Le concentrazioni nel settore ICT: una analisi dei prezzi pagati da Tiscali

1 Riassunto della Tesi A partire dal 1999, all’interno dell’economia mondiale è venuto sempre più affermandosi il business delle imprese appartenenti al settore ICT. In tale mercato, sempre più globalizzato, competitivo e caratterizzato da radicali cambiamenti tecnologici come risulta essere appunto il settore ICT, con molta probabilità alle aziende l’unica vera alternativa che rimane per portare avanti con successo e credibilità il proprio modello di business, per aggredire nuovi mercati e per acquisire quelle competenze specifiche che il mercato richiede in un dato momento, è quella dell’acquisizione di altre imprese. Il settore ICT presenta numerose diversità rispetto alla vecchia economia, sia dal punto di vista strategico, per via dell’assenza di barriere all’entrata e per la presenza di leggi economiche sottostanti molto particolari, sia per i caratteri tipici di tali imprese tra cui, altissimi tassi di crescita, alta incertezza, ed elevati risultati negativi soprattutto nei periodi iniziali del ciclo di vita dell’impresa. Oggetto della presente Tesi è quello di contestualizzare le “acquisizioni” al settore ICT, individuando, nei quattro capitoli in cui è suddiviso, le principali caratteristiche di valutazione, le maggiori sinergie attese da tali operazioni nel settore di riferimento nonché i relativi fini strategici che ne derivano, le modalità di pagamento maggiormente utilizzate nelle acquisizioni effettuate e, infine, si analizzano i prezzi e le modalità delle acquisizioni effettuate da Tiscali. A tal fine, la Tesi prende spunto da un caso di un’azienda italiana quotata nella Borsa di Milano, Tiscali S.p.A., la quale nel corso degli ultimi sei anni ha sostenuto un’elevatissima crescita guidata, appunto, dalle acquisizioni di aziende concorrenti. Vediamo sinteticamente i quattro capitoli in cui il Lavoro è articolato.