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Ipotesi di operazioni di Levereged Buy-Out: classica e variante


Ipotesi classica 1 (Illecita -violazione art. 2358 c.c.):
- La società Target concede un prestito alla società A.
- A acquista dalla società B le azioni rappresentative del capitale di Target.
- A paga B con il prestito concesso da Target.

Ipotesi classica 2 (Illecita -violazione art. 2358 c.c.):
- La società A ottiene un prestito dalla Banca per l’acquisto delle azioni rappresentative del capitale della società Target.
- Target offre alla Banca una garanzia per il prestito ad A.
- A acquista dalla società B le azioni di Target.
- A paga B con il prestito concesso dalla Banca.

Variante (Illecita -violazione art. 2358 c.c.):
- La società Target concede un prestito ad una società fiduciaria.
- La società fiduciaria “gira” il finanziamento alla società A.
- A acquista dalla società B le azioni rappresentative del capitale di Target.
- A paga B con il prestito concesso da Target tramite la società fiduciaria.

Tratto da ECONOMIA DEI GRUPPI, DELLE CONCENTRAZIONI E COOPERAZIONI AZIENDALI di Moreno Marcucci
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