Analisi tecnica grafica e quantitativa. Uno studio empirico sulla validità delle teorie applicate al mercato azionario italiano

- 7 - SEZIONE 1 – INTRODUZIONE Con il termine “Analisi Tecnica” viene definito l’insieme di una moltitudine di differenti strategie di trading azionario. Secondo Murphy (1999), l’analisi tecnica può essere definita come lo studio del mercato, in particolare attraverso l’utilizzo di grafici, allo scopo di prevedere trend futuri. Studiando prezzi, volumi e open interests passati, gli analisti tecnici cercano di predire futuri spostamenti positivi o negativi nell’offerta e nella domanda di titoli finanziari. Secondo i più, l’analisi tecnica ebbe le sue origini dalle teorie proposte da Charles Dow alla fine del diciannovesimo secolo, pubblicate dal Wall Street Journal in una serie di articoli. Al fine di fornire buone indicazioni sullo stato di salute dell’economia degli Stati Uniti, il 3 Luglio 1884 Dow creò, insieme ad Edward Jones, il suo primo indice del mercato azionario americano, inizialmente composto da nove compagnie ferroviarie e due imprese manifatturiere. La teoria di Dow fu in seguito rielaborata e pubblicata postuma in un’unica opera da Nelson (1903) e più tardi rivista anche da Hamilton (1932), che ne descrisse le sei basi fondamentali nel suo libro “The Stock Market Barometer”: 1. Le medie scontano tutto 2. Il mercato ha tre trend 3. I trend di lungo periodo hanno tre fasi 4. Le medie si devono confermare a vicenda 5. I volumi devono confermare il trend 6. Un trend è supposto essere in corso fino a che non dia segnali definitivi di inversione Questi principi rappresentano ancora oggi, oltre un secolo più tardi della loro prima pubblicazione sul Wall Street Journal, delle solide fondamenta per qualsiasi studio di analisi tecnica, persino a dispetto delle nuove tecnologie informatiche e dei più complessi e sofisticati indicatori tecnici di oggi.