L'Offerta Pubblica di Acquisto: il caso studio Poltrona Frau S.p.a.

Nel panorama economico contemporaneo, sempre di più sono le società che ricorrono alla forma di gruppo societario per motivi di razionalizzazione economica.
L'offerta pubblica di acquisto (opa) è una procedura che consente ai soggetti economici di acquisire altre società, pertanto riveste un'importanza fondamentale nell’ambito economico e giuridico delle società e dei gruppi di società. Questa tesi si propone di analizzare l'offerta pubblica di acquisto, concentrandosi sulla sua disciplina normativa, le implicazioni e le conseguenze per le società che ricorrono a questa procedura.
Il presente lavoro si articola in tre capitoli. Il primo capitolo introduce il contesto dei gruppi di società, esaminando il fenomeno stesso dei gruppi e le dinamiche del controllo societario, nonché la disciplina normativa che li regola. Una particolare attenzione viene data all'obbligo di trasparenza nelle partecipazioni e alle relative sanzioni, focalizzandosi sull'articolo 120 del Testo Unico della Finanza (TUF).
Il secondo capitolo è dedicato all'approfondimento dell'opa: innanzitutto vengono presentati i princìpi fondamentali che regolano l'acquisto di partecipazioni rilevanti nelle società, passando poi all’esame delle tipologie di opa (successiva totalitaria e preventiva facoltativa). Infine, vengono descritti l'obbligo di acquisto residuale e il diritto di acquisto coattivo, con l’intento di fornire tutte le informazioni per la comprensione degli strumenti e delle specifiche regolamentazioni che gravitano intorno a questa procedura.
Il terzo capitolo costituisce una parte essenziale di questa tesi, presentando, dal punto di vista pratico, un caso studio dettagliato sull'opa relativa alla Poltrona Frau S.p.A. avvenuta nel 2014. Dopo un’introduzione sui soggetti coinvolti, vengono esposte le modalità di acquisizione della quota di maggioranza di Poltrona Frau S.p.A. da parte di Haworth Italy Holding S.r.l. e il conseguente obbligo di promozione dell'offerta pubblica di acquisto. In seguito all’esposizione dei risultati ottenuti durante il periodo di adesione, viene descritto l’insorgere dell'obbligo di acquisto residuale e la possibilità di esercitare il diritto di acquisto coattivo da parte di Haworth Italy Holding S.r.l., e la procedura per avviare il delisting del titolo dalla borsa.
Attraverso un'analisi approfondita, questa tesi mira a contribuire alla comprensione delle dinamiche e degli aspetti giuridici, finanziari e aziendali dell'opa, offrendo uno sguardo dettagliato su uno degli strumenti più rilevanti nel contesto delle operazioni di mercato.