Il Sistema Monistico di Amministrazione tra diritto interno e common law

Introduzione 6 Introduzione Mai come in questi ultimi anni vi è stata un’attenzione così elevata circa le strutture di gestione e controllo interno delle società, nonché di tutela delle minoranze, attenzione che si è ancora più accentuata dopo i fallimenti di alcuni importanti colossi quali Enron, Worldcom 1 . L’onda di crescente interesse circa i c.d. temi di corporate governance non si è manifestata solo a livello accademico, ma anche a livello legislativo, e non solo in Italia. Negli Stati Uniti i recenti casi di frodi e crisi nel mercato finanziario suddetti, sono stati attribuiti, dopo attenta analisi, ad una carenza nei sistemi di controllo sull’informazione societaria. Non si è pertanto ravvisata, se non marginalmente, l’esigenza di modificare gli standard di rappresentazione contabile del patrimonio aziendale, bensì più opportunamente l’intervento correttivo si è concentrato sul garantire la veridicità della rappresentazione attraverso il rafforzamento degli standard di comportamento (e le relative responsabilità) di chi quella veridicità deve assicurare (management, audit committees, revisori) o deve interpretare (analisti finanziari, banche d’affari e d’investimento), a beneficio del mercato. In Europa sembra invece mancare un filo conduttore comune, sia a livello dei singoli Paesi che a livello comunitario. Gli interventi di riforma che si propongono e, in alcuni casi, si realizzano, pur volendo tutti promuovere l’efficienza del funzionamento societario e del mercato dei capitali, si caratterizzano per la pluralità dell’approccio, con esiti, spesso, altalenanti: intervento sui sistemi di governo e amministrazione 2 , intervento sugli assetti 1 Per un’analisi ragionata, alla luce delle regole di corporate governance, della vicenda Enron, si rinvia a J. R. Macey, Efficient Capital Markets, CorporateDisclosure & Enron, in Giur. Comm., I, 2002, p. 754 e ss.; C. Dematté, Il caso Enron una lezione per tutti, in Economia & Management, n. 2, 2002, p. 6; G. Colangelo, C’era una volta in America: gli insegnamenti presunti e i fallimenti reali dell’affare Enron, in Mercati concorrenza regole, 2002, p. 455 e ss.; J. N. Gordon, What Enron means for the the management: some initial reflections, disponibile su www.ssrn.com.; K. J. Hopt, Modern 2 Cfr. proposta di V direttiva.