Il trust nel patrimonio familiare

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INTRODUZIONE 
La tesi trae origine dall’interesse sorto a seguito della scoperta della 
flessibilità strutturale dello strumento trust familiare che, assieme ad 
altre fattispecie di patrimoni separati di fonte legislativa, conferma la 
tendenza a passare da un sistema basato sulla generalità della 
responsabilità patrimoniale di famiglia ad un sistema che valorizza la 
specializzazione di tale responsabilità prevedendo, programmando e 
destinando con largo anticipo, limiti, scopi e rischi. 
Il trust familiare viene istituito per durare decenni, per andare oltre le 
vite di tutti coloro che sono coinvolti, garantendo un futuro sicuro ai 
propri figli, ai propri nipoti, a famiglie di diritto, acquisite o di fatto o 
anche a legami personali qualche volta riservati evitando dispersioni 
di ricchezza, pignoramenti, fallimenti: spesso non è importante che i 
propri eredi o beneficiari abbiano la piena proprietà dei nostri beni, 
bensì che ne godano il più a lungo possibile ancor più se i propri 
discendenti o familiari non hanno, per motivi attitudinali o genetici o 
psico-fisici,  le capacità necessarie per gestire questi beni o, in generale, 
dei patrimoni familiari più o meno cospicui. 
Molti pensano che i trust familiari siano qualcosa di esotico, un 
escamotage fiscale riservato solo a grandi e ricche famiglie; è, invece, 
importante capire la semplicità di fondo dello strumento trust 
familiare, la sua adattabilità alle proprie più disparate necessità siano 
esse quelle di proteggere il risparmio e gli asset di famiglia dai rischi 
dei nuovi imprevedibili scenari economici o quelle di risolvere 
conflitti generazionali tra fratelli, genitori e figli, evitando che il nostro 
non agire permetta che di questo, di noi, della nostra famiglia, se ne 
occupino gli altri, il Fisco, i Tribunali
1
.   
Con specifico riferimento ai trust interni, il  trust familiare vuole 
rispondere ad una carenza legislativa nazionale che non prevede 
adeguati ed efficienti strumenti di gestione del patrimonio al di fuori 
dell'ambito commerciale e soprattutto societario, essendo il nostro 
codice civile strutturato, nella gestione del patrimonio, sull’archetipo 
societario; nel diritto dei trust, invece, a differenza che nel diritto 
 
1
 PARETE, Il trust per tutti, Milano, 2020, 17 ss.
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societario, non esistono modelli tipo ma piuttosto principi di diritto 
applicando e rispettando i quali si possono costruire infiniti modelli 
di trust su misura ai diversi motivi di istituzione, siano essi 
filantropici, assistenziali, imprenditoriali, di garanzia o, per l'appunto, 
familiari: ogni trust è unico. 
I soggetti tipici del trust familiare, che più in generale caratterizzano 
quasi tutti i trust, sono il Disponente, il Trustee, il Beneficiario ed il 
Guardiano con l’apporto esterno di alcune figure professionali. 
Solitamente il Disponente trasferisce dei beni al Trustee il quale, 
divenendone proprietario, li gestisce preservandoli e possibilmente 
accrescendoli; a controllare il Trustee vi è il Guardiano il quale, a sua 
completa discrezione ed anche senza motivazione alcuna, ha 
addirittura il potere di rimuoverlo. 
Beneficiario, invece, può essere chiunque, può capitare che essi, 
quando sono più di uno, non si conoscano neppure tra loro, oppure 
che, ed è questo il caso dei Beneficiari inconsapevoli, scoprano di esserlo 
solo nelle distribuzioni finali. Durante tutta la vita del trust, il 
Beneficiario potrà ricevere anticipazioni in ogni momento dal Fondo in 
Trust su indicazione del Disponente o per discrezionalità del Trustee.  
Il patrimonio, solitamente, non è ingessato nel trust ma ha una vita 
dinamica potendo essere venduto, permutato, investito. 
Il Disponente, che ha costituito il trust affinché ad una data prestabilita 
o al verificarsi di determinati eventi i beni conferiti siano assegnati ai 
Beneficiari da egli designati, per tutta la vita del trust, se vuole e se 
previsto dall’atto istitutivo, può dialogare con il Trustee attraverso le 
Lettere di desiderio dette Letter of Wishes con le quali può chiedere che 
vengano assegnati denari o beni di qualsiasi entità ai Beneficiari già 
indicati o a nuovi Beneficiari o solo ad alcuni di essi o anche a se stesso, 
e tale prerogativa, dopo la morte del Disponente, sarà propria del 
Guardiano.       
Il Trustee, ricevute tali lettere ed effettuate le dovute considerazioni in 
base alla legge ed alle finalità del trust, potrà disporre secondo tali 
volontà con, come vedremo nel capitolo 3, grande favore fiscale a 
patto che il trust sia vero, che vi sia stata una segregazione
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patrimoniale vera e genuina funzionale al perseguimento dello scopo: 
i beni che il Disponente trasferisce nel cosiddetto Fondo in trust devono 
essere usciti completamente dalla sfera giuridica del Disponente il 
quale non è più proprietario; il nuovo proprietario è, invece, un 
soggetto terzo, completamente estraneo, denominato Trustee; questi, 
attenzione, non è un fiduciario del Disponente bensì, come detto, il 
nuovo vero e pieno proprietario anche se, e qui la grande straordinaria 
novità e tipicità del trust, il Fondo in trust resterà comunque un 
patrimonio completamente separato dal Trustee stesso malgrado 
questi ne sia pienamente il proprietario. 
L'Italia non si è dotata di una propria legge regolatrice dei trust ma, 
nel 1985, ha firmato la Convenzione dell'Aja che si è posta l'obiettivo di 
armonizzare le regole del diritto internazionale privato in materia di 
trust e questo, di fatto, è stato sufficiente per il pieno riconoscimento 
degli effetti dei trust negli ordinamenti di Civil Law privi di una 
specifica disciplina interna. 
La Convenzione, indicando che costituiscono trust tutti i rapporti 
giuridici istituiti dal Disponente con atto tra vivi o mortis causa i cui beni 
siano stati posti sotto il controllo di un Trustee nell’interesse di uno o 
più Beneficiari o per uno scopo specifico, ne individua all'art. 2 le 
caratteristiche essenziali: i beni del trust costituiscono una massa 
distinta e non fanno parte del patrimonio del Trustee; i beni del trust 
sono intestati a nome del Trustee o di un’altra persona per conto del 
Trustee; il Trustee è investito del potere e onerato dell’obbligo, di cui 
deve rendere conto, di amministrare, gestire o disporre beni secondo 
i termini del trust e le norme particolari impostegli dalla legge. 
Per la giurisdizione alla quale si risponde e per la fiscalità che verrà 
applicata al trust tutto dipende dalla residenza del Trustee intesa non 
come sede legale indicata dalla Trust Company ma, più propriamente 
come place of effective management ovvero come il luogo dove davvero 
vengono prese le decisioni della vita del trust, dove sono conservati 
gli originali dell’atto istitutivo e dei successivi atti dispositivi, dove si 
ricevono e si leggono le Letter of Wishes, dove si compila e viene 
conservato il Libro degli eventi, dove vengono effettivamente redatte e 
firmate le Trustee Resolution.
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L'ordinamento giuridico italiano riconosce, quindi, il trust familiare, 
tuttavia ne priva dei suoi effetti giuridici nei casi in cui esso sia 
strutturato in modo tale da far presumere la natura simulata dello 
stesso da parte del Disponente il quale aveva nella sua reale volontà 
quella di sottrarre il proprio patrimonio dall’azione dei creditori
2
.  Nel 
caso, invece, il trust familiare fosse validamente istituito, esso godrebbe 
in maniera piena dei propri effetti giuridici lasciando viva agli 
eventuali creditori del Disponente la possibilità di esperire l'azione 
revocatoria (ex art. 2901 c.c.) entro 5 anni dal conferimento dei beni nel 
Fondo in trust (entro un solo anno per l'azione revocatoria semplificata 
art. 2929-bis c.c.) qualora in capo al Disponente sussistano gli elementi 
costitutivi di tale azione ovvero il periculum (o eventus) damni e la 
scientia damni
3
. 
Nel proseguo si parlerà in maniera più specifica oltre che dei soggetti  
e degli impieghi del trust familiare (rispettivamente nei capitoli 1 e 2) 
anche e soprattutto di fiscalità (nel capitolo 3); si vuole tuttavia 
anticipare che il trust familiare in Italia comporta ad oggi importanti ed 
ingenti benefici fiscali, soprattutto in tema di imposte di successione e 
donazione ma anche per i redditi, per i quali, nelle imposte dirette, si 
può essere tassati per la metà o addirittura per nulla rispetto alla 
tassazione ordinaria . 
 
2
 Si parla in questi casi anche di trust in frode alla legge, ex art. 1344 c.c. 
3
 La proposizione dell’azione revocatoria, peraltro, non consente al giudice, nel caso di 
rigetto della stessa, di rilevare d’ufficio l’eventuale nullità del trust perché la domanda 
revocatoria ne presuppone la validità e la nullità rilevata ex officio modificherebbe, 
ampliandolo, l’oggetto della domanda, in spregio al principio dispositivo, ex art. 112 
c.p.c. . Tra le tante, Cass., sentenza del 27 aprile 2011, n. 9395, dove si legge: “La 
rilevabilità d’ufficio della nullità del contratto in ogni stato e grado del processo opera 
solo se da parte dell’attore se ne richieda l’adempimento, essendo il giudice tenuto a 
verificare l’esistenza delle condizioni dell’azione e a rilevare d’ufficio le eccezioni che, 
senza ampliare l’oggetto della controversia, tendano al rigetto della domanda e possano 
configurarsi come mere difese del convenuto. Ne consegue che quando la domanda sia, 
invece, diretta a far valere l’invalidità del contratto o a pronunciarne la risoluzione per 
inadempimento, non può essere dedotta tardivamente un’eccezione di nullità diversa 
da quelle poste a fondamento della domanda, essendo il giudice, sulla base 
dell’interpretazione coordinata dell’art. 1421 c.c. e 112 c.p.c., tenuto al rispetto del 
principio dispositivo, anche alla luce dell’art. 111 cost.
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Nonostante il non univoco orientamento della Corte di Cassazione e 
dell'Agenzia delle Entrate sull’assolvimento delle imposte di 
successione e donazione, queste, vuoi per la ridicola quota fissa 
dell’imposta di registro (200 euro), vuoi per l'elevata franchigia 
prevista (1 milione di euro per ciascuno degli eredi), vuoi per 
l’irrisoria aliquota applicata sulla differenza oltre la franchigia (4% e 
per gli immobili franchigia calcolata per di più solo sui valori 
catastali); tutto questo e non solo fa sì che in Europa si parli dell’Italia 
quale impareggiabile paradiso fiscale in tema di imposte di successione 
e donazione.         
Una pregevole caratteristica accessoria del trust familiare del quale mi 
sento di portare all'attenzione del lettore in questa introduzione 
riguarda la riservatezza, ovviamente non la riservatezza ai fini della 
sottrazione fraudolenta al pagamento delle imposte, perché tale 
riservatezza è reato e prevede pene severe per il Disponente e per 
chiunque abbia partecipato al progetto della frode, ma, naturalmente, 
quella lecita che riguarda la privacy e dove il trust familiare non ha 
eguali nell’assoluzione delle volontà del Disponente assicurando, 
appunto, massima riservatezza. E’ il caso, uno, ma ce ne sono tanti 
diversi, in cui il Disponente voglia indicare quali propri Beneficiari 
anche i figli nati da una relazione stabile con un'altra donna ma che 
non ha legalmente riconosciuto; in tal caso, con la scelta di una legge 
regolatrice appropriata, il trust familiare sarà sicuramente in grado di 
garantire la riservatezza richiesta infatti, tra i soggetti, solo il Trustee ed 
il Guardiano potranno avere accesso alle Lettere di desiderio e spesso si 
riesce ad escludere anche quest’ultimo, sicuramente nessuno degli 
altri Beneficiari ne avrà accesso, il tutto senza ledere le quote della 
successione legittima. 
Concludendo, si diceva ad inizio paragrafo, come molti pensano che i 
trust familiari siano riservati solo a grandi e ricche famiglie, non è così; 
il trust nasce davanti ad un notaio per una parcella media di circa 2.300 
euro una tantum  (forbice compresa tra i 1.500 ed i 3.000 euro); l’onorario 
mensile del Trustee per tutta la durata del trust è in media di circa 1.250 
euro (la forbice annuale è tra i 10.000 ed i 20.000 euro); per il progetto e 
la redazione dell’atto istitutivo, se questo è redatto unicamente dal 
Trustee, solitamente è compreso nei costi di gestione mensili indicati,
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al contrario, più professionisti si coinvolgeranno nella redazione è più 
costerà; infine, il ruolo di sorveglianza da parte del Guardiano è un 
ufficio per tradizione svolto a titolo gratuito dall’avvocato o dal 
commercialista o dal consulente finanziario di famiglia che considera 
un onore il rinnovo di fiducia da parte del Disponente ma  non è 
escluso, nei casi in cui la vigilanza richieda molto impegno, che tale 
funzione sia remunerata per tutta la durata del trust con un onorario 
mensile medio di circa 400 euro (la forbice annuale è tra i 3.500 ed i 
6.000 euro): la costituzione di un trust familiare è, quindi, permessa a 
tutti. 
Tutto ciò premesso, il Capitolo 1 sarà dedicato al riconoscimento del 
trust nell’ordinamento italiano e alla presentazione dei soggetti del 
trust: un capitolo interlocutorio con lo scopo di introdurre l’origine e 
le regole comuni a tutti i trust e quindi applicabili anche ai trust 
familiari. Con il Capitolo 2 si entrerà nello specifico dell’utilizzo del 
trust nei patrimoni familiari.  Con il Capitolo 3, infine, il più corposo, si 
affronterà la comune disciplina fiscale dei trust con la presentazione 
dei casi più controversi di applicazione delle imposte ai trust familiari 
dell’ultimo quinquennio.
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Cap. 1 - I soggetti del trust 
 
1.1 Il trust nell’ordinamento giuridico italiano                                
L’istituto del trust nasce nel diritto inglese a partire dal XIV secolo con 
oggetto ristretto alla proprietà immobiliare: un soggetto (il vassallo), 
titolare di un dato patrimonio immobiliare,  affidava tale patrimonio 
ad un soggetto terzo affinché costui lo amministrasse e lo gestisse a 
vantaggio dei Beneficiari indicati dal Disponente (evitando, oltre che le 
imposte di successione, anche le leggi feudali del tempo secondo le 
quali, alla sua morte, le proprietà, in tutto o in parte, fossero restituite 
alla Corona)
4
. 
Nel corso del tempo il trust si è diffuso ampliando il proprio oggetto 
sino ad estendersi, oggi, a tutte le posizioni giuridiche soggettive e 
questo grazie alla codificazione di un modello internazionale di trust 
capace di rimuovere quelle regole giurisprudenziali inglesi del 
cosiddetto modello tradizionale che bloccavano lo sviluppo della trust 
industry. Si sono sviluppati, infatti, due modelli di trust, spesso in 
competizione tra loro: da un lato, quello tradizionale, concepito in Gran 
Bretagna ed implementato poi in Australia, Nuova Zelanda e Stati 
Uniti; dall’altro, il modello internazionale presente in giurisdizioni con 
maggiore appeal fiscale quali Jersey, Lussemburgo, Isole Cayman, 
Principato di Monaco, chiaramente volte all’attrazione di capitali 
stranieri. 
Nel 1980, nell’ambito della Hague Conference on Private International 
Law, si diede avvio ai lavori finalizzati alla stesura di una legge 
applicabile ai trust ed al loro riconoscimento; il 1° luglio 1985, all’Aja, 
fu firmata l’omonima Convenzione con entrata in vigore della stessa 
in data 1° gennaio 1992 ed attualmente operativa in ben 14 Stati.  
L’Italia, oltre ad essere stata tra i primi firmatari della Convenzione, è 
stata anche tra i primi Paesi a ratificarla e lo fece limitandosi 
semplicemente a sancirne la piena ed intera esecuzione con la legge n. 
 
4
 LUPOI, Istituzioni del diritto dei trust negli ordinamenti di origine e in Italia, Milano, 2016, 
14
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364 del 1989 senza l’utilizzo di una legge interna che la attuasse 
magari integrandone o adattandone il testo
5
. 
Il nostro ordinamento non si è dotato, in ambito civilistico, di una 
propria legge regolatrice per i trust istituiti in Italia (da residenti 
italiani e non), per tale motivo, ogni volta, si è costretti a scegliere, 
secondo quanto disposto dagli artt. 6 e 7 della Convenzione, una tipica 
legge regolatrice straniera dotata almeno dei contenuti minimi 
indicati all’art. 8 della Convenzione. Pur esistendo oggi più di 200 
leggi regolatrici (tra i modelli tradizionali ed internazionali) 
solitamente la scelta ricade sulla Jersey Law perché è la più diffusa, 
oppure sulla Legge inglese, oppure sulla Legge di San Marino perché 
pensata e scritta in italiano. La scelta deve essere espressa o risultare 
dalle disposizioni dell’atto che costituisce il trust oppure, portandone 
la prova, interpretata, se necessario, avvalendosi delle circostanze del 
caso. Qualora non sia stata scelta alcuna legge, il trust sarà regolato 
dalla legge con la quale ha più stretti legami tenendo conto: del luogo di 
amministrazione del trust, del luogo dei beni, della residenza o sede degli 
affari del Trustee; dei luoghi dove dovranno essere realizzati gli obiettivi 
del trust. 
Rinviando l’analisi dei singoli articoli della Convenzione e le relative 
criticità ad altra sede
6
, è possibile affermare che, in seguito alla ratifica, 
pur in assenza di una regolamentazione civilistica e fiscale specifica, 
nel nostro ordinamento trovano ingresso e riconoscimento sia i trust 
istituiti all’estero sia quelli istituiti in Italia
7
. L’Italia, tuttavia, non si è 
 
5
 In Appendice si pubblica il testo dei 32 articoli della Convenzione dell’Aja del 1985 
nella traduzione italiana. 
6
 Ci si riferisce: alla definizione di trust contenuta all’art. 2, la quale, essendo frutto di 
un compromesso redazionale tra le definizioni vigenti negli ordinamenti common law e 
civil law, appare troppo ampia e generica; all’intenzione, in tema di questioni preliminari, 
di volere dettare con l’art. 4 norme di conflitto e di riconoscimento che riguardano solo 
il momento istitutivo e non quello dispositivo; alle critiche dottrinali poste all’art. 9 sulla 
possibilità del cosiddetto depeçage che sarebbe di complicata applicazione in tutti gli 
ordinamenti privi di una organica disciplina del trust; alle divergenti interpretazioni 
dell’art. 13 sul riconoscimento o meno di un trust i cui elementi importanti siano correlati 
a ordinamenti di Stati che non prevedono l’istituto del trust; alla corretta interpretazione 
dell’art. 20 riguardante il riconoscimento o meno di un trust in base ad una decisione o 
pronuncia giudiziale;  
7
 Tra i Paesi firmatari della Convenzione vi sono Stati in cui l’istituto del trust è 
corrispondente alla Convenzione; Stati in cui il trust è disciplinato da legge interna