Financial literacy ed efficacia dei programmi di educazione finanziaria

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1. Educazione Finanziaria 
1.1 Introduzione 
Inizialmente dobbiamo cercare di rendere noto il concetto di educazione finanziaria. 
Partiamo dalla sua definizione data dall’Ocse (Organizzazione per lo Sviluppo 
Economico e la Cooperazione):“Il processo attraverso il quale i consumatori/investitori 
finanziari migliorano la propria comprensione di prodotti e nozioni finanziarie, e 
attraverso l’informazione, l’istruzione e un supporto oggettivo, sviluppano le capacità e 
la fiducia necessarie per diventare maggiormente consapevoli dei rischi e delle 
opportunità finanziarie, per effettuare scelte informate, comprendere a chi chiedere 
supporto e mettere in atto altre azioni efficaci per migliorare il loro interesse 
finanziario”(Le esperienze di educazione finanziaria. Indagine sulla realtà italiana nel 
contesto internazionale, 2010). Da un punto di vista intuitivo si evince che l’educazione 
finanziaria è un percorso misto, dove i consumatori dovranno immettere il proprio 
impegno ed interesse nell’apprendere concetti su aspetti basilari e non complicati della 
finanza, come ad esempio comprensione sul funzionamento di un conto corrente, la 
differenza tra obbligazioni ed azioni, specialmente nella loro rischiosità, prendere 
confidenza con il budget delle proprie entrate e spese, aspetti previdenziali ed altro. 
Tutto questo per essere espletato necessiterà di informazioni, che gli individui 
prenderanno nella vita reale quando dovranno effettuare delle scelte. Si presume, che 
con questo percorso e processo i risparmiatori diventino più fiduciosi in loro stessi nella 
selezione delle loro attività, in maniera tale che queste siano selezionate nella maniera 
più efficiente possibile in base ai bisogni personali da soddisfare. Questo processo è 
incidentato dai formatori, i quali dovranno continuamente aggiornare le conoscenze da 
trasferire ai discenti, nonchè l’interesse di questi ultimi verso il tema. Quest’ultimo 
aspetto sarà trattato nel prossimo capitolo. Analizzeremo come gli italiani sono 
posizionati e schierati verso l’educazione finanziaria descrivendo un particolare indice 
costruito per questo scopo, ed attraverso l’analisi di alcuni grafici facilmente 
comprensibili. Appresso a ciò verranno discussi i ruoli che giocano i comportamenti 
umani nella  presa delle decisioni nel campo economico finanziario, inficiandone spesso 
l’utilità e la correttezza, anche partendo a volte da una conoscenza di base non bassa. 
Passeremo poi in rassegna il ruolo degli intermediari finanziari sul tema, nei confronti 
dei quali spesso gli individui si trovano in difficoltà sia per soggezione, sia per
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asimmetria informativa, notando il ruolo che la trasparenza informativa gioca 
sull’argomento in questione. Infine trarremo le conclusioni su questo primo scorcio di 
lavoro.  
1.2 Cultura finanziaria degli italiani 
Prima di addentrarci nei numeri, nelle loro analisi e considerazioni, forniremo un 
preambolo sulla situazione italiana nei riguardi della financial literacy (alfabetizzazione 
finanziaria). Perché si avverte il bisogno di educazione finanziaria? Innanzitutto per 
proteggere il consumatore nei mercati bancari e finanziari, rendendolo più capace e 
consapevole nelle scelte che compie. I dati emergenti dall’International Business School 
IMD, del World Competitiveness Index raffiguravano le difficoltà italiane 
nell’alfabetismo finanziario. Infatti nel suddetto indice dell’anno 2009, il nostro paese 
era solo al 46
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 posto per diffusione dell’educazione finanziaria. Basta un piccolo dato 
per riassumere il problema, nel nostro paese solo il 47% delle famiglie risponde 
correttamente a domande sulla valutazione della capacità di gestione del budget 
familiare, come ad esempio il saper distinguere tra le diverse tipologie di mutui, o 
calcolare il rendimento di un titolo (Banca d’Italia, 2008). Tanto che le indagini 
condotte dalla banca d’Italia sulle abitudini di risparmio e investimento degli italiani 
hanno evidenziato come una percentuale significativa delle famiglie abbia 
comportamenti in contrasto con il proprio benessere, a causa di una insufficiente 
padronanza dei concetti di base di economia e finanza, di una ridotta capacità di 
calcolo,di una scarsa comprensione degli strumenti e sopravvalutazione delle proprie 
capacità. Ne potrebbe conseguire un inadeguato livello di risparmio,una scarsa capacità 
di pianificare il proprio futuro, una non corretta valutazione dei rischi,un elevato 
indebitamento rispetto al reddito, una non corretta percezione delle conseguenze delle 
proprie scelte. Inoltre la complessità dei mercati finanziari e la mancanza di competenze 
adeguate tra i consumatori a livello internazionale si riflette nella recente crisi 
finanziaria. La difficoltà delle scelte che i soggetti devono compiere, ed il rischio ad 
esse connesso, è aumentata molto più rapidamente di quanto lo siano state le 
conoscenze, e la capacità di saperle metter in pratica da parte degli individui stessi. 
Di seguito verrà analizzato il livello di cultura finanziaria degli italiani, attraverso un 
apposito indice chiamato ICF (Indice Cultura Finanziaria), fornito dal consorzio Patti 
Chiari in collaborazione con House-Ambrosetti. Cosa è questo consorzio? Esso è il
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sistema di autoregolamentazione dell’industria bancaria,costituito nel 2003, che 
promuove la qualità e l’efficienza del mercato e, l'educazione finanziaria nel nostro 
Paese. Il Consorzio riunisce 98 banche, pari al 75% degli sportelli presenti in Italia, ed è 
caratterizzato da una gestione aperta ai rappresentanti delle Associazioni dei 
Consumatori e del mondo accademico. Offre ai cittadini strumenti per capire i prodotti 
finanziari e scegliere quelli più adatti alle proprie esigenze. In aggiunta il consorzio 
vuole garantire un mercato finanziario più trasparente e concorrenziale, dove gli 
operatori si confrontino secondo regole chiare e dove i clienti dispongano di strumenti 
semplici per capire l’offerta degli intermediari finanziari e migliorare la propria 
preparazione in ambito economico finanziario. Quindi promuove l’efficienza del 
mercato finanziario nei nostri confini, sviluppando programmi, strumenti e regole per 
favorire una migliore relazione banca-cliente e per aiutare i cittadini ad effettuare scelte 
consapevoli in ambito finanziario. 
Il consorzio prendendo spunto da alcuni studi effettuati in precedenza, come 
l’educazione finanziaria in Italia: lo stato dell’arte e possibili aree d’azione (novembre 
2007), ed altri, ha realizzato nel 2008 la prima misurazione del livello della cultura 
finanziaria degli italiani. L’indice istituito nel 2008, rappresenta una linea di base di 
dati, di informazioni e di metodologia, che consente di capire i reali bisogni di 
educazione finanziaria delle persone, e di aggiornare le rilevazioni negli anni successivi. 
L’ICF di conseguenza rappresenta una solida metodologia scientifica, volta a giudicare 
la cultura finanziaria. Per la sua valutazione quest’ultima è stata scomposta in tre 
componenti: 
 Istruzione e preparazione finanziaria; 
 Informazione finanziaria; 
 Scelte comportamentali. 
Questi tre elementi, ovviamente non hanno lo stesso peso nell’influenzare la cultura 
finanziaria. Questo differente peso è sancito da coefficienti calcolati in base al modello 
di regressione lineare multivariato
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. Il primo dei tre aspetti sopra citati raffigura come 
un soggetto si forma e viene formato, ossia la comprensione di nozioni, termini 
strumenti e concetti finanziari. Il secondo come si informa, cioè il processo con cui alle 
persone vengono somministrati dati e informazioni specifiche di natura finanziaria. 
                                                           
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The European House-Ambrosetti, 2010.
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Questa componente agisce sui comportamenti e sull’autoresponsabilizzazione del 
consumatore rendendolo consapevole delle opportunità finanziarie e dei rischi ad esse 
connesse. Il terzo come si comporta e sceglie, ossia i comportamenti, che rispecchiano 
la capacità dei soggetti di gestire i propri risparmi, allocarli e pianificare il futuro a 
breve e a lungo termine. Quest’ultimo aspetto è affidato ad un esperto di finanza 
comportamentale, poiché si è riscontrata una evidente difficoltà da parte delle persone 
intervistate, nel parlare e discutere di temi di natura finanziaria o nel comprendere i 
fenomeni finanziari; mentre si trovano più a loro agio nello spiegare determinanti dei 
comportamenti relativi a fatti finanziari .In poche parole è più semplice stimare la 
cultura finanziaria detenuta da un individuo osservandone i comportamenti, piuttosto 
che analizzando le risposte fornite ad un test con quesiti di natura matematico-
finanziaria o solamente finanziaria. Nel ICF 2010 i dati sono stati tirati fuori da un 
campione di 2.000 famiglie, tutti quanti maggiorenni, stratificati per sesso, età, area 
geografica di residenza e livello di istruzione e professione. Il campione risulta essere 
pienamente rappresentativo della popolazione poiché presenta un valore di incertezza 
inferiore al 2%. Le domande poste nel questionario riguardavano le tre aree sopra 
menzionate. Esse per la loro struttura sintattica sono state poste, con l ’obiettivo di 
ridurre il più possibile il fenomeno delle non risposte o, di risposte poco significative 
(ad esempio “non so”).Una volta raggruppate le risposte sulla base delle citate categorie, 
si sono costruiti gli indici sintetici per ciascuna di essa. Ora andremo a dare un sguardo 
a quanto emerso dall’analisi del 2010. I coefficienti sopra esposti avevano 
nell’equazione dell’ICF dell’anno scorso i seguenti pesi: 
ICF 2010= 18,2 % istruzione preparazione finanziaria, 54,2% informazione finanziaria, 
27,6% elemento comportamentale. Questi coefficienti stanno ad indicare che una 
variazione del relativo elemento, ha un impatto proporzionale al coefficiente di 
riferimento sulla variabile dipendente (cultura finanziaria). Ad esempio, una variazione 
positiva della componente informativa del 1% avrà un impatto globale dello 0,542 %.  
Ragion per cui il modello attribuisce un peso maggiore alla componente 
dell’informativa finanziaria rispetto alle altre due. Possiamo affermare, che la cultura 
finanziaria dipende maggiormente dal livello di informazione finanziaria di un soggetto, 
quindi da quanto quest’ultimo si informi su eventi di natura finanziaria, piuttosto che la 
conoscenza posseduta su strumenti e concetti finanziari.
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Ora percorreremo il sentiero empirico dei dati. Il preambolo di essi è costituito dalla 
loro affidabilità poiché sono consistenti ed attendibili statisticamente. Sono validi in 
quanto legati alla trattazione dello studio e forniscono una ragionevole stima sul livello 
di cultura finanziaria dei nostri cittadini. Sono comprensibili poiché il metro di 
valutazione è stato realizzato affinchè sia fruibile anche al di fuori di soggetti, che 
dispongano elevate basi di natura finanziaria. L’indicatore ha emesso un punteggio di 
4,3 su una scala da 0 a 10, dove 0 indica l’assenza di concetti o nozioni e cognizioni 
riguardanti la finanza, mentre 10 l’opposto. 
Fonte: The European House-Ambrosetti, maggio 2010 
Il valore 4,3 è sotto la sufficienza, e nessuno degli indicatori indipendenti coglie la 
sufficienza;va notato che comunque il fattore della preparazione finanziaria ci si 
avvicina poiché ha un valore di 4,9. Come nel 2008 la facciata sulla preparazione (4,9), 
mostra un valore più elevato rispetto a quello dell’informazione (3,9) e alle scelte 
comportamentali (4,6). Comparandolo con il 2008, emerge che l’elemento informativo 
assume una performance positiva con un +26% rispetto al 2008, d'altronde rimane la più 
bassa in termini assoluti (3,9) tra le determinanti dell’ICF
2010
.A primo impatto sembra 
dirci che gli italiani in media, abbiano un alto grado di preparazione nei riguardi di 
concetti e terminologia finanziaria, che nonostante non sia completamente sufficiente, 
risulta maggiore del livello registrato dalla parte informativa, ed effettuino scelte 
comportamentali, poco inclini a comportamenti razionali dal punto di vista finanziario. 
La seguente figura mostra la scomposizione del’ICF
2010
 per fascia d’età.
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Fonte: The European House-Ambrosetti, maggio 2010 
Essa mostra come la cultura finanziaria degli over 35 sia superiore del 50% rispetto a 
quella degli under 35, perciò sembra che essa cresca con il passare dell’età. Questo 
indice annota valori analoghi per gli individui tra i 35 e 54 anni e gli over 54. Tuttavia 
va a questi ultimi il premio di colti in ambito finanziario, poiché risultano essere più 
preparati, informati ed abili nell’attuare le migliori scelte comportamentali. La nota 
dolente sono specialmente coloro i quali oscillano tra i 18 ed i 34 anni, ai quali si può 
attribuire il titolo di “somari” sul tema. Non va sottovalutato il nodo riguardante gli 
under 35, poiché le scelte che condizionano la vita futura di una persona, vengono 
effettuate prima dei 35 anni. Questi risultati mettono in luce come gli attuali giovani, 
siano impreparati su temi finanziari. A questo si possono cucire due ragioni. La prima è 
che dopo i 35 anni gli individui accumulano risorse finanziarie e, di conseguenza da 
questa età iniziano ad interessarsi su detti temi. La seconda rispecchia che solo dopo i 
54 anni le persone, tendano a sviluppare maggiore interesse in questi ambiti, perché si 
avvicinano all’età pensionabile, perciò si preoccupano maggiormente su come gestire 
finanziariamente il proprio futuro. E’ interessante annotare un dato incoraggiante che 
emerge dalla seguente figura.
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Fonte: The European House-Ambrosetti, maggio 2010 
Fonte: The European House-Ambrosetti, novembre 2008 
Ossia l’andamento tra la cultura finanziaria ed il livello di scolarizzazione. Il trend è 
positivo, quindi all’aumentare della scolarizzazione si registrano livelli di cultura 
finanziaria più elevati. I laureati hanno un indice ICF
2010
 di 5,2, valore superiore alla 
media nazionale e al livello della sufficienza. Nel 2008 invece si attestava a 4,5. I 
cervelloni (laurea breve, specialistica e dottorato per chi lo abbia conseguito), 
conseguono un livello di cultura finanziaria, quasi doppio rispetto a chi detiene un titolo 
di licenza elementare e del 20% nei riguardi di chi possiede la licenza media o superiore 
(parliamo del 2010). Il trend intercorrente tra il titolo di studio conseguito ed livello di 
cultura finanziaria viene rispettato anche nelle singole componenti dell’ICF
2010
. Infatti a 
una persona con un titolo di studio elevato, corrisponderà un alto grado di preparazione 
ed informazione finanziaria, nonché un migliore comportamento finanziario. Il
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prossimo passo sarà curiosare sulla via che gli individui hanno seguito per formarsi sul 
tema: 
Fonte: The European House-Ambrosetti, maggio 2010 
Fonte: The European House-Ambrosetti, novembre 2008 
Salta subito agli occhi in entrambi gli anni, che coloro i quali si sono formati in corsi di 
formazione non universitari, manifestano una cultura sul tema notevole rispetto agli 
altri. Nello specifico il valore dell’ICF2010 è di 6,6, ossia un valore maggiorato del 
40% nei riguardi di chi si è formato a scuola. I soggetti che hanno dichiarato, di essersi 
formati mediante corsi di formazione non universitari, superano la sufficienza in ogni 
categoria. Abbiamo un 5,6 in preparazione, un 7 nell’informazione finanziaria,e 6,3 
nella sezione comportamentale. I corsi di formazione non connessi con atenei di
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conseguenza, partecipano in maniera sensibile all’incremento della cultura sul tema da 
parte degli italiani. Va ricordato che solamente il 2% dei nostri cittadini partecipa ai 
suddetti corsi. Questo può essere spiegato attraverso due aspetti. Il primo dei quali è 
l’inesistenza di un’offerta ampia ed accessibile per la maggior parte degli italiani, il 
secondo è che molti dei nostri cittadini non mostrano alcun interesse verso la 
partecipazione a corsi di formazione sul tema. Chi dichiara di essersi formato nella 
pratica di tutti i giorni detiene un valore dell’ICF
2010
 di 5,5 superiore a chi afferma di 
essersi formato a scuola che ha un valore di 4,8. A confronto con il 2008, prende forma 
la distanza tra chi si è formato nella pratica di tutti i giorni e, chi lo ha fatto per via 
scolastica. In termini di ICF nel primo caso, nei due anni non si incontrano di 0,7 punti 
in valori assoluti. Mentre nel secondo caso lo stacco è di 0,4, sempre in valori assoluti. 
Sinteticamente possiamo esporre che, probabilmente chi detiene un titolo di studio 
elevato (laurea breve, specialistica, dottorato di ricerca), risponda che si è formato nella 
pratica di tutti i giorni, attraverso l’applicazione quotidiana dei concetti teorici appresi 
durante il percorso scolastico, accrescendo la sua cultura sul tema con l’esperienza sul 
campo. Come confermato anche dagli altri grafici, la preparazione sovrasta quasi 
sempre l’elemento comportamentale (eccetto per chi si è formato con corsi di 
formazione non universitari). Nella prossime figure viene raffigurata la cultura in 
materia, focalizzata per le dimensioni del centro abitativo negli oramai ovvi anni di 
riferimento. 
Fonte: The European House-Ambrosetti, maggio 2010