Il sistema dei Confidi: confronto Italia-Spagna

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CAPITOLO 1 
 
PMI, CONFIDI, BANCHE, BASILEA 
 
L’OECD descrive le piccole e medie imprese come “forze locali con capacità 
mondiali”. Definizione quanto mai felice, dal momento che le PMI rappresentano oggi 
più del 95 per cento delle imprese esistenti, forniscono il 60-70 per cento 
dell’occupazione e generano una larga parte dei nuovi posti di lavoro nelle economie 
dei paesi dell’OCSE. 
Questi specifici punti di forza le rendono un fattore chiave di stabilità e competitività, 
ma contrastano con gli svantaggi comparativi legati alla loro piccola dimensione. 
In effetti, le PMI devono far fronte a tradizionali problemi – mancanza di finanziamenti, 
difficoltà di sfruttamento della tecnologia, capacità manageriali limitate, scarsa 
produttività, vincoli normativi – che si aggravano in un sistema globalizzato e in un 
ambiente dominato dall’innovazione. 
Se si guarda agli studi che analizzano in modo particolare le problematiche di carattere 
finanziario, si osserva che essi concordano nel segnalare il razionamento nel mercato 
del credito come la principale barriera che condiziona le possibilità di sopravvivenza e 
di crescita di questo tipo di imprese. 
Esiste uno stretto connubio banca-impresa che fa dell’intermediario citato il principale 
partner finanziario delle PMI. Tuttavia, nel sistema finanziario italiano (e non solo) 
questo rapporto è tutt’altro che nitido; affiora una vasta “zona grigia” di relazioni 
conflittuali e di carenze che riducono il potere contrattuale delle imprese. 
Le PMI rappresentano infatti la categoria di prenditori più rischiosa a causa delle scarse 
risorse patrimoniali, della difficoltà nel reperire fondi attraverso l’autofinanziamento, di 
ostacoli di natura organizzativa. Inoltre, il loro rapporto con le banche è caratterizzato 
da una carenza di informazioni. Di conseguenza, la valutazione delle richieste di 
affidamento risulta alquanto onerosa perché il finanziatore incontra difficoltà nel 
reperire ed elaborare i dati di cui necessita per stimare il merito di credito del prenditore. 
Per far fronte a questo problema, la banca può decidere di adottare un comportamento 
prudenziale, limitando la propria esposizione e quindi la quantità di credito erogabile.
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Ancor più probabilmente, può essere indotta ad innalzare il premio per il rischio posto a 
carico del debitore, elevando il tasso di interesse e le commissioni, riducendo la durata 
del finanziamento o esigendo maggiori garanzie. 
Da quanto esposto si evince la ragione per cui, in quasi tutti i paesi, si sono sviluppati 
sistemi specializzati di appoggio e sostegno alla categoria delle PMI.  
Il nucleo centrale di tali sistemi è costituito dai Confidi, organismi senza fini di lucro 
che esercitano un’attività di tipo mutualistico attraverso la prestazione di garanzie alle 
imprese socie o consorziate. 
Sostanzialmente, i Confidi intervengono a favore di imprese economicamente e 
finanziariamente sane, ma penalizzate dall’eccessiva richiesta di garanzie da parte delle 
banche. Lo scopo è facilitarne l’accesso al credito, con effetti positivi sulle potenzialità 
d’investimento e di crescita, nonché sul riequilibrio della situazione finanziaria. Tramite 
la garanzia fornita, infatti, l’ente si fa carico di una quota percentuale della perdita 
subita dalla banca in caso di insolvenza dell’impresa. Di conseguenza, aumenta il livello 
di rischio tollerabile dall’istituto di credito e si allentano i vincoli per l’ottenimento del 
finanziamento. 
L’attività di un sistema di garanzia ben concepito, efficiente e dotato di credibilità non 
si limita comunque alla prestazione di garanzie, ma può contribuire a: 
- ottenere migliori condizioni di finanziamento attraverso una riduzione 
significativa del costo del credito e un incremento della durata; 
- collaborare allo scambio di informazioni tra l’impresa e l’istituto finanziatore; 
- aiutare l’impresa nella gestione del progetto di investimento e delle proprie 
attività, arricchendone il bagaglio informativo con dati sui settori, sulla 
concorrenza locale, sulle evoluzioni in materia di tecnologia e di marketing; 
- mettere in rilievo gli aspetti immateriali e qualitativi dell’impresa (l’esperienza, 
la formazione, la competenza imprenditoriale, il valore commerciale e tecnico 
dei progetti, le migliori capacità gestionali) grazie all’analisi dei rischi 
nell’affidamento creditizio; 
- stimolare l’iniziativa e lo spirito di impresa con servizi di assistenza e 
consulenza; 
- accompagnare l’impresa nel suo percorso di crescita e consolidamento. 
I Confidi si pongono dunque come interlocutori diretti delle PMI, contribuendo a ridurre 
l’asimmetria informativa e i suoi effetti, selezione avversa e moral hazard, che sono 
all’origine dei conflitti di interesse nel rapporto con le banche.
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È proprio con riferimento a queste ultime che, negli ultimi tempi, l’attenzione nei 
confronti dei Confidi si è notevolmente accentuata. L’applicazione delle metodologie in 
tema di adeguatezza patrimoniale, contenute nel Nuovo Accordo di Basilea, rischia di 
palesare la situazione analizzata in precedenza – piccole e medie imprese scarsamente 
patrimonializzate e con un’esposizione finanziaria verso gli istituti di credito molto 
accentuata – cristallizzandola in un modello di rating che modificherà sostanzialmente 
le dinamiche e le modalità del rapporto banca-impresa. 
Analizziamo brevemente i contenuti dell’Accordo di Basilea. 
Il Comitato di Basilea è formato dai governatori delle Banche Centrali dei paesi 
appartenenti al G10. È stato istituito nel 1974 allo scopo di monitorare l’operato degli 
istituti di credito ed imporre loro un livello minimo di capitalizzazione. Si era infatti 
osservata la tendenza ad uno scarso controllo da parte dei datori di prestito e, in 
mancanza di una disciplina, le banche rischiavano di raggiungere livelli di 
indebitamento insani. Il Comitato non dispone di alcuna autorità formale di carattere 
sopranazionale, ma ha ottenuto una fortissima autorità sostanziale, tanto che le sue 
raccomandazioni sono oggi applicate in più di cento paesi. 
Con il primo Accordo di Basilea (1988) è stato introdotto il coefficiente di solvibilità: 
 
                                               patrimonio di vigilanza 
_______________________________  ≥8%. 
                                  attivo ponderato per il rischio di credito 
 
Esso stabilisce l’ammontare minimo di capitale che le banche devono detenere (o 
assorbire) a fronte delle esposizioni in essere, ciascuna ponderata per un coefficiente di 
rischiosità. 
Sulla base di quanto previsto da tale Accordo, tuttora vigente, i Confidi non rientrano 
nella categoria dei soggetti ammissibili per la riduzione del rischio di credito attraverso 
la concessione di garanzie personali; inoltre, le garanzie monetarie (tipiche 
dell’intervento dei consorzi) non trovano riconoscimento come garanzie reali perché, in 
ipotesi di insolvenza, la banca finanziatrice non ne ha piena disponibilità. 
Nel 2001 è stata avanzata una proposta di revisione che, tuttavia, risultava alquanto 
restrittiva riguardo alla possibilità di accesso al credito da parte delle PMI e, di 
conseguenza, penalizzante nei confronti del ruolo svolto dai Confidi. In effetti, tutte le 
imprese unrated erano inserite in una classe di ponderazione pari al 100% e veniva
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introdotta una nuova definizione di default che presupponeva l’applicazione di una 
ponderazione del 150% per i crediti non garantiti scaduti da oltre novanta giorni. Questo 
faceva certamente temere una forte restrizione del credito a danno delle PMI. 
Alcune autorità di vigilanza, tra cui la Banca d’Italia, hanno esercitato pressioni in sede 
internazionale, ottenendo così una revisione del documento originario. Gli aspetti 
significativi sono due: una più articolata definizione dei requisiti che le garanzie devono 
soddisfare per essere riconosciute come strumenti di mitigazione del rischio; 
l’introduzione di più sofisticati strumenti di misurazione, in relazione alla natura della 
garanzia assunta e al grado di copertura da essa assicurato. 
In particolare, il Nuovo Accordo definitivo, conosciuto come “Basilea 2”, si fonda su 
tre pilastri. Il primo riguarda i requisiti patrimoniali imposti alle banche, il secondo il 
controllo prudenziale e il terzo la disciplina di mercato. 
Per quanto concerne il primo pilastro, viene rivisto il denominatore del coefficiente di 
solvibilità, con la previsione di una nuova griglia di ponderazione che tiene conto sia del 
rischio di credito che del rischio operativo. Il rischio di credito, in relazione al quale si 
manifesta l’importanza di una garanzia, può essere valutato dalla banca con due metodi 
alternativi: il metodo standard e il metodo basato sui rating interni (IRB, foundation 
oppure advanced). 
Secondo l’approccio standard i crediti sono ponderati sulla base del grado di affidabilità 
del prenditore, stimato utilizzando rating esterni forniti da agenzie specializzate. 
In questo senso, in favore delle imprese con fatturato inferiore a 50 milioni di euro è 
stata prevista una ponderazione meno severa perché, a parità di rating, il rischio ad esse 
collegato è inferiore rispetto a quello delle imprese di grandi dimensioni. Inoltre la 
categoria delle PMI può, in alcuni casi, ricevere i benefici del settore retail
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. 
Il sistema dei rating interni presuppone invece che sia la stessa banca a valutare il 
rischio associato ai soggetti cui fornisce credito. I parametri di riferimento sono: 
- PD (probability of default), la probabilità che il debitore si riveli insolvente entro 
un certo arco temporale; 
- LGD (loss given default), la perdita subita in caso di inadempienza; 
- EAD (exposure at default), l’esposizione economica al momento del default; 
                                                
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 Le banche sono abilitate a trattare le esposizioni inferiori ad 1 milione di euro in modo analogo al 
portafoglio retail, superando così il problema della mancanza di rating esterno per le imprese di minori 
dimensioni. 
In: C.Schena, “Il ruolo prospettico dei Confidi nel rapporto banca-impresa: mitigazione del rischio e 
supporto informativo”, Quaderno n.25 del Dipartimento di Economia dell’Università degli Studi 
dell’Insubria, 2004.
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- M (maturity), la scadenza residua dell’operazione. 
Nell’approccio di tipo avanzato la banca deve stimare tutti e quattro questi parametri 
quantitativi, mentre per l’approccio base è sufficiente il calcolo della PD. 
La presenza di una garanzia consente all’istituto di credito di scaricare capitale di 
vigilanza. Quelle reali ridimensionano la LGD perché, attraverso l’escussione della 
garanzia, la perdita associata all’eventuale insolvenza è minore. Per le garanzie 
personali, il discorso va differenziato in base alla tipologia del soggetto garantito: nel 
caso in cui si tratti di un cliente corporate, la PD si riduce perché, per la quota di credito 
garantito, si considera valida quella del garante; se invece il cliente appartiene al 
segmento retail e la banca adotta il metodo avanzato dei rating interni, le viene data la 
possibilità di scegliere se migliorare la PD del debitore o ridurre la LGD. 
L’Accordo di Basilea 2 è comunque molto severo riguardo alle garanzie ammissibili.  
Le banche che optano per il metodo standard o quello IRB foundation possono accettare 
garanzie personali solo se queste rispondono a determinati criteri oggettivi: 
- natura esplicita e completa (copertura totale di un’esposizione specifica); 
- irrevocabilità (assenza di clausole che consentano di annullare la copertura); 
- a prima richiesta (escutibilità tempestiva); 
- copertura incondizionata (non subordinata all’azione di recupero della banca); 
- copertura diretta (possibilità per la banca di rivalersi direttamente sul garante). 
Da un punto di vista soggettivo, le figure di garanti ammesse sono governi, enti 
pubblici, banche, intermediari creditizi e SIM con ponderazione di rischio inferiore a 
quella della controparte, oppure imprese con rating almeno pari ad “A-” o PD 
equivalente. 
Anche per le garanzie reali, le norme in tema di mitigazione del rischio richiedono la 
conformità a specifici requisiti. Le attività rilasciate alle aziende di credito come 
collateral possono avere natura finanziaria (depositi di denaro, valori mobiliari e oro) e, 
solo per l’approccio IRB di base, assumere anche forma di immobili, crediti 
commerciali o altre attività materiali. In ogni caso vengono comunque fissate condizioni 
da rispettare, tra cui la tempestiva liquidazione, la certezza legale, l’adeguata 
documentazione, la disponibilità di efficaci procedure di controllo. 
L’adozione del meccanismo IRB avanzato non impone vincoli altrettanto rigidi. La 
banca può determinare autonomamente quali garanzie e quali garanti ammettere purché, 
rispettivamente, dimostri all’autorità di vigilanza la capacità effettiva delle garanzie di
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attenuare il rischio di credito e sottoponga i garanti ad un giudizio di rating, 
controllandone operato e solidità nel corso del tempo. 
Tutti questi cambiamenti regolamentari, che dovranno essere recepiti dalla 
Commissione Europea tramite la nuova direttiva sui requisiti patrimoniali (CAD 3), 
entreranno in vigore a partire dall’inizio del 2007. 
Forse è proprio il clima di incertezza che regna di fronte a questo importante evento che, 
oggi più che mai, porta alle luci della ribalta il fitto background dei Confidi; ed è in un 
tale, frammentato contesto che si focalizza il ruolo che i sistemi di garanzia hanno 
sempre avuto nel legame tra banca e PMI, in particolare quelli maggiormente strutturati 
e dunque più preparati ad affrontare la sfida. 
L’Association Europèenne du Cautionnement Mutuel (AECM) raggruppa i Confidi di 
ben 17 paesi dello Spazio Economico Europeo. 
In un documento di studio che l’Associazione ha realizzato si legge: “la garanzia è 
come una buona pizza italiana; ogni persona riconosce sul piatto la forma rotonda, 
colorata e fumante, ma ognuno la mangia a suo modo: ai frutti di mare, al formaggio, 
alle quattro stagioni”. 
In effetti, nonostante i sistemi di garanzia condividano un obiettivo comune, la 
metodologia di attuazione da essi adottata, così come la regolamentazione cui sono 
soggetti, è molto diversa. L’ampia casistica esistente dipende dai diversi contesti 
nazionali, dal grado di penetrazione e dalle caratteristiche degli agenti coinvolti. 
Tra questi sono stati scelti due sistemi in particolare, quello spagnolo e quello italiano, 
che verranno analizzati e messi a confronto.