Il ruolo delle risorse immateriali nella determinazione del capitale economico

5 CAPITOLO 1: LA VALUTAZIONE AZIENDALE IN GENERALE In diversi casi, è indispensabile conoscere quale sia il valore effettivo di un’azienda, i casi più frequenti vengono di seguito riportati: ƒ Cessione; ƒ Fusione od incorporazione; ƒ Conferimento di azienda; ƒ Scissione; ƒ Quotazione dei titoli azionari; ƒ Ragioni di ordine legale, fiscale ecc. Nel primo caso, ad esempio, è rilevante conoscere quale sia il valore dell’azienda oggetto della compra-vendita, per individuare quel dato sul quale costruire e modellare il prezzo di vendita. Infatti, conoscere il valore di un’azienda, non significa conoscere automaticamente il suo prezzo. Il valore rappresenta un’adeguata base di partenza sulla quale le parti negoziano ed arrivano a definire il prezzo del “complesso” aziendale. Tale prezzo risentirà della forza contrattuale delle parti, delle informazioni a loro disposizione e delle motivazioni alla base della compra-vendita. La valutazione delle aziende non è un’operazione semplice, in quanto non è una mera applicazione di formule matematiche, ma bensì, una stima che tiene conto di diversi elementi di non facile deduzione (le politiche dell’azienda, le sue strategie, la possibile evoluzione dell’ambito macroeconomico del Paese/i nei quali l’azienda opera e tanti altri).