Le operazioni di fusione e acquisizione in ambito bancario: focus sul caso Crédit Agricole

4 INTRODUZIONE Conosciute più comunemente con il termine di M&A, il fenomeno delle fusioni e acquisizioni, rappresenta ad oggi la principale operazione straordinaria, nonché uno dei più importanti approcci utilizzati più semplici e convenienti per le imprese nella loro crescita aziendale per via esterna. In altre parole si tratta di un’operazione nella quale l’Impresa (nel nostro caso la banca) decide di crescere, ma non facendo perno sulle risorse che possiede internamente a livello di Know-how e competenze (crescita organica) ma attraverso alleanze strategiche. Seppur gli obiettivi perseguiti dalle due operazioni di fusioni e acquisizioni siano i medesimi, le due operazioni differiscono nei modi e non solo. Infatti scorporando la definizione di M&A, definiamo per Merger, la fusione vera e propria, con la quale le società partecipanti alla fusione cessano la loro esistenza giuridica. Dall’altra parte per Acquisition intendiamo una forma di fusione per incorporazione, mediante la quale una società mantiene la propria identità giuridica annettendo altre società che cessano di esistere, senza la nascita di alcuna nuova società. L’interesse verso questa disciplina sorge dal fatto di voler approfondire un tema sempre più in slancio nel mondo imprenditoriale sia a livello globale che a livello locale, e lo stesso si può dire per il sistema bancario italiano, il quale negli ultimi 30 anni ha fatto registrare un numero sempre più crescente di operazioni di M&A. Questo risultato lo si deve soprattutto alla risposta offensiva/difensiva delle banche stesse, a fronte del crescente aumento della contendibilità e della concorrenza del settore bancario italiano, portando di conseguenza le banche più grandi ad acquisire sempre più importanza, mentre le più piccole ad essere costrette in maniera forzata a seguirle al fine di ingrandirsi. Se il fenomeno delle M&A è stato il fattore chiave di crescita per il mercato delle banche a partire dagli anni 90, è altresì vero che a partire dal 2008, anno della crisi finanziaria, tali operazioni siano state al tempo stesso artefici di ripetuti e continui salvataggi delle grandi banche, le quali altrimenti avrebbero visto la loro gestione velocemente tradotta in default ed insolvenza. Ciò che andremo dunque a comprendere in tale elaborato è se il maggior consolidamento messo in atto dalle banche, sia la risposta giusta ad una più efficiente ristrutturazione del credito. Le motivazione che portano gli istituti di credito a svolgere tali operazioni di M&A possono avere una duplice valenza, e dunque sintetizzati nel seguente modo: motivazioni strategico-territoriale e quelle strategico-operative. Con la prima si cercherà di comprendere le ragioni che portano le banche alla possibilità di sfruttamento delle economie di scala,