PSM (PROFIT SPLIT METHOD): metodo di ripartizione degli utili

Considerato metodo alternativo perché non è detto che tra imprese indipendenti tutti hanno il medesimo ROI (dipende da molte variabili).

Due scenari, in entrambi gli scenari A inganni i soci di B e i creditori:
2. B va malissimo e sta per fallire, A holding pura. Lo scopo di A è fregare i creditori aumentando il capitale per far arrivare nuovi soci che versano denaro fresco ignari del fatto che B stia per fallire. B opera in un paese dove non si pubblica il bilancio. Tutti gli anni A delibera ed incassa dei dividendi di B che B prende da delle riserve vecchissime. A fa sì che questi dividendi siano più alti così può dire che gli utili ci sono e crescenti nel tempo. I soci nuovi sono convinti di fare un affare, ma così non è perché B sta per fallire.

In questi 2 casi, non essendoci il bilancio consolidato A non ha fatto nulla di illegale. In Italia le SNC non sono obbligate alla pubblicazione del bilancio.
→ Quando c’è un gruppo il bilancio d’esercizio non è idoneo a determinare l’andamento patrimoniale economico finanziario della società. Anzi può rischiare di dare un’informazione legalmente corretta, ma economicamente distorta. La conclusione è che ci vuole il bilancio consolidato.
Nel nostro caso ci sono 3 bilanci: uno di A, uno di B, e quello consolidato. Se sono un creditore di B, guardo il bilancio di B (dal punto di vista giuridico). Dal punto di vista economico è un gruppo integrato guardo il consolidato perché nella realtà è difficile che B viene lasciata fallire e il gruppo vada bene (B magari è indebitata, ma la capogruppo fa da garante). Il bilancio consolidato mi da dunque la sicurezza.
Se sono un creditore di A (oppure un socio di minoranza di A) guardo il bilancio consolidato. Se A ha un bilancio brutto ma il consolidato è ok il creditore è sereno.
Se sono un socio di minoranza di A, A va male ma il gruppo va bene. Mi devo preoccupare perché il bilancio consolidato a livello giuridico non ha valore (nel senso che è obbligatorio, ma quello che c’è scritto non ha conseguenze giuridiche per la distribuzione dei dividendi ad esempio). Viene magari proposto di aumentare capitale, guardo il consolidato se è una scelta corretta oppure è meglio lasciare la società. Questa può essere una causa di esclusione del socio di minoranza (caso precedente), tuttavia si può instaurare una causa per questa esclusione forzata perché il socio di maggioranza ha abusato della sua posizione.
Se A è quotata in borsa, quando in borsa vengono presentati i bilanci si parla solo del bilancio consolidato.