Inflazione importata, distribuzione del reddito ed equilibrio macroeconomico: effetti del nuovo modello contrattuale

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Introduzione 
 
Il presente lavoro si propone di chiarire, effettuare critiche e previsioni in ambito 
macroeconomico; la macroeconomia è la scienza che studia i fenomeni aggregati, 
l’inflazione e la crescita. Le variabili fondamentali di questo studio sono il 
mercato del lavoro, il livello generale dei prezzi e la produzione, studiate rispetto 
ai valori di equilibrio (analisi statica), rispetto alla loro evoluzione temporale 
(analisi dinamica) nonché rispetto alle interrelazioni reciproche (analisi casuale). 
Scopo della macroeconomia è la costruzione di modelli teorici che siano in grado 
di spiegare le principali variabili in gioco; tali modelli costituiscono il fondamento 
essenziale per giungere alla formulazione di suggerimenti di politica economica, 
miranti ad ottenere obiettivi quali: tassi di crescita accettabili, riduzione 
dell’instabilità economica, controllo della disoccupazione e dell’inflazione. 
Ci troviamo in un periodo storico nel quale l’economia è di tipo principalmente 
capitalistico; ciò vuol dire che l’allocazione delle risorse, attraverso il sistema dei 
prezzi, viene affidato in larga misura al mercato. Diremo, allora, che esiste un 
mercato ogni qual volta soggetti desiderosi di scambiare moneta contro 
determinati beni o servizi vengono a contatto con altri soggetti aventi stessi 
desideri-obiettivi. 
Lo studio di argomenti così complessi non può prescindere dall’analisi della storia 
economica, ossia delle evoluzioni che, nel corso degli anni, hanno contribuito alla 
formulazione di teorie trasformatesi poi in vere e proprie decisioni di politica 
economica. 
Racconteremo innanzitutto le fasi storiche dell’economia mondiale, la situazione 
italiana fino all’inizio del nuovo millennio, le cause scatenanti della profonda crisi 
attuale e le vicende dei due colossi asiatici emergenti – la Cina e l’India – 
(capitolo 1). 
Fine ultimo è capire meglio il contesto nel quale si innesta lo studio che, nel corso 
del nostro lavoro, ci porterà ad analizzare dapprima il modello macroeconomico 
di riferimento (capitolo 2) e poi la riforma del modello contrattuale, con tutte le
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implicazioni derivanti dall’inflazione “importata” nell’economia italiana (capitolo 
3).
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CAPITOLO 1 
 
 
 
 
DAGLI ANNI ’70 ALLA CRISI 
ATTUALE
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Premessa 
Nel corso della storia economica mondiale si sono susseguiti periodi di 
espansione, dovuti ad innovazioni tecnologiche, a fattori legati all’utilizzo della 
moneta e dei titoli e, più semplicemente, espansione dovuta all’aumento 
demografico che ha portato un incremento di forza lavoro almeno inizialmente 
positivo; allo stesso tempo, si è assistito a periodi di recessione, crisi e cadute – 
repentine e non – dell’economia mondiale. 
Analizzeremo le fasi recessive soffermandoci sulle determinanti delle stesse negli 
ultimi quaranta anni di storia. Tratteremo le consolidate relazioni tra vecchio 
continente e Stati Uniti, vera e propria forza trainante dell’evoluzione 
contemporanea, la storia dell’economia italiana e, infine, l’evoluzione dei due 
“colossi” asiatici. 
Per un resoconto quanto più completo delle crisi affrontate dall’economia dagli 
anni ’70 ad oggi, partiremo dal primo, grande, shock petrolifero; successivamente 
descriveremo gli effetti del secondo shock degli anni ’80; infine, con maggiore 
accuratezza, la grave crisi attuale. Quest’ultima ci riguarda più da vicino visto che 
non ne siamo ancora usciti e, per quanto ne sappiamo, non riusciamo a prevederne 
una fine.
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1.1 EVOLUZIONI STORICHE 
 
L’aumento di liquidità internazionale, prodotto dalla crescente spesa USA, rese 
inutili le politiche restrittive poste in atto nel 1969 dalla Fed
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 di fronte al crescere 
dell’inflazione interna, che continuò la sua ascesa trasmettendosi anche all’estero 
e facendo crollare la fiducia nel dollaro. Di qui un’ondata speculativa che portò 
Nixon (allora Presidente USA) a sospendere la convertibilità del dollaro nel 1971, 
svalutandolo nel dicembre dello stesso anno e poi, ancora, nel febbraio 1973. 
La crescente instabilità monetaria produsse così il crollo del sistema fondato sul 
“gold exchange standard” inaugurato a Bretton Woods nel 1944. 
Queste vicende finirono per esasperare l’aumento del prezzo del petrolio, legato a 
concomitanti cause politiche: la guerra del Kippur tra Israele ed i paesi arabi, in 
cui questi ultimi si accordarono per sanzionare economicamente l’appoggio dato 
dall’occidente a Israele aumentando il prezzo del petrolio; ricatto politico efficace 
proprio perché posto in essere in un momento piuttosto delicato. 
Il panico finanziario seguito alla sospensione della convertibilità aurea e alla 
successiva svalutazione del dollaro operata nella seconda metà del ’71 aveva 
portato gli investitori internazionali (e le stesse banche centrali dei paesi privi di 
oro, come il Giappone) ad una fuga generalizzata dalla moneta (in senso stretto) 
verso beni-rifugio, quali erano in primo luogo le materie prime. 
Da ciò derivò un fortissimo aumento della domanda di beni primari, primo tra tutti 
il petrolio, le cui quotazioni venivano rinegoziate ad intervalli piuttosto lunghi: 
solo nel ’73 i paesi produttori poterono approfittare della situazione creatasi (di 
piena collocazione sul mercato della produzione) per giungere ad un accordo fra 
loro, imponendo così una quadruplicazione dei prezzi in cui la motivazione 
politica non era che il collante. 
 
                                                 
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 Federal Reserve system (ovvero la Banca Centrale statunitense).
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Proprio l’organizzazione di un cartello di produttori (OPEC
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) consentiva a questi 
di imporre una politica di forte innalzamento dei prezzi in una situazione in cui le 
risorse esterne al cartello non erano sufficienti per garantire l’approvvigionamento 
energetico dei paesi industrializzati. L’effetto fu devastante; i paesi in via di 
sviluppo si trovarono di fronte a disavanzi molto più cospicui nella loro bilancia 
dei pagamenti e furono costretti ad indebitarsi ulteriormente, mentre i paesi 
industriali conobbero la “stagflazione”, la stagnazione della produzione e 
dell’occupazione associata ad un aumento inflazionistico dei prezzi. 
Le reazioni dei paesi importatori di petrolio
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 furono fortemente differenziate: la 
Gran Bretagna – che vantava rapporti finanziari di lungo periodo con i paesi arabi 
– ottenne che la maggior parte dei capitali ricavati dalla vendita del greggio 
venissero depositati presso banche londinesi, colmando con importazioni di 
capitali il disavanzo prodotto dall’aumento del peso delle materie prime; il 
Giappone - che si presentava come vera economia emergente – riuscì ad 
espandere le proprie esportazioni rendendole competitive tanto da compensare il 
peggioramento delle ragioni di scambio; infine la Germania – sicuramente il 
riferimento Europeo – preferì seguire la linea restrittiva abbassando la quota 
dell’importazione di petrolio con una contrazione della produzione industriale e 
dell’occupazione, rifiutando di porre in atto politiche di espansione monetaria. 
Il grande cambiamento degli anni ’70, però, può essere spiegato anche in altro 
modo, non ufficiale ma non meno veritiero: l’aumento del prezzo del petrolio nel 
1973 finì per giovare notevolmente al dollaro che, sia pure svalutato e non più 
convertibile in oro, continuò nei decenni successivi a restare la moneta di riserva 
principale del sistema. Il petrolio era storicamente una merce denominata in 
dollari quindi i paesi industrializzati furono costretti a comprare dollari per pagare 
le importazioni (“petrodollari”). Inoltre, gli USA sono da sempre uno dei 
maggiori importatori mondiali di petrolio; le riserve del paese aumentarono di 
valore così le compagnie petrolifere americane poterono sfruttare l’occasione per 
sanare il debito accumulato. 
                                                 
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 Organization of the Petroleum Exporting Countries. 
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 USA e blocco sovietico raggiunsero presto una relativa autosufficienza dal punto di vista 
energetico con lo sfruttamento di pozzi e giacimenti “marginali”.
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Poc’anzi si è detto che i paesi arabi, nella fattispecie i paesi OPEC, trassero 
notevole vantaggio dalla crisi che permise loro di aumentare unilateralmente il 
prezzo del petrolio; in realtà ciò non è del tutto vero. Nel 1975, con lo scoppio 
della guerra civile in Libano che durò vent’anni, si ebbe una robusta fuga di 
capitali verso il mercato dell’eurodollaro e le piazze di Londra, Zurigo e New 
York; in questo modo i capitali che escono dai paesi occidentali per pagare le 
importazioni ritornano sotto forma di investimenti finanziari, mantenendo in 
pareggio le bilance dei pagamenti di Gran Bretagna, Svizzera e Stati Uniti. 
 
I forti rincari nelle quotazioni delle materie prime altro non fecero che associarsi 
all’inflazione “importata” – attraverso i dollari – in Europa.  
Politiche diverse, e spesso contraddittorie, vennero adottate dalle diverse autorità 
nazionali per fronteggiare questa situazione, aggravatasi ancor più con la perdita 
di un punto di riferimento per il sistema monetario internazionale. 
In particolare citiamo la politica restrittiva posta in essere dalla Germania; essa 
rese difficile l’espansione delle importazioni, mentre cresceva l’inflazione interna. 
Questo comportò la necessità di una stretta creditizia che finì per comprimere 
ulteriormente il potere d’acquisto e, quindi, la domanda interna. 
Il 1975 fu un anno di fortissima recessione in quasi tutti i paesi occidentali, in cui 
la presenza di forti conflitti sindacali portò di fatto a compensare l’inflazione – 
determinata dalla rincorsa tra prezzi e salari – con continui raggiustamenti valutari 
tesi a mantenere competitivi i prodotti. 
Un simile scenario darebbe l’idea di un sistema insensibile all’inflazione, 
compensata dalla scala mobile per i lavoratori e dalla svalutazione per le aziende; 
ma tutto questo comportava un calo della produttività reale e minacciava di 
bloccare lo stesso sviluppo economico e tecnologico mondiale. 
 
La situazione dell’economia mondiale divenne ancor più grave in seguito 
all’ulteriore aumento del prezzo del petrolio – che passò da una media di 12 a più
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di 30 dollari al barile – in seguito alla rivoluzione islamica in Iran e alla decisione 
degli ayatollah
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 di sospendere le forniture di greggio all’Occidente. 
In questo caso la reazione dei paesi industrializzati di fronte alla minaccia di 
un’ulteriore pressione inflattiva legata all’aumento dei costi energetici fu più 
omogenea, ma non per questo priva di conseguenze derivanti dalla scarsa 
cooperazione. In una riunione a Tokio, il G5 (USA, Germania, Giappone, Francia 
e Inghilterra) decise che era necessario applicare politiche restrittive, anche a 
costo di ridurre il volume complessivo della produzione e del commercio 
mondiale. 
Era la risposta dell’Occidente ai paesi produttori: generando un calo della 
produzione industriale, e quindi della domanda di petrolio, questa politica finiva 
per togliere in termini di volume quel che i paesi OPEC potevano guadagnare in 
termini di prezzo. 
Il risvolto negativo fu l’aumento della disoccupazione, indispensabile per 
mantenere l’equilibrio della bilancia dei pagamenti e la stabilità monetaria 
all’interno di un regime internazionale di cambi flessibili che non voleva ricorrere 
al protezionismo. 
 
Il secondo shock, datato 1979-80 fu grave ma breve, e avviò un lungo periodo di 
contro-shock, caratterizzato da una lenta crescita della domanda globale ed un 
costante aumento dell’offerta, oltre all’ingresso sul mercato di nuovi produttori di 
materie prime energetiche col conseguente declino dei prezzi.  
Tra i fattori chiave del contro-shock vi è, inoltre, la rivoluzione tecnologica; 
questa aumentò l’efficienza energetica, ridusse i costi di estrazione e consentì di 
sfruttare giacimenti un tempo non economici o neanche raggiungibili. 
Molti sono stati gli eventi che hanno caratterizzato il periodo compreso tra il 
secondo shock e la crisi attuale; per non snaturare il contenuto del presente lavoro, 
eviteremo di raccontare nel dettaglio quanto accaduto. 
Limitiamoci a fornire le linee guida per comprendere come si sia arrivati alla 
situazione di inizio millennio. 
                                                 
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 Titolo di grado elevato che viene concesso agli esponenti principali di religione sciita.