La gestione della liquidità nelle banche - Il sistema Target

4 1. INTRODUZIONE Il mercato monetario è quel settore del mercato finanziario in cui vengono effettuati l’emissione, la negoziazione ed il rimborso di obbligazioni caratterizzate da una durata non superiore ai 18 mesi. Esso svolge una funzione essenziale nell’ambito del sistema finanziario, infatti esso permette una gestione ottimale della liquidità, consentendo a chi emette strumenti finanziari in questo mercato (banche, società, compagnie di assicurazioni, ministero del tesoro) di reperire fondi a basso costo, e a chi investe in questo mercato di impegnare in modo proficuo eventuali eccessi di liquidità. Il mercato monetario rappresenta dunque il punto d’incontro tra la gestione della liquidità bancaria e la politica monetaria. Esso permette alle banche di gestire il rischio di liquidità, contribuendo così al loro equilibrio finanziario. Questa funzione è divenuta sempre più rilevante nel tempo, a causa della crescente dimensione dei flussi trattati sui mercati dei capitali e nei sistemi di pagamento. In questo lavoro, partendo da una generica analisi del concetto di liquidità, della sua gestione e dell’importanza che questa assume nel sistema bancario, ci soffermiamo sul rapporto che lega tali problema- tiche al sistema dei pagamenti, definendone obiettivi, struttura e fun-