La gestione degli investimenti in titoli delle imprese di assicurazione

I INTRODUZIONE Le imprese di assicurazione sono caratterizzate da alcune particolarit che ritengo importante sottolineare per introdurre l’analisi seguente. Innanzi tutto va ricordata l’inversione, rispetto alle imprese industriali e commerciali, del ciclo economico finanziario tipico delle compagnie; infatti la manifestazione dei ricavi (entrate) avviene anteriormente ai costi (uscite) a causa del diretto collegamento con l’incasso dei premi antecedentemente rispetto alla liquidazione dei danni. Pertanto la gestione della liquidit aziendale Ł ulteriormente facilitata da tale inversione del ciclo economico finanziario e dalla possibilit di ricorrere alla riassicurazione. La circostanza che la riscossione dei premi precede la liquidazione e il pagamento delle controprestazioni produce, sul piano finanziario, un duplice effetto. Da un lato la posizione di liquidit Ł stabilmente eccedentaria, come conferma la quasi totale assenza dell’indebitamento verso banche o altri intermediari, e le tensioni di tesoreria mostrano un carattere episodico con un conseguente naturale allungamento dell’orizzonte temporale di riferimento assegnabile alla funzione finanziaria. Da un’altro lato, emerge il tema della determinazione dei premi, dal momento che Ł necessario procedervi prima di conoscere l’andamento dei costi aziendali e l’esatta dinamica delle uscite monetarie delle uscite monetarie con l’evidente difficolt a far riferimento alle politiche di prezzo comunemente adottate negli altri settori dell’economia.