC |
Facoltà: | Economia |
Corso: | Finanza |
Relatore: | Massimiliano Serati |
Lingua: | Italiano |
Num. pagine: | 120 |
Forse potrebbe interessarti la tesi:
Scomposizione di portafogli finanziari e replica attraverso Exchange Traded Funds
FAQ
Come consultare una tesi
Il pagamento può essere effettuato tramite carta di credito/carta prepagata, PayPal, bonifico bancario.
Confermato il pagamento si potrà consultare i file esclusivamente in formato .PDF accedendo alla propria Home Personale. Si potrà quindi procedere a salvare o stampare il file.
Maggiori informazioni
Perché consultare una tesi?
- perché affronta un singolo argomento in modo sintetico e specifico come altri testi non fanno;
- perché è un lavoro originale che si basa su una ricerca bibliografica accurata;
- perché, a differenza di altri materiali che puoi reperire online, una tesi di laurea è stata verificata da un docente universitario e dalla commissione in sede d'esame. La nostra redazione inoltre controlla prima della pubblicazione la completezza dei materiali e, dal 2009, anche l'originalità della tesi attraverso il software antiplagio Compilatio.net.
Clausole di consultazione
- L'utilizzo della consultazione integrale della tesi da parte dell'Utente che ne acquista il diritto è da considerarsi esclusivamente privato.
- Nel caso in cui l’utente che consulta la tesi volesse citarne alcune parti, dovrà inserire correttamente la fonte, come si cita un qualsiasi altro testo di riferimento bibliografico.
- L'Utente è l'unico ed esclusivo responsabile del materiale di cui acquista il diritto alla consultazione. Si impegna a non divulgare a mezzo stampa, editoria in genere, televisione, radio, Internet e/o qualsiasi altro mezzo divulgativo esistente o che venisse inventato, il contenuto della tesi che consulta o stralci della medesima. Verrà perseguito legalmente nel caso di riproduzione totale e/o parziale su qualsiasi mezzo e/o su qualsiasi supporto, nel caso di divulgazione nonché nel caso di ricavo economico derivante dallo sfruttamento del diritto acquisito.
Vuoi tradurre questa tesi?
Per raggiungerlo, è fondamentale superare la barriera rappresentata dalla lingua. Ecco perché cerchiamo persone disponibili ad effettuare la traduzione delle tesi pubblicate nel nostro sito.
Per tradurre questa tesi clicca qui »
Scopri come funziona »
DUBBI? Contattaci
Contatta la redazione a
[email protected]
Parole chiave
Tesi correlate
Non hai trovato quello che cercavi?
Abbiamo più di 45.000 Tesi di Laurea: cerca nel nostro database
Oppure consulta la sezione dedicata ad appunti universitari selezionati e pubblicati dalla nostra redazione
Ottimizza la tua ricerca:
- individua con precisione le parole chiave specifiche della tua ricerca
- elimina i termini non significativi (aggettivi, articoli, avverbi...)
- se non hai risultati amplia la ricerca con termini via via più generici (ad esempio da "anziano oncologico" a "paziente oncologico")
- utilizza la ricerca avanzata
- utilizza gli operatori booleani (and, or, "")
Idee per la tesi?
Scopri le migliori tesi scelte da noi sugli argomenti recenti
Come si scrive una tesi di laurea?
A quale cattedra chiedere la tesi? Quale sarà il docente più disponibile? Quale l'argomento più interessante per me? ...e quale quello più interessante per il mondo del lavoro?
Scarica gratuitamente la nostra guida "Come si scrive una tesi di laurea" e iscriviti alla newsletter per ricevere consigli e materiale utile.
La tesi l'ho già scritta,
ora cosa ne faccio?
La tua tesi ti ha aiutato ad ottenere quel sudato titolo di studio, ma può darti molto di più: ti differenzia dai tuoi colleghi universitari, mostra i tuoi interessi ed è un lavoro di ricerca unico, che può essere utile anche ad altri.
Il nostro consiglio è di non sprecare tutto questo lavoro:
È ora di pubblicare la tesi