L'impairment test nelle banche in un contesto di crisi

1 
 
Introduzione 
Il presente elaborato si pone come obiettivo quello di approfondire il 
trattamento contabile delle immobilizzazioni immateriali, previsto sia dai 
principi contabili nazionali e dal codice civile sia dai principi contabili 
internazionali IAS/IFRS.  
In particolare, si è posta l’attenzione su una specifica categoria di intangibles 
che è quella dell’avviamento derivativo, ossia quello che scaturisce dalle 
operazioni di aggregazione aziendale ed è stato, dunque, acquisito a titolo 
oneroso. Soltanto quest’ultimo può essere rilevato e iscritto in bilancio, e su 
tale posizione concordano sia l’articolo 2426 c.c. sia l’OIC 24 che lo IAS 38. 
La crisi economica e finanziaria ha messo in difficoltà molte imprese e ha 
inciso profondamente sulle valutazioni di bilancio, i cui riflessi si sono 
manifestati, anche se in modo lieve, già a partire del 2008 fino ad arrivare alla 
crisi del debito sovrano in Europa. 
La necessità di porre l’attenzione su questo argomento è scaturita dalla stretta 
correlazione esistente tra la congiuntura economica negativa e il valore 
dell’avviamento: nel corso del 2011, infatti, molte società hanno dovuto 
effettuare significative riduzioni del valore di avviamento iscritto in bilancio.  
Esso rappresenta una posta discrezionale, residuale, che racchiude al suo 
interno una molteplicità di elementi eterogenei, e per tale motivo è soggetta a 
valutazioni soggettive da parte degli amministratori che possono attuare delle 
politiche di bilancio per nascondere risultati di esercizio negativi e perseguire 
fini opportunistici. Tutto ciò è reso possibile dalla procedura di impairment 
test, prevista dallo IAS 36, che ha come obiettivo quello di controllare il 
valore del goodwill, andando a stimare il valore recuperabile se vi dovesse 
essere una riduzione durevole di valore. Il problema risiede nello svolgimento 
del processo di svalutazione che si caratterizza per la richiesta di continue
2 
 
stime ed assunzioni da parte degli amministratori e offre loro la possibilità di 
effettuare manipolazioni volte a mascherare la reale situazione aziendale. 
L’intervento manipolativo da parte del management non consente, dunque, 
agli stakeholder di conoscere i veri rischi cui la società è esposta e il reale 
stato economico, quando in realtà il bilancio dovrebbe rappresentare la 
situazione patrimoniale, finanziaria ed economica secondo i principi di 
correttezza, chiarezza e verità. 
In un contesto di forti incertezze economiche e finanziarie è necessaria, 
quindi, un’adeguata comunicazione nei confronti del mercato volta ad offrire 
una chiara ed esaustiva descrizione delle attività oggetto di impairment test, i 
criteri adottati e le motivazioni che hanno spinto ad utilizzare tale parametri 
piuttosto che altri. Soltanto in questo modo, si può limitare la manovra 
discrezionale, “obbligando” gli amministratori ad approfondire e spiegare la 
natura e l’origine delle perdite esposte in bilancio e garantire, dunque, una 
maggior trasparenza informativa. 
Il presente elaborato è stato finalizzato allo studio dei beni intangibili e 
dell’avviamento, all’analisi di come essi vengano iscritti in bilancio e trattati 
contabilmente secondo le diverse normative. 
Nel primo capitolo, infatti, vengono descritte le risorse immateriali, partendo 
da una definizione generale ed evidenziando le caratteristiche distintive che 
permettono di individuare le diverse categorie. Viene messo in evidenza il 
ruolo fondamentale di tali risorse all’interno di un’azienda, soprattutto in un 
contesto dinamico e competitivo, e indicato il trattamento contabile sia 
secondo la normativa nazionale che internazionale. 
Nel secondo capitolo viene posta l’attenzione su una particolare categoria di 
intangibles, ossia l’avviamento acquisito a titolo oneroso: ciò che distingue il 
trattamento contabile nazionale da quello internazionale è l’abbandono 
dell’ammortamento sistematico a favore dell’impairment test, ossia una 
procedura con il quale si verifica periodicamente l’esistenza di perdite di 
valore e la eventuale svalutazione da operare nei casi previsti.
3 
 
Il terzo capitolo si propone di affrontare l’argomento sotto un punto di vista 
puramente operativo: si analizzeranno i diversi bilanci consolidati, dal 2007 al 
2011, di cinque banche italiane quotate in borsa, che applicano i principi 
contabili internazionali e che sottopongono, dunque, il valore dell’avviamento 
ad impairment test.  
L’obiettivo è quello di comprendere come si siano comportati questi Istituti 
bancari durante la crisi dei mercati finanziari e come sia variato il valore 
dell’avviamento nel periodo di tempo considerato. Da tale ricerca è emerso 
che, nonostante negli anni precedenti il 2011 vi siano stati dei segnali di 
impairment, gli amministratori non hanno proceduto ad effettuare le relative 
rettifiche di valore, ma si sono limitati ad effettuare delle rilevanti svalutazioni 
in un unico esercizio, e ciò si è avuto attraverso l’utilizzo di politiche di 
earnings management. 
L’impairment test, dunque, non rappresenta un semplice atto contabile, ma 
può costituire uno strumento attivo di controllo e di comunicazione al 
mercato; tuttavia, esso può nascondere anche strategie manageriali volte ad 
aggirare norme di legge e principi contabili con lo scopo di perseguire 
predefiniti obiettivi informativi, con la conseguenza di rendere fuorviante 
l’informazione contabile.
4 
 
Capitolo I 
Gli Intangibles 
 
1.1 Definizione e classificazione degli intangible asset 
 
L’interesse dell’economia aziendale con riferimento al patrimonio 
intangibile è cresciuto nel tempo e trova giustificazione nella necessità, o 
meglio esigenza, dell’impresa di sopravvivere e svilupparsi in un contesto 
sempre più dinamico e competitivo in cui il vantaggio competitivo non può 
più basarsi sulle sole risorse materiali e tangibili, ma è necessario 
focalizzarsi su componenti immateriali che le permettano di ottenere una 
posizione di vantaggio duratura rispetto ai concorrenti e che, allo stesso 
tempo, soddisfino le esigenze degli stakeholder e assicurino un risultato in 
termini di redditività. 
Lo scenario competitivo così complesso e dinamico ha determinato per 
l’azienda una maggiore esposizione a rischi in termini di stabilità ed 
equilibrio economico. Di fronte a siffatta situazione, non poteva che 
emergere l’importanza per l’impresa di pianificare opportune strategie e 
intessere relazioni, valorizzare adeguatamente tutto il patrimonio 
aziendale, compreso quello intangibile, puntare sulle sinergie che si 
vengano a creare all’interno e all’esterno della stessa. 
Si è avuto nel tempo uno spostamento dell’attenzione dalle componenti 
materiali a quelle immateriali, pur non trascurando le prime che sono, 
comunque, necessarie. Le componenti tangibili contribuiscono, solo in 
parte, alla realizzazione del processo produttivo in cui sono inserite e al 
conseguimento del vantaggio competitivo, in quanto non è possibile il loro 
utilizzo senza il contributo delle risorse intangibili; ossia da sole esse non
5 
 
permetterebbero all’impresa di ottenere quel quid in più rispetto ai 
concorrenti tale da differenziarla.  
Il successo competitivo, dunque, si misura in base alla capacità di creare, 
utilizzare e controllare il flusso di conoscenza e gli intangibili. 
Questa evoluzione, in una prospettiva storica, può essere ricostruita per 
fasi
1
:  
- pre- fordista 
- fordista 
- post- fordista 
Si può individuare una prima fase che anticipa il fordismo e taylorismo, 
nella quale il processo di generazione del valore si basa sulla 
trasformazione fisica delle materie prime in prodotti finiti, con l’utilizzo di 
una tecnologia semplice che si serviva di beni materiali per generare altri 
beni materiali. 
La seconda fase, con l’avvento del fordismo e taylorismo, si caratterizza 
per la crescente complessità e una progressiva diminuzione del contenuto 
di materialità del processo di produzione, in cui si assiste alla 
scomposizione del prodotto e alla parcellizzazione del lavoro in fasi 
elementari per incrementare la produttività attraverso la pianificazione, il 
coordinamento e il controllo.  
In questa fase assume sempre più importanza l’informazione e la 
conoscenza, e questi elementi rappresentano il passaggio chiave che vede il 
superamento del modello fordista con la smaterializzazione nel processo di 
generazione del valore all’interno delle aziende verso un modello più 
complesso e basato su contenuti immateriali, il tutto accompagnato dal 
progresso tecnologico.  
Si è arrivati, dunque, alla terza fase, quella attuale, che è stata caratterizzata 
da fenomeni in vario modo correlati, come la globalizzazione, la 
                                                             
1
 ZANONI A. B., (2005), Il valore delle risorse immateriali. Equilibrio economico aziendale, beni 
immateriali e risorse intangibili, Il Mulino, Milano.
6 
 
deregolamentazione, il progressivo esaurirsi dei vantaggi competitivi 
discernenti dallo sfruttamento delle economie di scala, l’affermarsi degli 
accordi di collaborazione e delle reti (network) interaziendali ed una 
crescente rilevanza degli elementi immateriali nel qualificare l’attrattività 
del prodotto aziendale. Tutti questi elementi hanno inciso sulle attese dei 
consumatori e sulla crescita del livello di complessità. 
Per poter comprendere meglio il ruolo e l’importanza delle risorse 
intangibili, è opportuno chiarire quale sia la finalità di un’azienda in modo 
da poter evidenziare la correlazione esistente fra risorse impiegate e i 
risultati attesi.  
L’obiettivo di un’impresa è il conseguimento di un equilibrio economico 
duraturo, ossia di una redditività che permetta di salvaguardare l’integrità 
del capitale sociale, oltre che creare e incrementare il proprio valore 
economico
2
. 
Nell’esaminare, quindi, la connessione esistente tra le risorse intangibili e 
il loro ruolo, bisogna precisare che le risorse in oggetto non vengono 
completamente incorporate per intero nei prodotti, ma una parte di esse 
permane all’interno dell’azienda, contribuendo a creare nuove risorse 
immateriali e ad arricchire il patrimonio e le conoscenze della stessa.  
Si evince una composizione del patrimonio quali-quantitativa che 
comprende sia i beni materiali che immateriali, quindi visibili e non, 
riconducibili sia all’azienda che ai soggetti che intrattengono relazioni con 
essa. 
Per un’azienda avere un patrimonio di risorse intangibili significa avere 
una maggior capacità prospettica di conseguire utili; infatti, le risorse 
immateriali sono la vera e propria cultura aziendale. 
Il tema degli intangibles solleva numerose problematiche sotto diversi 
aspetti: a livello di rilevazione contabile, in sede di valutazione e, in 
                                                             
2
  BRUNETTI G., (2000),  La creazione di valore, in economia dell’azienda e diritto dell’impresa, 
Cedam, Padova.