La capitalizzazione dei costi secondo i principi contabili nazionali e internazionali. Il caso: OLT Offshore LNG Toscana S.p.A.

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nazionale che da quella internazionale. 
Nel secondo capitolo, viene effettuato un confronto relativamente ai vari metodi di 
contabilizzazione e capitalizzazione dei costi; in particolare, la mia analisi si sofferma 
sulle immobilizzazioni tecniche (immateriali e materiali), sulla valutazione delle 
rimanenze di magazzino, nonché sugli oneri finanziari, i quali rappresentano la voce di 
costo che più frequentemente compare nelle operazioni relative alle attività 
patrimoniali in questione. 
Nella seconda parte dell’elaborato viene analizzato l’interessante caso del project 
financing, il quale offre numerosi spunti di ragionamento sulle possibilità di 
capitalizzare o meno determinate voci di costo, quando si è in presenza di un evento 
molto particolare come quello della finanza di progetto. 
Nell’ambito del primo capitolo sono stati esaminati gli aspetti caratterizzanti del 
project financing, analizzando attentamente i soggetti coinvolti nell’operazione, le 
tipologie e le fasi del progetto. 
Nel secondo capitolo, invece, si passa all’analisi vera e propria della società OLT 
Offshore. Vengono infatti descritte le dinamiche delle operazioni intercorse tra le 
società coinvolte nel progetto, ma non solo: l’attenzione sarà soprattutto focalizzata su 
come vengono capitalizzati i costi in un progetto simile, e con quali conseguenze sul 
bilancio. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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I principi contabili nazionali 
Nell’ordinamento italiano, la redazione del bilancio d’esercizio e del bilancio 
consolidato è disciplinata dagli articoli dal 2423 al 2435-bis del Codice Civile, i quali 
definiscono i seguenti aspetti: 
 le finalità del bilancio d’esercizio; 
 i principi di redazione del bilancio; 
 i principi contabili. 
L’art. 2423, co. 2, definisce la “finalità” primaria del bilancio, il quale “deve essere redatto 
con chiarezza e deve rappresentare in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e 
finanziaria della società e il risultato economico dell’esercizio”. 
I “principi di redazione”, invece, costituiscono un’applicazione pratica dei postulati di 
“chiarezza” e “rappresentazione veritiera e corretta” appena enunciati. 
In effetti, l’osservanza di tali principi dovrebbe condurre alla redazione di un bilancio 
d’esercizio chiaro, veritiero e corretto. Tali principi sono esplicitati come segue: 
1) principio della continuità: secondo il quale le valutazioni devono essere fatte 
secondo criteri di funzionamento, ovvero tenendo conto della prospettiva della 
continuazione dell’attività d’impresa. Non è possibile continuare ad utilizzare le 
regole del bilancio d’esercizio quando nell’impresa viene meno il presupposto della 
continuità aziendale; 
2) principio della prudenza: è volto ad evitare che la valutazione delle attività e delle 
passività porti a sopravvalutazioni del reddito e del patrimonio. Tale principio 
implica l’iscrizione in bilancio di tutte le perdite (anche se presunte) e di tutti i 
rischi prevedibili, nonché la non iscrizione in bilancio degli utili non ancora 
realizzati; 
3) principio della competenza: il quale stabilisce che “si deve tener conto dei proventi e 
degli oneri di competenza dell’esercizio, indipendentemente dalla data dell’incasso o del 
pagamento”. Il principio della competenza è volto alla determinazione del reddito di 
esercizio come differenza tra costi e ricavi di gestione, indipendentemente dalla 
loro manifestazione numeraria; 
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4) valutazione separata degli elementi eterogenei delle singole voci: tale principio 
mira ad impedire che, tramite una valutazione globale, le perdite previste connesse 
a determinati elementi di patrimonio siano compensate con utili attesi derivanti 
dalla valutazione di altri elementi. Di conseguenza, gli elementi delle voci 
dell’attivo e del passivo devono essere valutati separatamente; 
5) costanza dei criteri di valutazione: i criteri di valutazione degli elementi 
patrimoniali non possono essere modificati da un esercizio all’altro se non in casi 
eccezionali, da motivare in Nota Integrativa. Tale principio realizza concretamente i 
postulati di “chiarezza”, “verità” e “correttezza”. 
Il terzo aspetto che regola la redazione del bilancio d’esercizio è costituito dai “principi 
contabili”, ovvero i postulati relativi al processo di formazione del bilancio.  
Tali principi possono avere come oggetto la rilevazione contabile delle operazioni di 
gestione, la redazione del bilancio d’esercizio, la valutazione delle attività e delle 
passività costituenti il patrimonio di bilancio. 
Essendo norme di carattere tecnico, i principi contabili devono consentire 
l’applicazione pratica delle finalità del bilancio e dei principi di redazione. 
Nella Tabella 1 vengono riportati i principi in vigore allo stato attuale. 
Tabella 1 – Principi contabili italiani 
Numero Titoli 
PC n. 11 Bilancio d’esercizio – Finalità e postulati 
PC n. 12 Composizione e schemi del bilancio d’esercizio di imprese mercantili, 
industriali e di servizi 
PC n. 13 Le rimanenze di magazzino 
PC n. 14 Disponibilità liquide 
PC n. 15 I crediti 
PC n. 16 Le immobilizzazioni materiali 
PC n. 17 Il bilancio consolidato 
PC n. 18 Ratei e risconti 
PC n. 19 I fondi per rischi ed oneri – Il trattamento di fine rapporto di lavoro 
subordinato – I debiti 
PC n. 20 Titoli e partecipazioni 
PC n. 21 Il metodo del patrimonio netto 
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PC n. 20 Titoli e partecipazioni 
PC n. 21 Il metodo del patrimonio netto 
PC n. 22 Conto d’ordine 
PC n. 23 Lavori in corso su ordinazione 
PC n. 24 Immobilizzazioni immateriali 
PC n. 25 Il trattamento contabile delle imposte sul reddito 
PC n. 26 Operazioni e partite in moneta estera 
PC n. 27 Introduzione dell’euro quale moneta di conto 
PC n. 28 Il patrimonio netto 
PC n. 29 
Cambiamenti di principi contabili, cambiamenti di stime contabili, 
correzione di errori, eventi e operazioni straordinari, fatti intervenuti dopo 
la data di chiusura dell’esercizio 
PC n. 30 I bilanci intermedi 
Interpretativo 1 
Documento interpretativo n. 1 del Principio contabile 12 – Classificazione 
nel Conto Economico dei costi e ricavi 
Interpretativo 2 
Documento interpretativo n. 2 del Principio contabile 25 – Contabilizzazione 
del consolidato e della trasparenza fiscale 
Interpretativo 3 
Le novità introdotte dal D.L. 29 novembre 2008 n. 185 (convertito nella L. 28 
gennaio 2009 n. 2). 
Aspetti contabili relativi alla valutazione dei titoli non immobilizzati, 
rivalutazione degli immobili e fiscalità differita delle operazioni di 
aggregazione aziendale 
OIC n. 1 I principali effetti della riforma del diritto societario sulla redazione del 
bilancio d’esercizio 
OIC n. 2 Patrimoni e finanziamenti destinati ad uno specifico affare 
OIC n. 3 Le informazioni sugli strumenti finanziari da includere nella nota 
integrativa e nella relazione sulla gestione 
OIC n. 4 Fusione e scissione 
OIC n. 5 Bilanci di liquidazione 
 
Le società che non applicano i principi contabili internazionali redigono i propri bilanci 
sulla base della disciplina contabile nazionale, integrata e interpretata dai principi 
contabili nazionali emanati dall’Organismo Italiano di Contabilità (OIC).  
L’OIC è stato costituito, in veste giuridica di fondazione, il 27 novembre 2001.  
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Esso nasce in seguito all’esigenza di costituire uno “standard setter” nazionale dotato 
di ampia rappresentatività, con il fine di esprimere le istanze nazionali in materia 
contabile1. Nello svolgimento della sua attività, l’OIC provvede a: 
 emanare i principi contabili per la redazione dei bilanci d’esercizio e consolidati per 
i quali non è prevista l’applicazione dei principi contabili internazionali (settore 
privato, pubblico e no profit);  
 fornire supporto in merito all’applicazione in Italia dei principi contabili 
internazionali e delle direttive europee in materia contabile; 
 coadiuvare il legislatore nazionale nell’emanazione della normativa in materia 
contabile e connessa per l’adeguamento della disciplina interna di bilancio alle 
direttive europee e ai principi contabili internazionali; 
 promuovere la cultura contabile e il progresso della prassi aziendale e 
professionale.  
Fin dalla sua costituzione, l’Organismo Italiano di Contabilità ha svolto, da un lato, 
un’attività consultiva nei confronti di organismi contabili internazionali e del 
legislatore nazionale, dall’altro lato un’attività interpretativa di specifici provvedimenti 
legislativi.  
I principi contabili dell’OIC sono soggetti al parere della Banca d’Italia, della CONSOB, 
dell’ISVAP e dei ministeri competenti. 
I principi contabili nazionali sono pubblicati dall’OIC nelle seguenti due serie: 
 la serie OIC con nuova numerazione, di cui il primo è l’OIC 1 – I principali effetti 
della riforma del diritto societario sulla redazione del bilancio d’esercizio; 
 la precedente serie a cura dei Consigli Nazionali dei Dottori Commercialisti e dei 
Ragionieri (attualmente in vigore dal n. 11 al n. 30) che hanno mantenuto la 
precedente numerazione anche dopo la modifica dell’OIC in seguito alla riforma 
del diritto societario, al fine di facilitarne l’uso da parte del lettore 
 
 
 
                                               
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 Fonte: http://80.207.146.178//Pages/Privacy/Privacy.aspx 
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Principali differenze con la normativa IAS/IFRS 
A partire dal 20052, numerose aziende nazionali hanno presentato il proprio bilancio 
secondo i principi contabili internazionali, evento che ha rappresentato un momento di 
svolta per le imprese coinvolte. 
Al fine di comprendere al meglio le principali differenze esistenti tra la normativa 
nazionale e internazionale, occorre innanzitutto analizzare le finalità del bilancio e la 
metodologia di valutazione delle poste di bilancio. 
Bisogna quindi esaminare le disposizioni del Codice Civile e in seconda battuta i 
principi contabili italiani emanati dall’OIC. 
I principi contabili hanno la funzione di interpretare e integrare la norma di legge per 
la predisposizione dei conti societari; sono stati dunque emanati tenendo conto dei 
limiti imposti dalle norme giuridiche nazionali.  
Questo rappresenta il primo elemento di differenziazione con gli IAS/IFRS.  
Infatti questi ultimi, concepiti come strumento dedicato alle società quotate ed alle 
grandi aziende, vogliono essere standard universalmente accettati e pertanto prescindono 
dagli aspetti peculiari degli ordinamenti giurisdizionali dei singoli stati. 
Il bilancio del sistema contabile internazionale, il quale tende a mettere in evidenza il 
“reddito potenziale”, è considerato uno strumento di valutazione delle performance 
aziendali, con lo scopo di fornire informazioni sulla situazione patrimoniale-
finanziaria, sull’andamento economico e sui cambiamenti di tale situazione in un’ottica 
di prospettiva futura. 
In tal modo, gli utilizzatori (investitori, dipendenti, finanziatori, clienti, il pubblico in 
generale) sono in grado di prendere decisioni economiche adeguate.  
Il bilancio del sistema contabile italiano, al contrario, si inserisce in una realtà 
economica costituita per gran parte da piccole e medie aziende con una ristretta base 
azionaria, e ha come finalità principale quella di determinare il “reddito prodotto” nel 
corso dell’esercizio affinché ne venga resa nota la parte da distribuire ai soci.  
                                               
2
 Il D.Lgs. n. 38/2005 ha introdotto in Italia l’obbligo di applicazione dei principi contabili internazionali a 
partire dal 2005 in caso di bilancio consolidato e dal 2006 per i bilanci individuali. Alle società con bilancio 
individuale è stata concessa la facoltà di anticipare al 2005 l’utilizzo degli IAS. 
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Il riferimento dinamico all’aspetto finanziario rappresenta quindi un ulteriore 
elemento di diversità fra l’impostazione italiana e quella internazionale: infatti, nel 
secondo caso, si evidenzia che la struttura informativa su cui poggia il bilancio è 
composta da tre pilastri contabili, rappresentati dallo stato patrimoniale, dal conto 
economico e dal rendiconto finanziario.  
Quest’ultimo attualmente non è disciplinato in modo esplicito dalla normativa italiana: 
tale aspetto costituisce una lacuna rilevante rispetto all’impostazione contabile 
internazionale, la quale invece affida al rendiconto finanziario finalità informative 
autonome e di supporto rispetto agli altri documenti che compongono il bilancio. 
Analizziamo ora un’altra fondamentale differenza tra il sistema contabile nazionale e 
quello internazionale. 
Effettuando un’analisi degli articoli del Codice Civile e dell’OIC 11, si evince che 
secondo la normativa italiana il principio di prudenza prevale sul principio di 
competenza: non bisogna, infatti, iscrivere gli utili se questi non sono ancora realizzati, 
anche se fossero di competenza dell’esercizio in chiusura.  
Tale principio viene ribaltato dagli IAS/IFRS che, nel Framework3, prevedono due 
concetti base: 
 il criterio della competenza (che in questo caso prevale su quello di prudenza); 
 il criterio dell’impresa in funzionamento, il quale prevede che le valutazioni siano 
fatte considerando la continuità della vita d’impresa (principio, questo, comune 
anche agli OIC). 
Elemento che accomuna entrambi i sistemi contabili è invece il “principio di 
prevalenza della sostanza sulla forma”: ovvero, come cita l’art. 2426 del Codice Civile, 
considerare la funzione economica dell’elemento dell’attivo o del passivo considerato. 
La volontà del legislatore è stata quella di prevedere che la rappresentazione in 
bilancio degli accadimenti economici, venisse effettuata secondo la realtà economica 
sottostante gli aspetti formali. 
                                               
3
 Il Framework è stato approvato e pubblicato nel luglio del 1989 allo scopo di sostenere il perseguimento 
dell’obiettivo della standardizzazione contabile internazionale