Analisi di bilancio delle Sgr: 8 società nel 2003-2004

UNIVERSITA’ DEGLI STUDI DI SIENA 2 PREFAZIONE Il d.lgs. n. 58 del 24 febbraio 1998, ossia il Testo Unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria, introduce nel nostro paese un’inedita figura di intermediario finanziario specializzata nell’attività di gestione del risparmio quale è la Società di Gestione del Risparmio. Le Sgr si occupano di più del 73% delle gestioni patrimoniali italiane 1 e rappresentano per questo i principali attori sulla scena del risparmio gestito; attori in continua evoluzione grazie alle incessanti variazioni della normativa che disciplina l’intermediazione finanziaria. Questa tesi ha lo scopo di descrivere i caratteri principali della normativa riguardante le Sgr e di analizzare la redditività dei bilanci 2003-2004 di 8 di esse attraverso il calcolo di alcuni indicatori significativi. La tesi può, in sintesi, suddividersi in 3 parti: La prima parte descrive la Sgr nella sua struttura ponendo attenzione alle attività da loro svolte, sui requisiti giuridici che deve possedere per poter essere riconosciuta tale e soprattutto evidenzia il ruolo che essa detiene nel mercato del risparmio gestito. Le Sgr, nello svolgimento delle proprie attività, possono assumere il ruolo di promotore (si occupano della promozione istituzione e organizzazione di fondi comuni d’investimento e amministrazione dei rapporti con i partecipanti) e gestore (si occupano della gestione di OICR di propria o altrui istituzione). Esse sono autorizzate a svolgere attività di servizio di gestione collettiva (gestione dei FCI), servizio di gestione individuale del risparmio mediante gestioni patrimoniali mobiliari (il patrimonio è investito principalmente in strumenti finanziari)e gestione patrimoniali in fondi (dove il patrimonio è investito principalmente in quote di OICR), gestione di fondi pensione (ossia strumenti che consentono di costruire una rendita pensionistica integrativa alla previdenza obbligatoria statale), attività connesse e strumentali volte a promuovere e sviluppare l’attività principale oppure attività a carattere principale rispetto alla principale. Per poter operare le Sgr devono soddisfare determinati requisiti riguardanti la forma societaria (adottata la forma di spa), al capitale sociale (deve essere interamente versato e di ammontare non inferiore ad 1 milione di euro), alla struttura della società e alle qualità dei soggetti amministratori e dei soggetti partecipanti in grado di garantire una sana e prudente gestione. 1 Fonte Assogestioni Mappa del risparmio gestito 2006