Crisi dell'impresa bancaria e autonomia della società

Alessandro Villari – Crisi dell’impresa bancaria e autonomia della società. 
 
 
b) le modalità di svolgimento e di manifestazione della crisi; 
c) la natura e l’intensità dei relativi effetti. 
 
Alla base della peculiarità della crisi bancaria rispetto a quella dell’impresa non 
bancaria sta la natura fiduciaria dell’attività svolta dalle banche: le scelte dei 
depositanti sono guidate dalla componente psicologica in misura decisiva rispetto 
alla componente razionale. Questo implica un rilevante grado di incertezza nella 
dimensione e nella composizione della struttura finanziaria della banca, perché 
anche in presenza di segnali deboli o non significativi sulle proprie condizioni 
gestionali il depositante può riaggiustare il proprio portafoglio di verso altre forme 
di investimento giudicate più sicure, giungendo al limite a richiedere la conversione 
in moneta legale. 
Le banche operano quindi per questo motivo in condizioni di strutturale fragilità 
finanziaria, patrimoniale ed economica: dal momento che un ruolo 
quantitativamente preponderante tra le attività di raccolta è ricoperto dai depositi a 
vista, la banca convive con una struttura finanziaria soggetta ad oscillazioni 
improvvise e difficili da prevedere, ogni volta che una porzione significativa dei 
titolari di depositi a vista ne chieda la conversione in moneta legale. Il fatto che, in 
presenza di una “corsa agli sportelli” generalizzata, nessuna banca sia in grado di 
far fronte alle richieste di rimborso è all’origine della maggiore probabilità che in 
ambito bancario si manifestino delle crisi.
2
 
Una banca può essere considerata in crisi quando presenti condizioni di 
illiquidità o di insolvenza. La crisi di liquidità rappresenta una situazione di 
impossibilità di fare fronte in modo tempestivo alle ragioni di credito dei 
depositanti. L’insolvenza rappresenta invece lo stato di dissesto in senso pieno, 
legato all’incapacità dell’attivo aziendale di coprire il valore delle passività. Se la 
crisi di liquidità è spesso transitoria e potenzialmente sanabile, lo stato di insolvenza 
è invece tendenzialmente irreversibile e definitivo. 
                                                 
2
 Cfr. in proposito anche COSTI, L’ordinamento bancario, Bologna, 1994, p. 642. 
1. Natura delle crisi bancarie e interventi di vigilanza. 
 
 
La duplice manifestazione della crisi in senso di illiquidità o di insolvenza può 
essere applicata anche a realtà aziendali non bancarie. Nel caso delle banche però 
emerge un elemento tipico: il passaggio dalla condizione di illiquidità a quella di 
insolvenza è in genere molto più rapido, e spesso non controllabile a livello della 
singola istituzione di credito. Una banca in crisi di illiquidità, incrinato il rapporto 
fiduciario che la teneva legata ai propri creditori, di fronte a una consistente 
richiesta di conversione dei depositi in moneta legale, è costretta a liquidare 
rapidamente e a condizioni penalizzanti le proprie attività: la ricerca di liquidità fa sì 
che il valore di liquidazione delle attività scenda al di sotto del valore necessario per 
coprire le passività, determinando così l’insolvenza della banca. 
Un ultimo carattere tipico delle crisi bancarie risiede nei loro effetti. Se il 
dissesto di una impresa di diritto comune si riflette nella maggior parte dei casi sui 
soli creditori dell’impresa,
3
 lo stesso non vale nel caso di un fallimento bancario, 
che determina un effetto non locale, ma sistemico. Il rischio sistemico, secondo una 
definizione piuttosto generale, “consiste nella possibilità che le relazioni di natura 
reale o finanziaria fra agenti riducano la capacità di ripartizione dei rischi 
individuali … per generare ed aumentare invece l’insicurezza generale”.
4
 
Gli effetti delle crisi bancarie si estendono infatti potenzialmente al sistema 
economico nel suo complesso, coinvolgendo gli altri intermediari bancari e 
finanziari, e tutte le imprese operanti in altri settori produttivi, che dal sistema 
creditizio attingono le risorse per le proprie attività. In particolare, la conseguenza 
più evidente e tipica di una crisi bancaria è rappresentata dall’effetto di contagio 
(effetto ‘domino’) che questa può creare. Il contagio si verifica non solo per lo 
stretto intreccio di rapporti di debito e credito tra le diverse banche di un sistema, 
                                                 
3
 Effetti negativi generalizzati sull’economia (effetti ‘sistemici’), paragonabili sotto certi aspetti a quelli 
prodotti da una crisi bancaria, possono essere prodotti dalla crisi di imprese di rilevanti dimensioni e 
con un ruolo di traino rispetto all’intero sistema economico. Per prevenire l’effetto a catena 
sull’economia di simili crisi, il legislatore ha approntato l’istituto dell’amministrazione straordinaria 
delle grandi imprese, riformato da ultimo con il D.lg. 8 luglio 1999, n. 270, “con finalità conservative 
del patrimonio produttivo, mediante prosecuzione, riattivazione o riconversione delle attività 
imprenditoriali” (art. 1). 
4
 GABBI, Crisi finanziarie, percezione del rischio e comportamento dei risparmiatori, in AA.VV. (a 
cura di RUOZI), Le crisi bancarie, Milano, 1995, p. 120. 
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ma soprattutto per la fragilità intrinseca del rapporto fiduciario che lega alle banche 
i depositanti: la crisi di una singola banca, anche di non rilevanti dimensioni, può 
indurre i depositanti di altre banche alla ‘corsa agli sportelli’. Si produce in questo 
modo il cosiddetto ‘panico bancario’, che si manifesta proprio nel generalizzato 
desiderio dei depositanti di convertire i propri depositi in moneta non solo presso la 
banca in crisi, ma anche presso l’intero sistema bancario. Gli effetti negativi di una 
simile situazione sono difficilmente quantificabili, dal momento che occorre 
considerare, oltre alle perdite per i depositanti, anche la riduzione di credito 
all’economia e la conseguente diminuzione dell’attività economica.
5
 
Alla crisi di una impresa bancaria si collegano dunque una serie di esternalità 
negative che si ripercuotono sul sistema dei pagamenti o delle altre banche. Da 
questo discende che non solo le Autorità di vigilanza, ma anche gli stessi 
concorrenti della banca in crisi divengano portatori di interessi nell’attività di 
quest’ultima.
6
 
È dunque la maggiore ampiezza degli effetti della crisi bancaria a comportare 
una tutela, da parte dell’Organo di vigilanza, anticipata rispetto a quella approntata 
dal legislatore nel caso di instabilità di un’impresa di diritto comune. L’Autorità 
può infatti intervenire, con i molteplici strumenti a sua disposizione, non solo in 
caso di un’insolvenza conclamata, ma anche nel caso di un dissesto soltanto temuto, 
ad esempio in presenza di irregolarità anche quando queste non siano accompagnate 
da perdite patrimoniali.
7
 
Proprio per la gravità degli effetti di una crisi bancaria, l’ingerenza dell’Organo 
di vigilanza nell’operatività dell’impresa bancaria è assai più ampia di quella 
                                                 
5
 Cfr. CACCIAMANI, Identificazione e determinanti delle crisi bancarie, in AA.VV. (a cura di 
RUOZI), Le crisi bancarie, op. cit., p. 16. 
6
 Cfr. ZORZOLI, Le soluzioni esogene alle crisi bancarie, in AA.VV. (a cura di RUOZI), Le crisi 
bancarie, op. cit., pp. 192-195.  
7
 In particolare afferma COSTI, L’ordinamento bancario, op. cit., p. 643, che “sembra, pertanto, che la 
nozione di crisi presa in considerazione con riferimento alle banche non sia diversa da quella rilevante 
per il diritto comune dell’impresa: la differenza consiste nel fatto che, mentre il diritto comune prende 
in considerazione solo le ipotesi di difficoltà o incapacità attuali di adempiere, quello bancario considera 
sufficiente per sostituire gli organi gestori o per disporre la liquidazione dell’impresa la presenza di 
comportamenti «pericolosi» per la futura solvibilità della stessa.” 
1. Natura delle crisi bancarie e interventi di vigilanza. 
 
 
dell’Autorità giudiziaria nel caso di un’impresa di diritto comune, ed interviene già 
nella fase prodromica della crisi, attraverso una molteplicità di strumenti preventivi 
del tutto sconosciuti al diritto comune fallimentare.
8
 
 
1.2. Le determinanti delle crisi bancarie. 
 
La crisi di un’impresa bancaria può essere determinata da più fattori, interni o 
esterni all’attività della banca. Le cause naturalmente non si verificano in genere 
singolarmente, ma la crisi deriva da una molteplicità di determinanti che operano 
congiuntamente o si susseguono in un lasso di tempo assai breve. 
I fattori interni, i cosiddetti rischi endogeni, possono essere di natura strategica o 
gestionale. 
I primi concernono scelte di fondo di lungo periodo degli amministratori riguardo 
agli indirizzi da imprimere alla banca: gli effetti negativi di scelte erronee possono 
manifestarsi anche parecchio tempo dopo le decisioni prese. I rischi gestionali, 
essendo tipicamente connessi alla gestione ordinaria, hanno implicazioni negative 
sull’impresa già nel breve termine. 
I rischi strategici derivano da una parte dalle scelte di investimento, e dall’altra 
dalle decisioni sulla struttura del passivo. Scelte di investimento rischiose possono 
essere legate alle modalità di espansione dell’impresa bancaria, in particolare 
quando tale espansione è attuata attraverso l’acquisizione o l’incorporazione di altre 
società bancarie o parabancarie. Può accadere infatti che il valore e la qualità delle 
attività delle imprese incorporate sia valutato erroneamente e sovrastimato. 
Per quanto riguarda le crisi bancarie conseguenti ad errori strategici sulla 
struttura del passivo, la causa principale è costituita dall’eccessivo indebitamento 
della banca, qualora ad esso non corrisponda una adeguata redditività degli 
investimenti. 
                                                 
8
 Cfr. sull’argomento anche COSTI, L’ordinamento bancario, op. cit., pp. 641-644; TARANTOLA 
RONCHI, La vigilanza sulle banche e sui gruppi bancari, Bologna, 1996, pp. 194-200. 
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Per quanto riguarda i rischi di natura gestionale, le scelte erronee possono 
riguardare tutti gli aspetti della gestione bancaria, sia patrimoniali che finanziari. 
Per quanto riguarda le scelte di natura patrimoniale, il rischio tradizionale 
dell’impresa bancaria si ricollega all’attività di erogazione del credito, cioè alla 
possibilità che la controparte debitrice sia insolvente. Una cattiva gestione della 
composizione e della dimensione delle voci di attivo e passivo può derivare da una 
scarsa diversificazione o da un limitato frazionamento del portafoglio prestiti, come 
nel caso di una eccessiva esposizione nei confronti di un singolo debitore: 
l’eventuale insolvenza di quel debitore si ripercuoterà sulla solvibilità della banca 
creditrice. 
A scelte errate sul fronte patrimoniale conseguono logicamente squilibri 
finanziari, che si manifestano in una minore liquidità dell’attivo rispetto al passivo, 
la quale può ben essere sostenuta dalla banca nel breve periodo, ma a costi elevati e 
attraverso fonti straordinarie di rifinanziamento. Nel medio e lungo termine, quindi 
una tale situazione risulta non soltanto insostenibile, ma anche capace di 
compromettere la fiducia del pubblico depositante, con le conseguenze, in termini 
di panico bancario e di effetto domino, di cui si è parlato nel precedente paragrafo. 
Una eccessiva o una errata assunzione di rischio può derivare da errori o 
incapacità riferibili ai vari livelli della struttura aziendale, ma anche, nei casi più 
gravi, da una mancanza di autonomia della banca, che si determina quando gli 
amministratori sono condizionati nelle loro scelte allocative e gestionali dalle 
volontà di soggetti terzi, di matrice industriale o finanziaria, spinti da interessi 
diversi da quelli del miglior funzionamento dell’azienda. Al limite tali interessi 
possono sfociare in comportamenti fraudolenti da parte degli amministratori. 
Altro fattore di natura gestionale, per quanto non immediato, all’origine di una 
crisi bancaria può risiedere in accentuate carenze di tipo organizzativo, il cosiddetto 
rischio operativo. L’appesantimento o il sovradimensionamento della struttura 
organizzativa, infatti, se può essere fronteggiato in periodi di bassa competizione 
1. Natura delle crisi bancarie e interventi di vigilanza. 
 
 
attraverso tassi di prestito più alti, diventa insostenibile in contesti di elevata 
concorrenza, in cui non è possibile ricorrere a tale fonte di ricavo.
9
 
Infine, per quanto riguarda le componenti esterne o oggettive della crisi, esse 
attengono all’ambiente, economico, giuridico e di mercato, in cui la banca opera, da 
cui possono derivare elementi perturbativi sia in termini di accentuazione dei livelli 
concorrenziali, sia di modificazione qualitativa della domanda rispetto ai prodotti 
offerti dall’impresa.
10
 
 
1.3. Gli strumenti di prevenzione delle crisi bancarie. 
 
Come accennato in precedenza, proprio a causa del ruolo centrale delle imprese 
bancarie nel sistema finanziario ed economico, gli interventi dell’Organo di 
vigilanza si concentrano assai più nella fase prodromica della crisi, privilegiando le 
soluzioni preventive rispetto all’adozione di provvedimenti di rigore. 
 
1.3.1. Le soluzioni interne. 
 
Innanzitutto, una situazione di crisi di tipo reversibile, se percepita 
tempestivamente dagli organi aziendali e ricondotta alle sue cause, può essere 
risolta all’interno della banca, senza che si renda necessario l’intervento delle 
autorità di controllo. Le soluzioni per via interna possono consistere in: 
a) variazioni nella strategia dell’azienda, in termini di composizione del 
portafoglio e di posizionamento nel mercato; 
b) ricerca di nuove fonti di finanziamento; 
c) ristrutturazione organizzativa e ridefinizione dei sistemi informativi e di 
controllo; 
                                                 
9
 Cfr. per una trattazione più approfondita CACCIAMANI, Identificazione e determinanti delle crisi 
bancarie, op. cit. , pp. 22-27. 
10
 Cfr. sull’argomento anche TARANTOLA RONCHI, La vigilanza sulle banche e sui gruppi bancari, 
op. cit., pp. 200-202; BOCCUZZI, I caratteri delle crisi bancarie e gli strumenti di intervento previsti 
dall’ordinamento, in RESTUCCIA, La prevenzione della crisi bancaria nell’ordinamento italiano e 
comunitario, Napoli, 1996, pp. 22-25. 
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d) cambiamenti dell’alta direzione, sia per l’ingresso di nuovi azionisti che per 
la necessaria sostituzione del management coinvolto o responsabile della crisi.
11
 
 
1.3.2. Vigilanza regolamentare e moral suasion. 
 
Il Testo Unico delle leggi in materia bancaria e creditizia del 1993 ha attribuito 
alle Autorità molteplici strumenti di intervento, comportanti una ingerenza più o 
meno ampia nell’operatività della banca, con la possibilità di attivarli secondo 
criteri di discrezionalità e flessibilità, secondo le soluzioni concrete, gli obiettivi 
specifici da perseguire e l’ampiezza degli interessi in gioco. 
Gli interventi dell’Organo di vigilanza possono avere differenti funzioni: in una 
graduazione degli effetti di ingerenza nell’autonomia dell’impresa possono 
distinguersi una funzione conoscitiva, laddove sono volti all’acquisizione di 
ulteriori elementi informativi; una funzione preventiva, quando gli interventi sono 
tesi ad evitare che deterioramenti della situazione tecnica possano arrivare a tradursi 
in uno stato di problematicità; una funzione correttiva, quando sono finalizzati 
all’adozione di piani di risanamento atti a ricondurre la banca in una situazione di 
normalità.
12
 
Un primo gruppo di strumenti di natura preventiva è costituito dall’insieme dei 
provvedimenti previsti dalle prime tre lettere del terzo comma dell’art. 53 T.U., a 
norma del quale la Banca d’Italia può: 
a) convocare gli amministratori, i sindaci e i dirigenti delle banche per 
esaminare la situazione delle stesse; 
b) ordinare la convocazione degli organi collegiali delle banche, fissandone 
l’ordine del giorno, e proporre l’assunzione di determinate decisioni; 
c) procedere direttamente alla convocazione degli organi collegiali delle banche 
quando gli organi competenti non abbiano ottemperato a quanto previsto dalla 
lettera b). 
                                                 
11
 Cfr. TARANTOLA RONCHI, La vigilanza sulle banche e sui gruppi bancari, op. cit., pp. 203-204. 
12
 Cfr. TARANTOLA RONCHI, La vigilanza sulle banche e sui gruppi bancari, op. cit., p. 192. 
1. Natura delle crisi bancarie e interventi di vigilanza. 
 
 
Per gli organi di controllo si pone il problema di prevedere in modo tempestivo 
l’emergere di una situazione di crisi, e di coglierne le cause e le caratteristiche di 
fondo in modo da assumere i più opportuni correttivi.
13
 
Per fare ciò la Banca d’Italia ha a disposizione gli strumenti della vigilanza 
informativa e ispettiva, attraverso cui l’Autorità è in grado di monitorare la 
situazione tecnica delle banche, con particolare riferimento al rispetto dei requisiti 
di vigilanza prudenziale (in particolare dei coefficienti patrimoniali), e alla capacità 
della banca di fronteggiare, sotto il profilo patrimoniale e organizzativo, i diversi 
rischi assunti. 
Il monitoraggio riguarda in particolare l’adempimento delle disposizioni di 
vigilanza regolamentare emanate a norma dell’art. 53 T.U., in conformità delle 
deliberazioni del CICR,
14
 in materia di: 
a) adeguatezza patrimoniale; 
b) contenimento del rischio nelle sue diverse configurazioni; 
c) partecipazioni detenibili; 
d) organizzazione amministrativa e contabile e i controlli interni. 
In risposta alle esigenze di attribuire una più marcata valenza prospettica e un 
maggior rigore formale all’attività di monitoraggio, si è inoltre sviluppato, a partire 
dagli anni settanta, l’uso dei cosiddetti early warning system. Si tratta di modelli 
statistico-matematici, attraverso i quali si cerca, in modo rigoroso e valicato dai 
riscontri empirici del passato, di classificare le banche in gruppi distinti sulla base 
della loro diversa probabilità di incorrere in situazioni di crisi lungo un arco 
temporale futuro predefinito.
15
 
La possibilità di monitoraggio della situazione tecnica delle banche pone in via di 
principio l’Organo di vigilanza in grado di giungere a dei giudizi globali 
sull’andamento delle singole aziende di credito. In presenza di andamenti non 
                                                 
13
 Cfr. TARANTOLA RONCHI, La vigilanza sulle banche e sui gruppi bancari, op. cit., p. 204. 
14
 Comitato Interministeriale per il Credito e il Risparmio, le cui funzioni, di alta vigilanza in materia di 
credito e di tutela del risparmio, sono attribuite nell’art. 2 T.U.. 
15
 Per una trattazione approfondita degli early warning system cfr. LAZZARI, La vigilanza bancaria: 
controlli tradizionali e sviluppo degli early warning system, in RUOZI (a cura di), Le crisi bancarie, op. 
cit.; TARANTOLA RONCHI, La vigilanza sulle banche e sui gruppi bancari, op. cit., pp. 185-191. 
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soddisfacenti, un primo livello di interventi è costituito dalla rappresentazione agli 
organi aziendali dell’effettivo stato in cui la banca si trova e dalla esternazione da 
parte della Banca d’Italia delle proprie valutazioni, osservazioni e proposte circa il 
modo di superare i problemi riscontrati: l’obiettivo è quello di sensibilizzare i 
responsabili aziendali sulle situazioni problematiche, e di provocare all’interno della 
banca la necessaria dialettica per il loro superamento.
16
 
In questa ottica, in cui all’Autorità di vigilanza è attribuito un compito non di 
intervento diretto, ma di moral suasion nei confronti dei quadri amministrativi della 
banca, si collocano in primo luogo gli incontri con amministratori, sindaci e 
dirigenti previsti dalla lettera a) del terzo comma dell’art. 53 T.U..
17
 
I provvedimenti richiesti possono riguardare, ad esempio: 
a) nell’ipotesi di crisi risanabili in via autonoma, il rinnovamento degli organi di 
amministrazione e di controllo dimostratisi incapaci di condurre l’azienda secondo 
principi di sana e prudente gestione, come presupposto per un’azione di 
risanamento più generale che abbracci gli assetti tecnici, organizzativi e gestionali; 
b) quando la crisi non è superabile con le risorse della proprietà, la riallocazione 
proprietaria o operazioni di concentrazione nelle varie forme previste 
dall’ordinamento; 
c) ove non siano percorribili tali ipotesi operative, la liquidazione volontaria 
della banca, con modalità di realizzo unitarie del complesso aziendale in modo da 
preservare la continuazione dell’attività aziendale in capo ad altro soggetto 
bancario.
18
 
                                                 
16
 Cfr. TARANTOLA RONCHI, La vigilanza sulle banche e sui gruppi bancari, op. cit., p. 193; 
CLEMENTE, Commento sub art. 53 T.U., in CAPRIGLIONE, Commentario al Testo Unico delle leggi 
in materia bancaria e creditizia, Padova, 2001, p. 414. 
17
 Con tale disposizione il legislatore del Testo Unico ha formalizzato in una norma primaria 
comportamenti ormai consolidati, che trovano conferma negli stessi lavori preparatori della precedente 
legge bancaria: nella relazione a tale legge si auspicava infatti che il ruolo dell’Ispettorato (ora Banca 
d’Italia) si concretizzasse anche mediante lo sviluppo di rapporti non burocratizzati con le aziende di 
credito e che esso, nell’esercizio delle sue funzioni, potesse “considerarsi soprattutto come un organo 
consultivo alla cui sensibilità, come anche alla tempestività della sua azione, è in grandissima parte 
affidata la realizzazione dei benefici effetti che la legge si propone di conseguire”. Citato in 
CLEMENTE, Commento sub art. 53 T.U., op. cit., p. 413. 
18
 Cfr. BOCCUZZI, I caratteri delle crisi bancarie e gli strumenti di intervento previsti 
dall’ordinamento, op. cit., pp. 29-31. 
1. Natura delle crisi bancarie e interventi di vigilanza. 
 
 
Caratteristica saliente di questo tipo di intervento è il fatto che esso non limita 
l’autonomia dei competenti organi aziendali nella scelta degli strumenti da 
utilizzare per risanare l’impresa: le interferenze di questa forma di controllo con le 
scelte di merito dei responsabili aziendali si limitano alla prospettazione di 
particolari decisioni. 
Anche nel caso in cui, nell’inerzia degli esponenti aziendali, si renda necessario 
da parte dell’Autorità di vigilanza il ricorso ai provvedimenti previsti dalle lettere b) 
e c) del terzo comma dell’art. 53 T.U.,
19
 l’imperatività del provvedimento è relativa 
solo alla convocazione e non coinvolge le decisioni, che rimangono di competenza 
degli organi della banca.
20
 
 
1.3.3. I provvedimenti per il singolo caso. 
 
La previsione contenuta nella lettera d) del terzo comma dell’art. 53 T.U. 
consente alla Banca d’Italia di adottare provvedimenti particolari nei confronti di 
singole banche, in tema di adeguatezza patrimoniale, contenimento del rischio, 
partecipazioni detenibili, organizzazione amministrativa e contabile e controlli 
interni.  
L’Organo di vigilanza ricorrerà a tali provvedimenti qualora l’azione di moral 
suasion non abbia buon fine, ovvero quando la situazione della banca appaia 
abbastanza grave da ritenere preferibile un intervento diretto dell’Autorità. 
In questo modo la Banca d’Italia potrà attuare in via autonoma quei 
provvedimenti di cui ha inutilmente proposto (o avrebbe potuto preventivamente 
proporre) l’attuazione agli organi competenti: in particolare potranno essere disposti 
il ricambio degli organi di vertice, aumenti di capitale, l’ampliamento della base 
sociale, l’applicazione di coefficienti patrimoniali individuali (più elevati di quelli 
                                                 
19
 Ovvero l’ordine di convocazione degli organi collegiali (con fissazione dell’ordine del giorno), o la 
diretta convocazione degli organi collegiali da parte della Banca d’Italia. 
20
 Cfr. CLEMENTE, Commento sub art. 53 T.U., op. cit., p. 414. 
Alessandro Villari – Crisi dell’impresa bancaria e autonomia della società. 
 
 
previsti per la generalità delle banche), etc..
21
 
Risulta in questi casi ristretto l’ambito di autonomia gestionale della banca, dal 
momento che la Banca d’Italia ne comprime l’operatività per ridurre i rischi che la 
banca stessa potrebbe assumere, ovvero richiede che a fronte di tali rischi vengano 
assicurate risorse patrimoniali maggiori rispetto agli altri intermediari.
22
 
 
1.3.4. Operazioni di rifinanziamento. 
 
Quando la banca attraversa una crisi di liquidità, determinata ad esempio da una 
rapida diminuzione dei depositi, tale da non poter essere risolta attraverso l’utilizzo 
di riserve di liquidità della banca stessa o con altre risorse acquisibili in via 
ordinaria, si rende necessario il ricorso alla Banca centrale nella sua qualità di 
prestatore di ultima istanza. L’intervento della Banca d’Italia consiste in operazioni 
di rifinanziamento nei confronti della banca in crisi attraverso cui a questa vengono 
forniti, in modo tempestivo e diretto, i fondi necessari per impedire l’estensione 
della crisi stessa. In assenza dell’intervento della Banca centrale, la banca in crisi 
dovrebbe infatti ricorrere ad altri intermediari bancari o finanziari, con il rischio di 
coinvolgerli nella sua insolvenza (effetto contagio); in alternativa, il management 
della banca potrebbe perseguire un immediato realizzo di liquidità con operazioni a 
breve termine, ma a costo di sacrificare le prospettive a lungo termine: con il rischio 
di ritardare semplicemente il manifestarsi della crisi, aggravandone le proporzioni e 
le conseguenze.
23
 
                                                 
21
 “La necessità di contemplare la possibilità di adottare provvedimenti particolari era stata già presa in 
considerazione dal legislatore del ’36. L’art. 33, comma 2 della legge bancaria, aveva infatti previsto 
che le disposizioni del medesimo art. 33 e dell’art. 32, nei quali era contenuta parte dei poteri 
regolamentari, potessero essere applicate, non solo con riferimento alla generalità delle banche, ma 
anche nei confronti di determinate categorie di aziende ovvero di singole banche”. CLEMENTE, 
Commento sub art. 53 T.U., op. cit., p. 415. 
22
 Cfr. BOCCUZZI, I caratteri delle crisi bancarie e gli strumenti di intervento previsti 
dall’ordinamento, op. cit., p. 31;. CLEMENTE, Commento sub art. 53 T.U., op. cit., p. 415. 
23
 Soluzioni meno ortodosse, e più rischiose, potrebbero consistere anche in politiche di tasso aggressive 
sulla raccolta di denaro, per attirare i depositanti, aumenti di capitale o emissione di prestiti subordinati 
a condizioni onerose, etc.. 
1. Natura delle crisi bancarie e interventi di vigilanza. 
 
 
Il rifinanziamento avviene principalmente per il mezzo dell’anticipazione a 
scadenza: con essa la Banca d’Italia fornisce un certo ammontare di fondi alla banca 
richiedente, la quale si impegna a restituirli entro una data determinata. 
La Banca centrale non è peraltro obbligata a concedere credito alla banca in crisi; 
la valutazione del se e del quanto credito concedere alla banca richiedente ha 
riguardo da una parte alla liquidità dell’intero sistema bancario: perciò le esigenze 
della banca richiedente vengono soddisfatte nella misura in cui non contrastino con 
gli obiettivi di politica monetaria; dall’altra alla valutazione discrezionale della 
Banca d’Italia sugli strumenti più idonei per risolvere la crisi: l’Organo di vigilanza 
potrebbe ritenere più opportune, sempre nell’interesse del sistema bancario nel suo 
complesso, soluzioni diverse, quali interventi sulla proprietà dell’impresa bancaria 
(fusioni o cessioni), ed eventualmente l’adozione di provvedimenti di rigore 
(amministrazione straordinaria, gestione provvisoria, chiusura di succursali, divieto 
di intraprendere nuove operazioni, liquidazione coatta amministrativa).
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1.3.5. Gli interventi sulla proprietà. 
 
L’assetto proprietario della banca ha una rilevanza fondamentale nell’ottica della 
corretta gestione e della stabilità della banca. 
L’Organo di vigilanza ha la possibilità sia di controllare preventivamente 
l’assetto proprietario della banca, nell’ottica di garantirne una sana e prudente 
gestione, sia di imporre, in caso di crisi, operazioni di riallocazione proprietaria 
(cessioni, fusioni, scissioni) che consentano di conservare l’avviamento insito nella 
struttura aziendale, al fine soprattutto di tutelare i depositanti e il mercato. 
                                                 
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 Cfr. TARANTOLA RONCHI, La vigilanza sulle banche e sui gruppi bancari, op. cit., pp. 204-207.