Il processo di internazionalizzazione degli istituti bancari

4
INT RO DUZ IO NE
Que sta te si na sc e da lla pa ssione c he la profe ssore ssa C a nna va le C hia ra ha a lime nta to
in me in Manage me nt Inte rnazionale . Il la voro è de dic a to a l te ma de l proc e sso
d’inte rna z iona liz z a z ione de gli istituti ba nc a ri e si propone di a na liz z a re i proc e ssi
d’e spa nsione c ross borde r c he ha nno inte re ssa to le e c onomie e i siste mi fina nz ia ri
ne ll’ultimo ve nte nnio. Sono sta te e sa mina te , in pa rtic ola re , le motiva z ioni e le moda lità di
a ttua z ione de lle stra te gie di inte rna z iona liz z a z ione de lle ba nc he , soffe rma ndosi a nc he sugli
a spe tti orga niz z a tivi de lle a ttività ge stite a ll’e ste ro.
Pe r c ompre nde re c osa sia l’inte rna z iona liz z a z ione de lle ba nc he bisogna inna nz itutto
fornire una spie ga z ione sull’inte rna z iona liz z a z ione in ge ne ra le . C on ta le te rmine si inte nde
que ll’insie me di stra te gie c he un qua lsia si istituto me tte in a tto c on il fine di a mplia re il
proprio porta foglio (c he sia di a ttività , c lie nti, te rritori c iò in que sto mome nto non
inte re ssa ) va rc a ndo i c onfini de l me rc a to d’origine .
A dam Smith è sta to il primo studioso a proporre il c onc e tto di inte rna z iona liz z a z ione
in “ L a ric c he z z a de lle na z ioni” (1776) soste ne ndo c ome due na z ioni possa no
rispe ttiva me nte ric a va re un forte va nta ggio c ompe titivo spe c ia liz z a ndosi ognuna ne lla
produz ione di un be ne pe r poi sc a mbia rlo tra di loro, re nde ndolo quindi disponibile pe r
un’a mpia e va rie ga ta fa sc ia di sogge tti.
Gli sc e na ri e c onomic i mondia li ha nno subito, sopra ttutto ne gli ultimi ve nti a nni, un
proc e sso di tra sforma z ione e d e voluz ione molto ra pido, c he ne ha modific a to dive rsi
a spe tti, impone ndo la re visione di sc he mi e mode lli di rife rime nto forte me nte c onsolida ti.
E ’ opinione diffusa c he l’a ume nto de lle dime nsioni ba nc a rie e la diffe re nte struttura c he
que ste ha nno a ssunto sia sta ta inc ora ggia ta da una c re sc e nte a pe rtura inte rna z iona le ,
guida ta da obie ttivi di dive rsific a z ione de ll’a ttività sotto il profilo ge ogra fic o e produttivo e
da lla ric e rc a di opportunità di profitto. Gli istituti di c re dito si sono c osì trova ti dina nz i a d
una sfida c omple ssa , ric c a di insidie ma a nc he opportunità . Anc he le nuove te c nologie , la
c ui a doz ione è a ppa rsa ne c e ssa ria e d obbliga ta , ha nno ric hie sto l’a ggiorna me nto di
c a pa c ità c ultura li e ge stiona li in pa rte nuove e dive rse , nonosta nte offra no a l c onte mpo una
possibilità di migliora me nto pe r l’imma gine ba nc a ria .
L ’e spa nsione a ll’e ste ro ha a vuto inte nsità diffe re nti pe r i siste mi fina nz ia ri de ll’a re a
e urope a . Solo a lc une ma ggiori ba nc he a ppa rte ne nti a i siste mi ola nde si e sve de si figura no
c ome inve stitori ne tti ne ll’a re a UE ; a l c ontra rio, ba nc he a ppa rte ne nti a i ma ggiori siste mi,
qua li Fra nc ia , Ge rma nia e Ita lia , mostra no c ondiz ioni di inte rna z iona liz z a z ione più
e quilibra te e se mbra no pe rse guire moda lità d’e spa nsione me no inte nse .
5
Ne ll’ottic a de line a ta , que sto la voro di te si si c ompone di tre pa rti. Ne l primo c a pitolo
vie ne pre se nta ta una ra sse gna de i princ ipa li c ontributi te oric i i qua li offrono una sinte si
de gli sviluppi sull’ inte rnational bank ing ; a c c ompa gna ta , in prima ba ttuta , da lle
motiva z ioni più profonde c he spingono gli inte rme dia ri fina nz ia ri a d e spa nde re le loro
a ttività a ll’e ste ro. Il c a pitolo si c hiude c on un pa ra gra fo re la tivo a lla sc e lta de l nuovo
me rc a to obie ttivo su c ui inse dia rsi e a lle re la tive de te rmina nti c he la c ondiz iona no.
Ne l se c ondo c a pitolo, da l titolo è pre se nta ta , se ppur suc c inta me nte , un’a na lisi de i
risc hi c he implic a una qua lsia si sc e lta d’inte rna z iona liz z a z ione , in qua nto i pe ric oli non si
limita no più a l me rc a to dome stic o ma sc onfina no in que llo e urope o, ta lvolta dive ne ndo
globa li. Inoltre il c a pitolo pre se nta un a mpio pa ra gra fo re la tivo a lle moda lità d’ingre sso
c he ogni istituto ba nc a rio a dotta a ll’e ste ro e si c hiude c on de i bre vi c e nni sulle strutture
orga niz z a tive c he ve ngono a dotta te . L a c omple ssità struttura le de gli istituti di c re dito è ta le
pe r c ui un mode llo ta lvolta c oe siste e si intre c c ia c on un a ltro, a ttra ve rso moda lità distinte
ma se mpre c on l’unic o obie ttivo di pe rse guire una ma ggiore c re a z ione di va lore . Nume rosi
c a si studio c ontribuisc ono a re nde re il disc orso più re a listic o; spe sso trove re te
a pprofondime nti qua li “Un e se mpio partic olare , la ZiraatB ank ” c he ho tra tta to pura me nte
spinta da lla c uriosità .
Il te rz o e d ultimo c a pitolo, dopo una bre ve ra sse gna sull’e voluz ione storic a
de ll’inte rna z iona liz z a z ione de l siste ma ba nc a rio na z iona le , a pprofondisc e c on pa rtic ola re
a tte nz ione i c omporta me nti de lle ba nc he ita lia ne rispe tto a que lle de i princ ipa li partne rs
e urope i, c on l’obie ttivo di me tte re a fuoc o le dive rse c onse gue nz e c he si sono rove sc ia te
sugli a sse tti fina nz ia ri in se guito a lla c risi de l 2007. Gra z ie a d uno studio e c onome tric o
c ondotto da B e re tta , De l Pre te e Fe de ric o S. (riporta to de tta glia ta me nte ne ll’Appe ndic e I)
ve rrà sottoline a ta una tra le e ste rna lità positive c he un me rc a to ba nc a rio inte rna z iona liz z a to
c omporta sul pa e se dome stic o: la prope nsione a ll’e xport de lle impre se na z iona li.
L ’a na lisi è a rric c hita da dive rse e vide nz e e mpiric he : UB I B a nc a , Unic re dit; Inte sa
Sa nPa olo tutti le a de r ita lia ni c on dime nsione e urope a . In pa rtic ola re c i si è soffe rma ti sulle
stra te gie c he que sti “c ampioni” na z iona li ha nno me sso in a tto ne lle loro sc e lte a ll’e ste ro. Il
c a pitolo si c hiude c on i gra ndi gruppi e ste ri c he ha nno trova to ne ll’Ita lia un va lido pa e se
ta rge t.
L ’a mpia a na lisi e ffe ttua ta c onfe rma il ridotto live llo di inte rna z iona liz z a z ione de l
siste ma ba nc a rio ita lia no; i flussi di inte rme dia z ione tra diz iona li risulta no a nc ora
c ontra ddistinti da ll’e le va to pe so de ll’ope ra tività a ll’ingrosso di tipo inte rba nc a rio, a nc he a
motivo de l rita rdo c on c ui sono sta ti rimossi ne l nostro pa e se i vinc oli sui movime nti di
c a pita li. L ’e spa nsione c ross borde r a ppa re quindi molto ridotta ne l c onfronto
6
inte rna z iona le , se bbe ne sia c a ra tte riz z a ta rispe tto a l pa ssa to da mode lli di inse dia me nto
diffe re nti, c he privile gia no a c quisiz ioni in istituz ioni e ste re .
L ’obie ttivo ge ne ra le de l la voro è sta to que llo di de line a re le e voluz ioni più
signific a tive e le c ritic ità tuttora pre se nti ne l mondo ba nc a rio inte rna z iona le , c onsa pe vole
de l pote nz ia le a disposiz ione de l siste ma fina nz ia rio vige nte .
7
1
Queste furono le parole che Ercole Rovida, esperto di internazionalizzazione, dichiarò all’Inno2Days tenuto
a Pavia il 15 Dicembre 2011.
CAP IT O L O I
SCE L T E DI INT E RNAZ IO NAL IZ Z AZ IO NE DE L L E B ANCH E
“P e r usc ire v ittoriosi dai pe riodi di c risi sono ne c e ssari la
profe ssionalità, l’innov azione e l’inte rnazionalizzazione .
Que st’ultima pre suppone altri due c onc e tti importanti,
l’ottimizzazione de i c osti e de l te mpo. A ndare all’e ste ro non è una
c osa fac ile […]E ’ ne c e ssario uno studio pre liminare atte nto al
portfolio prodotti, foc alizzato ad e v ide nziare l’idone ità pe r
indirizzare un partic olare me rc ato. […] C re do c he ne i prossimi
anni le attiv ità le gate all’indirizzame nto di nuov i me rc ati
inte rnazionali te nde ranno ad aume ntare c onside re v olme nte e c hi
v orrà intrapre nde re un c ammino fuori dal P ae se potrà affrontarlo
c on suc c e sso grazie alle nuov e te c nologie di c omunic azione , di
ne tw ork ing profe ssionale e soprattutto alla me ntalità ape rta alla
globalità de i me rc ati de lle nuov e ge ne razioni impre nditoriali.”
E rc ole R ovida
1
Il c onc e tto di inte rna z iona liz z a z ione è sta to c osta nte me nte e splora to e studia to ne l
c orso de i se c oli. Si tra tta di un fe nome no non iniz ia to re c e nte me nte e c he ne l te mpo è
tra sforma to, è c a mbia to, si è e voluto. Oggi ra ppre se nta un a spe tto impre sc indibile ne lla
stra te gia e ne lla ge stione de lle impre se c osì c ome di qua lsia si a ltro istituto. Se
l’inte rna z iona liz z a z ione na sc e c ome un’opz ione stra te gic a , ne l 2016 è dive nuta
indisc utibilme nte un’e sige nz a di sopra vvive nz a , a mplific a ta a nc or più in Ita lia , dove il
me rc a to inte rno mostra de boli se gna li di ripre sa .
L ’obie ttivo de l primo c a pitolo è a na liz z a re le c a use c he spingono i siste mi ba nc a ri a
svolge re le loro a ttività oltre il me rc a to dome stic o pe r poi e sa mina re gli a spe tti te oric i a lla
ba se di que ste loro sc e lte . Ne l prosie guo ve ngono pre se nta ti i fa ttori c he impa tta no sulle
sc e lte d’inte rna z iona liz z a z ione di que sti istituti.
8 2
Il keiretsu è un termine giapponese riferito a conglomerati che raggruppano, attraverso complesse
E ’ be ne pe rò pre c isa re c he la ma ggior pa rte de gli studi sull’a rgome nto de riva no da
que lli c ondotti sull’inte rna z iona liz z a z ione de lle impre se forne ndo de i risulta ti e de lle
va ria bili i qua li, sono poi e la bora ti e a da tta ti, a lle a na lisi c a ra tte riz z a nti gli istituti di
c re dito.
1.1 QUAL I M OT IVAZ IONI P E R INT E RNAZ IONAL IZ Z ARE ?
L a doma nda da c ui pa rte l’inte ro e la bora to è pe rc hé le impre se banc arie de c idono di
e spande rsi in me rc ati diffe re nti da que llo loc ale , aume ntando c osì i c osti c onne ssi alle loro
attiv ità? In risposta a que sto que sito, la le tte ra tura e c onomic a ha a va nz a to dive rse
spie ga z ioni de lla de c isione di "a nda re a ll'e ste ro" di una ba nc a inve c e di limita rsi a d
e sporta re i propri se rviz i.
C ome qua lsia si a ttività fina nz ia ria , a nc he le ba nc he c omme rc ia li mira no a re a liz z a re
un profitto ma ssimo a ttra ve rso la c re sc ita de i ric a vi e lo sfrutta me nto de lle e c onomie di
sc a la . Se le prime a na lisi sugli inve stime nti dire tti a ll'e ste ro ( IDE ) individua va no ne i
diffe re nz ia li di re ndime nto a tte so de gli asse ts il move nte princ ipa le , c e rta me nte bisogna
foc a liz z a rsi su va ri motivi piuttosto c he , solo e d e sc lusiva me nte , su que lli di na tura
fina nz ia ria .
In pa rtic ola re , le c a use c he inne sc a no il proc e sso di e spa nsione a ll’e ste ro sono
ric onduc ibili a va rie spie ga z ioni, inna nz itutto si pa rla di logic a follow the c lie nt , e spa nde rsi
ne i me rc a ti in c ui ope ra no i propri c lie nti pe r pote rli se guire , offrire loro i se rviz i fina nz ia ri
di c ui ha nno bisogno se nz a risc hia re c he ve nga no a ttra tti da lla c onc orre nz a . Una ba nc a è
inte re ssa ta a ma nte ne re un ra pporto c on il c lie nte poic hé pe rde rlo pe r le ope ra z ioni e ste re
signific he re bbe pe rde re a nc he quote di me rc a to dome stic o; dunque inte rna z iona liz z a rsi
divie ne una ne c e ssità , una stra te gia dife nsiva qua si obbliga ta me ssa in a tto a l fine di non
pe rde re e pre se rva re il volume d’a ffa ri dome stic o.
E sistono ric e rc he e mpiric he c he usa no diffe re nti datase ts di pa e si le qua li ha nno
mostra to un c onside re vole supporto a que sta ipote si; pe r e se mpio la pre se nz a de lle ba nc he
multina z iona li gia ppone si ne gli USA è sta ta dimostra ta e sse re c orre la ta positiva me nte c on
la pre se nz a de lle impre se multina z iona li gia ppone si ne llo ste sso pa e se . A ta l proposito,
Hultman & Mc Ge e , ne l 1989, svolse ro un’inda gine sul Gia ppone c he figura va tra i poc hi
pa e si in c ui i c ui proc e ssi d’inte rna z iona liz z a z ione ba nc a ri e ra no sta ti studia ti
inte nsa me nte . Inoltre , una spe c ific a c a ra tte ristic a de lle orga niz z a z ioni industria li
gia ppone si, nota c ome k e ire tsu oriz z onta le
2
, pe rme tte va di individua re fa c ilme nte le
9
partecipazioni azionarie incrociate, società commerciali, imprese produttive, compagnie di assicurazioni e
alla cui testa vi è in genere una banca che svolge il ruolo di guida del gruppo. Nei keiretsu orizzontali, le
imprese operano in settori produttivi diversi e risultano legate tra loro da incroci azionari reciproci e con la
banca di riferimento, generando forme di intensa cooperazione.
3
Dai-Ichi Kangyo Bank group, Fuyo Group, Industrial Bank of Japan Group, Mitsubishi Group, Mitsui
group, Sanwa Group, Sumitomo Group e Tokai Group .
re la z ioni e siste nti tra ba nc he e re la tivi c lie nti industria li.
Pe r i loro studi si se rvirono di un primo datase t: Industrial Grouping in J apan di
Dodw e ll c he forniva informa z ioni su c ia sc uno de gli otto k e ire tsu oriz z onta li
3
più fa mosi in
Gia ppone e pe rme tte va di ide ntific a re la re la z ione istituti di c re dito/c orrisponde nti c lie nti e ,
di un se c ondo da ta ba se a nnua le de lle a ttività di inve stime nto a ll’e ste ro de lle impre se
gia ppone si, c hia ma to K aigai Shinshutsu K igy ou Souran .
Da ll’inc roc io de i da ti ra c c olti ide ntific a rono il nume ro di FDI me ssi in a tto da lle
impre se in un da to pa e se , in un da to a nno, e nota rono c ome a ssoc ia to a que sto fe nome no,
fosse se guito l’ingre sso di nume rosi gruppi ba nc a ri ne llo ste sso luogo di rife rime nto.
L ’e ntra ta di un’impre sa c lie nte c omporta va ine vita bilme nte una proba bilità pa ri a l 100%
de ll’ingre sso de lla sua ba nc a , sia c he que st’ultima a ve sse un ba sso live llo di e spe rie nz a sia
c he a ve sse un e le va to live llo.
F igur a n. 1 - R e la z ione tra C lie nt E ntry e la probability of B ank E ntry in Ja pa n
F onte : Hultman and Mc Ge e (1989)
Un me rc a to nuovo ra ppre se nta un’opportunità di profitto da e splora re , bisogna non
solo fide liz z a re la doma nda ma a nc he c onquista re fe tte di doma nda pote nz ia le . In un
mondo globa le in c ui il gra do di c onc orre nz a è molto e le va to, l'obie ttivo prima rio di
un'impre sa de ve e sse re a mplia re la sua quota di me rc a to, otte ne re va nta ggi “k now le dge
10
4
Questa teoria, nata per spiegare i motivi per cui un’impresa volge il suo sguardo all’estero, è valida anche
per i mercati bancari ed è stata elaborata dallo studioso nel 1973.
e x ploitation”. C on i proc e ssi di inte rna z iona liz z a z ione , gli istituti di c re dito mira no,
inoltre , a d a prire nuove a ttività ne i me rc a ti e me rge nti c he pre se nta no ma ggiori pote nz ia lità
di sviluppo e c onomic o e c omme rc ia le , c on l’obie ttivo di pre sidia rli da vic ino e c onquista rli
progre ssiva me nte .
L a le tte ra tura c onside ra importa nte c ome a ltra c a usa di e spa nsione de l siste ma
ba nc a rio la dive rsific a z ione de l risc hio. L e ba nc he c he dive rsific a no il loro porta foglio di
a ttività e le loro fonti di profitto, ope ra ndo in pa e si dive rsi, otte ngono un’e sposiz ione a i
risc hi fina nz ia ri migliore rispe tto a que gli istituti c he foc a liz z a no le loro a ttività in un
singolo me rc a to. C osì fa c e ndo le ba nc he multina z iona li e vita no di rima ne re intra ppola te
da lla re gola me nta z ione di un pa rtic ola re me rc a to fina nz ia rio e sono c a pa c i di ridurne le
impe rfe z ioni.
L ’e c onomia prova c he un porta foglio be n dive rsific a to a tte nua e ve ntua li e ffe tti
ne ga tivi, riduc e ndo la possibilità c he si ve rific hino pe rfoma nc e spia z z a nti ma , d'a ltro
c a nto, la storia fina nz ia ria inse gna c ome a nc he un’a mpissima dive rsific a z ione non è
a uspic a bile . Un’inte rna z iona liz z a z ione fuori c ontrollo porta c on sé proble ma tic he c he
possono inne sc a re una re a z ione a c a te na a l ve rific a rsi di e ve ntua li shoc k inte rna z iona li
impre visti.
R igua rdo ta le motiva z ione è utile ric hia ma re le pa role di R ugman (2006; p.74):
" [...] multinational bank s do be tte r than dome stic bank s (sinc e the se miss out on the
ne t be ne fits of inte rnational bank ing) and multinational e nte rprise s (sinc e the y hav e
gre ate r additional c osts of subsidiary produc tion than do the bank s) [...]"
Un'a ltra de lle c a use pe r c ui una ba nc a de c ide di inte rna z iona liz z a rsi è a nc he c onne ssa
a lla struttura de l suo me rc a to dome stic o e di que llo de i c onc orre nti. L a spie ga z ione a lla
ba se di que sto c omporta me nto trova le sue origini ne lla te oria de lla riva lità oligopolistic a
4
di K nic k e rboc k e r .
Se c ondo l’a utore , la sc e lta di inve stire a ll’e ste ro di una ba nc a è il frutto de lla re a z ione
stra te gic a a gli IDE re a liz z a ti da i c onc orre nti; insomma , qua ndo iniz ia il proc e sso di
inte rna z iona liz z a z ione da pa rte di un “ le ade r” ba nc a rio, i suoi c onc orre nti sul me rc a to
dome stic o risponde ra nno inte rna z iona liz z a ndosi a loro volta e dirige ndo i loro obie ttivi
e spa nsionistic i ve rso lo ste sso me rc a to de l first mov e r . T a le c ondotta , nota c ome follow the
le ade r , a vvie ne indipe nde nte me nte da ll’a ttra ttività de l me rc a to e ste ro di rife rime nto.
L ’unic o obie ttivo c he spinge gli istituti di c re dito a d e mula re il le a de r è unic a me nte e vita re
c he la posiz ione di que sti ultimi si ra fforz i a nc or più sui me rc a ti inte rna z iona li.
11
Non ma nc a no importa nti limiti a l rigua rdo: inna nz itutto la sudde tta te oria non tie ne
c onto di a ltre moda lità di inte rna z iona liz z a z ione a l di là de gli inve stime nti dire tti a ll’e ste ro;
inoltre se mbra non spie ga re va lida me nte le ra gioni pe r c ui il first mov e r sc e lga di
e spa nde rsi. Pe r tutti que sti motivi Knic ke rboc ke r pa re a bbia studia to il proc e sso di
inte rna z iona liz z a z ione solta nto pa rz ia lme nte .
L a re a ltà fornisc e nume rosi e se mpi di un ta le proc e sso; il più importa nte de gno di nota
è sta to studia to da Guillé n e Tsc he gl (1999) in rife rime nto a l siste ma ba nc a rio spa gnolo in
c ui le ba nc he ha nno re plic a to le stra te gie de l le ade r e spa nde ndosi a loro volta in Sud
Ame ric a .
Anc ora una ba nc a può opta re pe r una stra te gia di inte rna z iona liz z a z ione qua ndo si
re nde c onto c he sta a ttra ve rsa ndo una fa se di de c lino de i profitti sul me rc a to inte rno. In ta l
c a so sc e glie di foc a liz z a re le sue a z ioni d’e spa nsione ve rso me rc a ti più profitte voli da l
punto di vista e c onomic o o pe rc hé ric c hi di risorse o pe rc hé a nc ora in via di sviluppo, c on
l’unic o obie ttivo di dife nde re le proprie c ompe te nz e e d e splora rne di nuove . Si pa rla di
stra te gia “ k now le dge e x ploration” . Va ri istituti di c re dito de ll'E uropa c ontine nta le e
de ll'Ame ric a ha nno se guito ta le c ondotta , e ste nde ndosi ne i me rc a ti de ll'E uropa c e ntra le e
orie nta le spinti da lla sa tura z ione de i loro pa e si dome stic i e da lla ma nc a nz a de lla possibilità
di pote r c re sc e re , nonc hé a ttra tti da i nuovi me rc a ti e me rge nti de i primi sta ti soc ia listi
de ll'E uropa de ll'e st.
Altre ra gioni e sa mina te da lla le tte ra tura c onc e rnono l'e spa nsione inte rna z iona le c ome
me z z o pe r la c ostruz ione di un impe ro a z ie nda le ( B e rge r e t al., 2000b ) mira ndo a lla
c onquista de llo sta tus di ba nc a too big to fail .
Non ma nc a , a nc he se più ra ro, la de c isone c he a nc he que lle ba nc he le qua li ha nno la
loro origine ne i pa e si e me rge nti sc e lga no di e spa nde re le loro a ttività a ll'e ste ro, ne i me rc a ti
più sviluppa ti, a llo sc opo di a c c re sc e re le proprie c onosc e nz e , c ompe te nz e e la propria
re puta z ione . T a lvolta la pre se nz a in me rc a ti più a va nz a ti c onse ntirà di sviluppa re va nta ggi
c ompa ra ti e ra fforz a re le loro posiz ioni di me rc a to ne l pa e se dome stic o. Fornisc ono prova
di buon e se mpio le ba nc he di Hong Kong e Singa pore .
T utte que ste motiva z ioni, è be ne sottoline a re , non se mbra sia no mutua lme nte e sc lusive
in qua nto possono ripre se nta rsi a nc he c ongiunta me nte a lla ba se de lla de c isione di una
ba nc a di volge re il suo sgua rdo oltre il me rc a to inte rno.
12
1.2 I P RINCIP AL I AP P ROCCI T E ORICI DI RIF E RIM E NT O
L ’individua z ione de i fa ttori c he possono c ontribuire a spie ga re le sc e lte stra te gic he di
inte rna z iona liz z a z ione pe r un da to se ttore fina nz ia rio non è c e rta me nte fa c ile . Un
a pproc c io te oric o a lla que stione risulta indispe nsa bile pe r c ompre nde re a pie no il c orso
e volutivo c he si è a vuto ne l te mpo e pe r sc oprire fino in fondo qua nto, in c onc re to, può
e sse re spie ga to de lle de c isioni stra te gic he de i nostri siste mi ba nc a ri.
1.2.1 Il paradigma e c le ttic o
T ra le dive rse te orie e siste nti, me rita una pa rtic ola re a tte nz ione , poic hé fre que nte me nte
ric hia ma ta ne i princ ipa li a rtic oli e studi sul se ttore ba nc a rio e fina nz ia rio, la c osidde tta
te oria e c le ttic a di Dunning . Que sta te oria pe ra ltro, c on spe c ific o rife rime nto a l c a so
ba nc a rio, sc onta ulte riori e le me nti di diffic oltà in ra gione de lle pa rtic ola ri c a ra tte ristic he
de l busine ss, de l prodotto offe rto e de lle diffic oltà di va luta z ione de lle pe rforma nc e
c onse guite .
L o studioso c onside ra tra le de te rmina nti c he inc idono sulla stra te gia
d’inte rna z iona liz z a z ione non solo le impe rfe z ioni di me rc a to, ma a nc he va nta ggi c olle ga ti
a i fa ttori loc ation spe c ific e a lla proprie tà di risorse spe c ific he tra sfe ribili a ll’e ste ro a c osti
soste nuti; in pa rtic ola re si tra tta di tre gruppi di va ria bili inte rdipe nde nti (O-L-I):
ow ne rship adv antage s , loc ation adv antage s e inte rnalization adv antage s .
I va nta ggi de riva nti da lla proprie tà sono ra ppre se nta ti da c a ra tte ristic he e c a pa c ità firm
spe c ific c he re ndono un’impre sa supe riore rispe tto a i c ompe titori loc a li indipe nde nte me nte
da lle c a ra tte ristic he e ste rne ; ta li adv antage s de riva no da lla proprie tà di de te rmina ti fa ttori e
spe c ific ità inta ngibili re la tivi a lle a bilità ma na ge ria li, a lle c ompe te nz e sviluppa te
propria me nte da l c a pita le uma no, a ll’e spe rie nz a c umula ta ne i me rc a ti e ste ri.
Si tra tta di proprie tà unic he , intra sfe ribili e c he re ndono un istituto dive rso e spe c ia le
rispe tto a d un a ltro. In pa rtic ola re sono c onside ra ti va nta ggi di proprie tà tipic i de lle ba nc he
multina z iona li: un pe rsona le c ompe te nte e qua lific a to, il posse sso di una re te e ffic ie nte ,
l’e spe rie nz a ne lle ope ra z ioni multina z iona li e la c ompe te nz a ne l soddisfa re le e sige nz e
ba nc a rie di pa rtic ola ri gruppi di c lie nti c ome a d e se mpio spe c ific i se ttori industria li.
A que sta lunga lista si a ggiunge il più importa nte tra i ow ne rship adv antage s , spe c ific o
de l se ttore ba nc a rio: l’a bilità di diffe re nz ia re i prodotti gra z ie a te c nic he a va nz a te di
ma rke ting, di ric e rc a e sviluppo; insomma il ve ro e proprio va nta ggio c ompa ra to de riva
da lla c a pa c ità di offrire a ttività fina nz ia rie c he sia no innova tive . Nonosta nte c iò è