Il ruolo e la funzione del revisore contabile nella ristrutturazione dei debiti ex art. 182 bis L.F.

 2
procedimenti italiani, ed ancora garantire la speditezza dei rimedi alle 
crisi imprenditoriali
2
. 
Dalla riforma è emersa una nuova concezione del fallimento, 
considerata non più animata da propositi sanzionatori 
dell’imprenditore dichiarato fallito, bensì quale rimedio per operare la 
liquidazione dell’impresa nel modo meno traumatico ed al quale era 
opportuno affiancare altre soluzioni della crisi d’impresa, comprese 
quelle fondate sull’iniziativa dello stesso imprenditore tese ad evitare 
l’irreversibilità dello stato di decozione ove possibile
3
. 
In tale ultima prospettiva, va registrato un arretramento del ruolo della 
giurisdizione rispetto alla valorizzazione di soluzioni negoziali della 
crisi le quali, come è stato evidenziato, fanno emergere una “cultura” 
della privatizzazione della crisi d’impresa che da tempo s’intravedeva 
                                                 
2
 L. GHIA, “Gli obiettivi della Guida Legislativa sull’Insolvenza dell’UNCITRAL”, in Il 
Fallimento e le altre procedure concorsuali n. 11/2005, p. 1229, sottolinea come “le medie 
nazionali (italiane) evidenziano 12.000/13.000 dichiarazioni di fallimento all’anno, con pagamenti 
del 12% per i creditori chirografari e una durata media di sette anni circa”. Sul punto, anche A. 
CECCHERINI, “Riforma del fallimento e ragionevole durata della procedura concorsuale”, in Il 
Fallimento e le altre procedure concorsuali, n. 6/2007, p. 731, il quale ricorda che “il sistema della 
giustizia italiana è sottoposto ormai da diversi anni ad una pressione crescente, che deriva dalla 
tensione tra la durata dei processi nel nostro Paese,e quella che è ritenuta ragionevole in base ai 
modelli disegnati dalla Convenzione Europea dei Diritti dell’Uomo. Il problema, noto e dibattuto 
in sedi diverse, investe tutti i campi del contenzioso, ma assume nel caso delle procedure 
concorsuali aspetti estremi, sia per l’oggettiva distanza dei tempi della nostra giustizia rispetto a 
quella dei paesi guida della CE, e sia per la sua inevitabile e strettissima interferenza con i 
problemi dell’economia, della concorrenza dei mercati e della concorrenza dei sistemi all’interno 
della Comunità europea, la quale ha recepito i principi della Convenzione Europea dei Diritti 
dell’Uomo all’interno dell’ordinamento comunitario”. L’autore, inoltre, aggiunge come “il punto 
decisivo, sul quale ci viene una pressante sollecitazione formalmente dalla CEDU, ma in sostanza 
dalla stessa partecipazione alla Comunità europea, è quello dell’adeguamento del processo 
italiano, e in particolare delle procedure concorsuali, ai modelli di celerità ed efficienza adeguati 
alle esigenze di un’economia sempre più competitiva: non si tratta, dunque, di risarcire i 
danneggiati, ma di prevenire i danni”. 
3
 V. G. LO CASCIO, “La nuova legge fallimentare: dal progetto di legge delega alla miniriforma 
per decreto legge”, in Il Fallimento e le altre procedure concorsuali n. 4/2005, p. 361. 
 
 3
nei progetti di riforma delle procedure concorsuali
4
. I nuovi “rimedi”, 
laddove attivati tempestivamente, offrirebbero la possibilità allo stesso 
imprenditore, se sostenuto dal consenso e dalla fiducia dei suoi 
maggiori creditori, di riorganizzare l’attività produttiva e mantenere in 
vita il complesso aziendale e il suo valore, ossia il valore del “bene-
impresa” anche a beneficio della collettività
5
. 
Uno dei più qualificanti strumenti approntati dal legislatore in tale 
ottica è proprio la norma sugli accordi di ristrutturazione dei debiti di 
cui all’art. 182-bis L.F., che vengono disciplinati per la prima volta 
con il decreto legge 14 marzo 2005, n. 35 recante “Disposizioni 
urgenti nell’ambito del Piano per lo sviluppo economico, sociale e 
territoriale” (c.d. “decreto sulla competitività”, in quanto finalizzato a 
rilanciare la competitività degli organismi produttivi italiani) 
convertito, poi, in legge 14 maggio 2005, n. 80. 
Gli accordi di ristrutturazione non costituiscono, evidentemente, un 
“rimedio nuovo” alle crisi d’impresa, dal momento che essi erano già 
conosciuti, nella prassi professionale, come “accordi stragiudiziali”, 
                                                 
4
 V. A. MENGOZZI e C. GIRARDI, Concordato preventivo, accordi di ristrutturazione dei debiti 
e transazione fiscale, Guida alla contabilità e bilancio, 10 giugno 2008 n. 11, pag. 9 che dice 
“tramite l’accordo di ristrutturazione, il legislatore ha voluto valorizzare il ruolo dell’autonomia 
privata nella gestione della crisi di impresa, mediante la procedura semplificata a carattere 
stragiudiziale, garantita dal provvedimento di omologazione del Tribunale”. 
5
 Contrariamente, la preoccupazione costante del legislatore del ’42 era quella di tutelare i 
creditori, relegando in secondo piano l’interesse alla conservazione dell’attività e del patrimonio 
aziendale. Si può dire che la legge fallimentare del ’42 avesse una vocazione eminentemente 
espulsiva dell’insolvente dal mercato. 
Come sottolinea E. SOLLINI in “Il nuovo concordato preventivo e gli accordi di ristrutturazione 
dei debiti”, Sistemi editoriali, Napoli 2006, p. 21, “l’impresa – negli ultimi decenni – è stata 
considerata sempre più un “bene” del sistema economico, un bene da assistere, tutelare e 
conservare anche nel caso in cui l’imprenditore entri in crisi”: 
 
 4
espressioni della continua ricerca, da parte degli imprenditori e dei 
professionisti che li assistevano, di soluzioni non proceduralizzate 
come il fallimento, che, proprio per la maggiore flessibilità, potevano 
offrire soluzioni più rapide e adeguate alle circostanze della crisi, 
soprattutto nei casi in cui la vitalità del sistema produttivo non 
risultava definitivamente compromessa. Tali “accordi”, tuttavia, 
vedevano un impiego limitato nella prassi in conseguenza della 
carenza di una protezione giuridica che ponesse i creditori 
consenzienti al riparo, in caso di insuccesso, dalla revocatoria 
fallimentare e dalle conseguenze penali delle varie ipotesi di 
bancarotta
6
. 
Gli “accordi di ristrutturazione” si presentano, rispetto alle procedure 
concorsuali “proprie”, ibride per essere connotati da una fase 
pregiudiziale, nella quale l’imprenditore in crisi “rinegozia” con i 
creditori la propria situazione debitoria, e da una fase giudiziale, dove 
l’accordo, se dotato dei requisiti necessari di legge, ottiene l’omologa 
dal Tribunale
7
. 
                                                 
6
 La riforma del 2005 tende, fra l’altro, a superare questo problema, introducendo un’apposita 
esenzione da revocatoria alla lettera e) dell’art. 67, comma 3, della legge fallimentare (non sono 
soggetti all’azione revocatoria gli atti, i pagamenti e le garanzie posti in essere in esecuzione del 
concordato preventivo, dell’amministrazione controllata, nonché dell’accordo omologato ai sensi 
dell’art. 182 bis. Cfr. F. BUTTIGNON, La recente riforma del diritto fallimentare in Italia: 
alcune prime considerazioni, Rivista dei dottori commercialisti, ed. Giuffrè anno 2008 n. 2 pag. 
268 e ss. 
7
 Cfr. A. MENGOZZI C. GIRARDI, in Concordato preventivo, accordi di ristrutturazione e 
transazione fiscale, Contabilità & Bilancio n. 11 del 10 giugno 2008, pag. 10, recante “durante la 
fase dell’omologazione, il Tribunale effettua un controllo della legalità e della correttezza della 
procedura seguita, oltre che della concreta attuabilità dell’accordo, decide sull’opposizioni 
formulate dai creditori e da ogni altro interessato. Quest’ultimi hanno 30 giorni di tempo dalla 
pubblicazione nel registro delle imprese per poter presentare opposizione all’accordo di 
 5
Già in via preliminare, ossia di prima stesura della norma, quindi, i 
vantaggi degli “accordi di ristrutturazione” sono apparsi quelli della – 
sia pure limitata (sessanta giorni) – protezione del Tribunale sulle 
azioni individuali dei creditori, la piena protezione dal rischio di 
revocatoria su atti, pagamenti e garanzie posti in essere in esecuzione 
del piano (art. 67, comma 3, lett. e). I rischi, invece, sono apparsi 
soprattutto correlati al giudizio dell’esperto (potenzialmente non 
allineato alle visioni dell’impresa ed alle aspettative dei creditori 
consenzienti); agli effetti negativi indotti dalla pubblicità dello stato di 
crisi (emergente in tal caso, oltre che dalla procedura di nomina del 
perito, dal ricorso al Tribunale per l’omologazione); agli spazi (non 
ampi, per vero) di discrezionalità del Tribunale in merito 
all’omologazione
8
.  
L’accordo deve essere pubblicato nel registro delle imprese e con tale 
iscrizione acquista l’efficacia giuridica garantita dal provvedimento di 
omologa del Tribunale
9
, con la conseguenza che si possono verificare 
delle perdite su crediti e delle sopravvenienze attive
10
 da remissione 
dei debiti, anche se tanto la legge 80 del 2005, quanto il più recente 
                                                                                                                                                                  
ristrutturazione e per 60 giorni dalla pubblicazione dell’accordo, il nuovo art. 182 bis stabilisce la 
sospensione automatica degli atti esecutivi e delle azioni cautelari sui beni de debitore. 
Cfr. anche S. SETTI, in Concordato preventivo, ristrutturazione dei debiti e risanamento 
dell’impresa, Contabilità e Finanza, 2006 pag. 280. 
8
 V.F. BUTTIGNON, La recente riforma del diritto fallimentare in Italia: alcune prime 
considerazioni, Rivista dei dottori commercialisti,ed. Giuffrè anno 2008 n. 274 e ss.. 
9
 V. circolare Agenzia delle Entrate n. 40/E/2008. 
10
 La possibilità dell’emersione di eventuali sopravvenienze attive nel caso di un debt restructuring 
dipende dal contenuto concreto dell’accordo che potrebbe configurarsi come una remissione 
parziale dei debiti,una riduzione dei tassi di interesse una semplice riprogrammazione delle 
scadenze,una remissione con rimborsi dilazionati. 
 6
intervento correttivo (dlg. 169 del 12 settembre 2007) non hanno 
determinato un rigoroso coordinamento con la normativa tributaria 
sulle imposte dirette
11
. 
In merito, in particolare, al trattamento delle perdite su crediti
12
, l’art. 
101 comma 5 del TUIR stabilisce che “le perdite su crediti sono 
deducibili se risultano da elementi certi e precisi…e in ogni caso se il 
debitore è assoggettato alle procedure concorsuali…”
13
 essendo gli 
accordi di ristrutturazione ai sensi dell’art. 182-bis sprovvisti delle 
caratteristiche proprie delle procedure concorsuali, quali la 
universalità e globalità
14
, la generalità
15
, la ufficiosità
16
 e la 
separatezza del patrimonio
17
, per il creditore che aderisce alla 
ristrutturazione dei debiti la deducibilità delle perdite su crediti non 
                                                 
11
 V. MARENGO F, Accordi di Ristrutturazione del debiti, Profili economici, civilistici, fiscali e 
di responsabilità dei partecipanti all’intesa, itaedizioni, 2008, pag. 201 e ss. 
12
 Che si verificano per i creditori che aderiscono all’accordo rinunciando ad una parte dei loro 
crediti. 
13
 Il problema non sussiste per il concordato preventivo in quanto è ritenuto una procedura 
concorsuale a differenza degli accordi di ristrutturazione, difatti l’art. 101 comma 5 così recita: 
“….Ai fini del presente comma, il debitore si considera assoggettato a procedura concorsuale 
dalla data della sentenza dichiarativa di fallimento o del provvedimento che ordina la 
liquidazione coatta amministrativa o del decreto di ammissione alla procedura di concordato 
preventivo del decreto che dispone la procedura di amministrazione straordinaria delle grandi 
imprese in crisi”. 
14
 Nel senso che le procedure concorsuali riguardano l’intero patrimonio dell’imprenditore, 
diversamente per gli Accordi di ristrutturazione. 
15
 Dato che le procedure concorsuali coinvolgono tutti i creditori, gli Accordi solo una parte che 
hanno aderito. 
16
 Le procedure concorsuali si aprono con un procedimento dell’autorità pubblica, mentre negli 
accordi di ristrutturazione il giudizio di omologa del Tribunale non rileva ai fini del 
perfezionamento e dell’efficacia dell’intesa, ma interviene per rendere irrevocabili gli atti posti in 
esecuzione dell’accordo omologato. 
17
 Nel senso che mentre nelle procedure concorsuali il patrimonio dell’imprenditore è sottratto per 
tutta la procedura dalle azioni esecutive dei singoli creditori, negli Accordi la sospensione delle 
azioni esecutive e cautelari è temporanea (sessanta giorni). 
 7
dovrebbe esse ammessa
18
. Difatti spesso in passato per i concordati 
stragiudiziali si è ricorso alla cessione pro soluto del credito in modo 
da consentire la deducibilità delle minusvalenze da cessione
19
. 
Secondo una parte della dottrina
20
, la deducibilità delle perdite su 
crediti da ristrutturazione dei debiti dovrebbe essere consentita, in 
quanto l’Accordo costituisce in ogni caso una novazione del rapporto 
e, quindi, sarebbe autonomamente deducibile la parte rinunciata dal 
creditore
21
. 
L’Accordo per l’imprenditore, invece, può generare, per effetto della 
riduzione delle obbligazioni, delle sopravvenienze attive che dal punto 
di vista fiscale, comportano l’assoggettamento a tassazione, come 
componenti di reddito
22
. 
Infatti in passato gli Uffici, con due risposte formulate nell’ambito di 
una videoconferenza
23
, avevano escluso la detassazione delle 
sopravvenienze provenienti dall’Accordo, basandosi su una 
                                                 
18
 V. DEZZANI F. e DEZZANI L., Il Fisco n. 1 del 16 febbraio 2009, La sopravvenienza attiva 
derivante dall’accordo di ristrutturazione dei debiti è soggetta a tassazione nel bilancio del 
debitore, pag. 977 e ss. 
19
 V. MARENGO F., Accordi di Ristrutturazione del debiti, Profili economici, civilistici, fiscali e 
di responsabilità dei partecipanti all’intesa, itaedizioni, 2008, pag. 201 e ss. 
20
 V. TUMIETTO P. Aspetti fiscali del fallimento nella riforma, in Studi giuridici su 
www.tribunalemilano.it. 
21
 In merito si è espressa anche una NOTA MINISTERIALE del 7 febbraio 2008, prot. 6579/2008, 
che equipara per estensione analogica l’Accordo di ristrutturazione al concordato preventivo, con 
la conseguenza che l’Amministrazione dovrebbe ammettere il creditore alla deducibilità delle 
perdite subite, limitandosi alla sola prima fase dell’art.101 comma 5 del TUIR, dove le perdite su 
crediti sono deducibili se risultano da elementi certi e precisi.  
22
 V. AMBROSINI S., “Accordi di ristrutturazione dei debiti”, in “Il nuovo diritto fallimentare” 
commentario diretto da Jorio A., Zanichelli, Bologna 2007, p 2541. V. sempre S. AMBROSINI, 
Gli accordi di ristrutturazione dei debiti, in Trattato di diritto commerciale pag. 162, V. anche. V. 
DEZZANI F. e DEZZANI L., Il Fisco n. 1 del 16 febbraio 2009,La sopravvenienza attiva 
derivante dall’accordo di ristrutturazione dei debiti è soggetta a tassazione nel bilancio del 
debitore, cit. pag. 977 e ss. 
23
 Videoconferenza MAP (Modulo di aggiornamento professionale) tenutasi il 18 maggio 2006 a 
Torino dal Direttore centrale Normativa e contenzioso dell’Agenzia delle Entrate. 
 8
interpretazione letterale della norma, applicando per le stesse l’art. 
109 del Tuir attraverso il quale costituivano materia imponibile. 
Tale interpretazione non risulta allineata alla ratio della norma in 
quanto prescinde da un attento esame della finalità dell’istituto, non 
tenendo conto che lo scopo dell’Accordo di ristrutturazione è proprio 
quello di risanare l’impresa in crisi, con l’obiettivo della continuità 
aziendale
24
. 
Avversa a tale tesi vi è una recente nota
25
 della Direzione Regionale 
dell’Emilia Romagna, con la quale l’Agenzia delle Entrate ha ribaltato 
il precedente indirizzo del 2006
26
, affermando la non imponibilità 
anche delle sopravvenienze attive negli accordi di ristrutturazione in 
virtù di una applicazione estensiva e analogica dell’art. 88, comma 
quarto, TUIR
27
. 
 
 
 
                                                 
24
 V. MARENGO F., Accordi di Ristrutturazione del debiti, Profili economici, civilistici, fiscali e 
di responsabilità dei partecipanti all’intesa, itaedizioni, 2008, cit. pag.211 e ss. 
25
 NOTA MINISTARIALE de 7 febbraio 2008, prot. 6579/2008, cit. 
26
 Tribunale di Roma, decreto 4-16 ottobre 2006-Pres. F. SEVERINI, Rel. M. Manzi, che veniva 
sostenuto la differenza marcata tra l’accordo di ristrutturazione e il concordato preventivo, 
nonostante l’art. 182 bis sia collocato nel titolo II della legge fallimentare, V. anche Tribunale di 
Milano 24 gennaio 2007 in www.ilcaso.it/fallimenti. 
27
 In particolare, l’Agenzia ha così argomentato: “Si è discusso e si discuterà parecchio sulla 
natura di tali accordi in quanto dalla loro collocazione all’interno delle procedure concorsuali e 
non riconducendoli nell’alveo privatistico discende l’applicazione estensiva ed analogica delle 
norme stabilite per il concordato preventivo; prima fra tutte la norma prevista al quarto comma 
dell’art. 88 del Tuir che prevede la non imponibilità delle sopravvenienze derivanti da concordato 
preventivo…”. 
 9
1.1a La formulazione della norma dopo il correttivo
28
. 
Con il decreto legislativo n. 169 del 12 settembre 2007, in vigore dal 
1° gennaio 2008, sembrerebbe concludersi la riforma della legge 
fallimentare, difatti sono stati apportati alcuni chiarimenti alla 
disciplina varata nel 2005, modificando l’art. 182-bis pur lasciandone 
immutato l’impianto originale. Gli elementi di novità introdotti 
riguardano: 
1) la disciplina dei presupposti (soggettivo e oggettivo) dell’Accordo; 
2) l’individuazione dell’atto introduttivo del giudizio di 
omologazione; 
3) la chiarificazione della successione temporale del deposito in 
cancelleria e della sua pubblicazione nel registro delle imprese; 
4) la fissazione dei requisiti professionali del soggetto chiamato a 
redigere la relazione sull’attuabilità dell’accordo; 
5) l’interpretazione autentica contenuta nella Relazione illustrativa al 
correttivo circa la locuzione regolare pagamento dei creditori 
estranei; 
6) la precisazione della consecùtio tra il fatto dell’iscrizione e gli 
effetti che ad essa sono riconnessi dalla legge; 
                                                 
28
 D.lgs. 12 settembre 2007, n. 169, di attuazione della legge delega 228/2006 di conversione del 
d.l. 173/2006 (c.d. decreto milleproroghe). 
 10
7) l’introduzione della protezione automatica per un tempo non 
superiore a sessanta giorni dalle azioni cautelari ed esecutive 
individuali e concorsuali dei terzi contro l’imprenditore; 
8) la possibilità di inserire l’ipotesi della transazione fiscale ex art. 
182-ter non soltanto per il concordato preventivo, ma anche negli 
accordi
29
; 
9) il superamento definito della questione inerente la natura giuridica 
dell’istituto confermando la tesi autonoma
30
. 
Per quanto riguarda il presupposto soggettivo relativo al debitore 
definito “imprenditore”, si aderisce alla dottrina che individua 
nell’imprenditore commerciale con i requisiti dimensionali ex art. 1 
R.d. 267/42, l’unico soggetto giuridico al quale è attribuita la facoltà 
di ricorrere all’istituto
31
. 
Circa il presupposto oggettivo dell’imprenditore si inserisce, e non si 
lascia intendere, che deve essere in “stato di crisi”
32
. 
Ma vi sono anche modifiche che attengono alla fase procedurale, dal 
momento che il deposito dell’accordo è, attualmente, funzionale alla 
richiesta di omologazione dello stesso (l’imprenditore “domanda 
l’omologazione depositando”), il che rende più armonica la norma, 
                                                 
29
 V. www.ilcaso.it, Il Tribunale di Ancona ha omologato il primo accordo di ristrutturazione dei 
debiti con transazione fiscale stipulato in Italia, depositato nel registro delle imprese il 22/09/2008 
e in cancelleria del Tribunale di Ancona il 26/09/2008. 
30
 V. MARENGO F., Accordi di Ristrutturazione del debiti, Profili economici, civilistici, fiscali e 
di responsabilità dei partecipanti all’intesa, itaedizioni, 2008, pag.VIII e ss. 
31
 V. MARENGO F., Accordi di Ristrutturazione del debiti, Profili economici, civilistici, fiscali e 
di responsabilità dei partecipanti all’intesa, itaedizioni, 2008, pag.130. 
32
 V. V. RINALDI, Gli accordi di ristrutturazione dei debiti, Il diritto fallimentare riformato a cura 
di G. SCHIANO DI PEPE, CEDAM 2008, pag. 111 e ss. 
 11
posto che, nella versione precedente, l’attività di deposito non veniva 
direttamente collegata alla funzione di quella attività
33
. 
Un altro aspetto importante del “correttivo” è che esso ha contribuito 
al superamento dei dubbi se gli accordi di ristrutturazione 
rappresentassero una forma semplificata del concordato preventivo, o 
fossero un istituto autonomo. Quest’ultima tesi che era comunque 
apparsa subito preferibile, è stata confermata dalle modifiche che 
hanno previsto: 
1) la sospensione (per sessanta giorni) delle azioni esecutive e 
cautelari; 
2) la soppressione della “dichiarazione” di cui all’art. 161 L.F. Tale 
dichiarazione – che avrebbe dovuto essere depositata unitamente ad 
ulteriore documentazione e rappresentava una “dichiarazione di 
crisi”
34
 – era infatti vista come un collegamento con la disciplina del 
concordato preventivo
35
.  
Il regime pubblicitario non è stato modificato, quindi l’accordo di 
ristrutturazione viene pubblicato nel registro delle imprese ed acquista 
efficacia dal giorno della sua pubblicazione, dove entro trenta giorni i 
creditori e ogni interessato possono proporre opposizione. 
                                                 
33
 V. V. G. FALCONE, La “gestione privatistica dell’insolvenza” tra accordi di ristrutturazione e 
piani di risanamento, in La nuova legge fallimentare “rivista e corretta” a cura di S. BONFATTI e 
G. FALCONE, ottobre 2007, pag. 302. 
34
 V. V. G. FALCONE, La “gestione privatistica dell’insolvenza” tra accordi di ristrutturazione e 
piani di risanamento, in La nuova legge fallimentare “rivista e corretta” a cura di S. BONFATTI e 
G. FALCONE, cit. pag. 303 e ss. 
35
 V. V. RINALDI, Gli accordi di ristrutturazione dei debiti, Il diritto fallimentare riformato a cura 
di G. SCHIANO DI PEPE, CEDAM 2008, cit. pag. 115. 
 12
Un’altra modifica apportata riguarda invece, la fissazione dei requisiti 
professionali del soggetto chiamato a redigere la relazione 
sull’attuabilità dell’accordo, il quale deve essere in possesso dei 
requisiti di cui all’art. 67, terzo comma, lett. d
36
. 
Si evidenzia, inoltre un’ulteriore modifica apportata dal correttivo
37
e 
precisamente l’introduzione del sesto comma dell’art. 182 ter, che 
estende la possibilità della Transazione fiscale anche per gli accordi di 
ristrutturazione
38
.  
 
1.2 Presupposti e contenuti degli accordi di ristrutturazione. 
1.2.a Il presupposto soggettivo: “l’imprenditore commerciale”. 
I soggetti legittimati a richiedere l’omologazione dell’accordo di 
ristrutturazione sono gli imprenditori commerciali non piccoli
39
. Il 
termine “imprenditore” ha sostituito il termine “debitore” con il 
correttivo del 2007 per risolvere la laconicità del precedente art. 182- 
bis, che non precisava i presupposti soggettivi ed oggettivi degli 
accordi di ristrutturazione dei debiti
40
. Tali accordi non possono 
                                                 
36
 V. MARENGO F., Accordi di Ristrutturazione del debiti, Profili economici, civilistici, fiscali e 
di responsabilità dei partecipanti all’intesa, itaedizioni, 2008, pag.VIII e ss.  
37
 Comma aggiunto dall’art.16. d.lgs.12 settembre 2007 n. 169. 
38
 Il debitore può effettuare la proposta di cui al primo comma anche nell’ambito delle trattative 
che precedono la stipula dell’accordo di ristrutturazione di cui all’art. 182-bis.V. anche TRENTI 
C: in La transazione fiscale: connotati essenziali, in Diretta MAP del 23 ottobre 2008; V anche 
Decreto legge 29 novembre 2008 n. 185 art. 32, che apporta ulteriori modifiche.  
39
 V. MISINO, Fallimento: Presupposti soggettivi, definizione di piccolo imprenditore, in 
Contabilità Finanza e Controllo, 2007, Vol. 2 pag. 655 e ss.; V. anche R. MARCELLO, Italia Oggi 
“Crisi d’impresa, esperti in campo” 6 febbraio 2008. 
40
 V. S. AMBROSINI, Trattato di diritto Commerciale Diretto da G. Cottimo, Il concordato 
preventivo e gli accordi di Ristrutturazione dei debiti, pag. 164 e ss. 
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quindi essere utilizzati dal “debitore civile”
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 e non possono essere 
avanzati dai creditori.  
Ulteriore requisito che debbono possedere gli imprenditori che 
richiedono l’omologazione di un accordo di ristrutturazione consiste 
nell’iscrizione nel Registro delle imprese, come si evince dal disposto 
del comma 2° dell’art. 182-bis, che ne prescrive appunto la 
pubblicazione in tale Registro e dell’ultimo comma, che fa decorrere 
l’efficacia dell’accordo dal momento della pubblicazione. Quindi 
risultano escluse dall’ambito di applicazione della norma le società di 
fatto
42
. 
 
1.2.b Il presupposto oggettivo: lo “stato di crisi”. 
Per quanto attiene al presupposto oggettivo, l’art. 182-bis, con la 
nuova formulazione parla di “imprenditore in stato di crisi” (a 
proporre un accordo non può essere un imprenditore in condizioni di 
normale vitalità economico-finanziaria). L’idea è quella di mettere a 
disposizione degli imprenditori uno strumentario più articolato e 
flessibile di quanto non avvenisse nel passato, al fine di affrontare 
                                                 
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 V. anche V. V. RINALDI, Gli accordi di ristrutturazione dei debiti, Il diritto fallimentare 
riformato a cura di G. SCHIANO DI PEPE, CEDAM 2008, cit. pag. 112, che sostiene “in ordine 
al presupposto soggettivo, al precedente riferimento al debitore. è ora sostituito quello 
dell’imprenditore; chiarito che il debitore civile non può accedere al predetto beneficio”. 
42
 V. S. AMBROSINI, in “Il concordato preventivo e gli accordi di ristrutturazione dei debiti”, cit. 
pag. 165 e ss. 
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anche situazioni di crisi non ancora risoltesi in insolvenza vera e 
propria.  
Ma questo solleva il problema di che cosa si intende per “stato di 
crisi”
43
, che dovrebbe porsi in relazione logica e, almeno 
potenzialmente consequenziale, con quello più grave ed irreversibile 
di insolvenza
44
.  
L’insolvenza si presenta quando il valore delle attività, inteso anche 
come il più elevato valore tra quelli di funzionamento (funzione dei 
flussi monetari operativi attesi futuri), di cessione e di liquidazione, si 
prospetta inferiore al valore nominale del debito, con la conseguente 
evidenza di un valore negativo del capitale (equity value)
45
.  
Quindi, in alcuni casi tale situazione potrebbe non accompagnarsi a 
uno stato di difficoltà ad adempiere ai propri impegni finanziari nel 
breve periodo: ciò si verifica appunto quando una parte consistente del 
debito è a medio-lungo termine. Solo quando tale debito andrà a 
scadenza, se l’impresa non ha la capacità di accendere un nuovo 
                                                 
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 V. M. CALBIANI, in Convegno “Prevenzione delle crisi e risanamento delle aziende”, tenutosi 
a Bari il 12 settembre 2006, pag. 3 che sostiene “causa certa di numerose situazioni di crisi si 
possono sicuramente individuare nella mancanza quasi totale per le nostre PMI della funzione 
finanziaria, intesa come la capacità di reperire risorse finanziarie dimenticando il ruolo 
importante e nevralgico della pianificazione degli investimenti strategici di ogni azienda”. 
44
 V. F. BUTTIGNON, La recente riforma del diritto fallimentare in Italia: alcune prime 
considerazione, in Rivista dei dottori commercialisti, ed. Giuffrè, anno 2008 n. 2, cit. pag. 269 e 
ss. 
45
 V. F. BUTTIGNON, La recente riforma del diritto fallimentare in Italia: alcune prime 
considerazione, in Rivista dei dottori commercialisti, ed. Giuffrè, anno 2008 cit. n. 2 pag. 270. 
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debito o nuovo capitale, l’insolvenza si manifesta effettivamente, pure 
in una situazione di crisi strutturale da tempo presente
46
. 
Nel silenzio della precedente formulazione della norma, la questione 
era controversa e prevaleva la soluzione negativa (era difficile pensare 
che un imprenditore che concludeva un accordo di ristrutturazione dei 
debiti non si trovasse in stato di crisi), ora, al contrario, il Legislatore 
ha chiarito che l’imprenditore deve essere necessariamente in stato di 
crisi, il che rileva, secondo una dottrina, che la ricorrenza dello stato 
di crisi rappresenta un requisito per l’omologazione dell’accordo
47
. 
Nel definire la crisi propriamente detta, si evidenziano le cause e gli 
effetti
48
. 
Le cause possono derivare da: 
a) fattori esogeni all’impresa, legati a variabili di sistema e 
congiunturali, quindi limitatamente controllabili da parte dell’impresa 
stessa (ad es. aumenti dei tassi di interesse o inflazione, incremento 
del costo lavoro, politiche bancarie di credit crunch
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, scarsa 
possibilità di penetrazione sui mercati esteri ecc.); 
                                                 
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 V. V. RINALDI, Gli accordi di ristrutturazione dei debiti, Il diritto fallimentare riformato a cura 
di G. SCHIANO DI PEPE, CEDAM 2008, cit. pag. 113. 
47
 V. V. RINALDI, Gli accordi di ristrutturazione dei debiti, Il diritto fallimentare riformato a cura 
di G. SCHIANO DI PEPE, CEDAM 2008, cit. pag. 113. 
48
 V. MARENGO F., Accordi di Ristrutturazione del debiti, Profili economici, civilistici, fiscali e 
di responsabilità dei partecipanti all’intesa, itaedizioni, 2008, cit. pag. 10 e ss.  
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 Vuol dire “stretta creditizia”, si ha quando le banche sono preoccupate della solvibilità di coloro 
a cui prestano i soldi, pertanto concedono prestiti a condizioni più rigide, aumentando i tassi o 
chiedendo più garanzie.